SunSirs : من المتوقع أن تتقلب أسعار الألومنيوم بالتحليل الكهربائي عند مستويات عالية على المدى القصير ، ولكن الاتجاه على المدى الطويل صعودي ، مما يجعله أكثر احتمالاً للارتفاع من الهبوط.

ارتفعت أسعار الألومنيوم في البداية ثم انخفضت في نوفمبر 

وارتفعت أسعار الألومنيوم في البداية في نوفمبر قبل أن تنخفض.وفقًا لنظام تحليل سوق السلع الأساسية SunSirs ، اعتبارًا من 27 نوفمبر 2025 ، بلغ متوسط سعر سبائك الألومنيوم في سوق شرق الصين 21473.33 رينبيه / طن ، بزيادة قدرها 0.85 ٪ مقارنة بمتوسط السعر البالغ 21293.33 رينبيه / طن في 1 نوفمبر ؛ وانخفاض بنسبة 2.10٪ مقارنة بمتوسط السعر البالغ 21،933.33 رنمينب / طن في 13 نوفمبر.

وقد اخترقت أسعار الألمنيوم علامة 21000 رنمينب / طن، ووصلت إلى مستوى مرتفع نسبيا في السنوات 1-2 الماضية.وقد انخفض سعر المواد الخام الألومينا من مستواه المرتفع، وكان الربح لكل طن من الألومنيوم في موقف جيد نسبيا.

جانب العرض: القدرة الإنتاجية الصلبة bec(أ)لي واضحة، مع قدرة زيادية محدودة

محلياً : اعتبارًا من نوفمبر ، ظلت القدرة التشغيلية للألمنيوم بالكهرباء عند 44.135 مليون طن ، مع اقتراب معدل التشغيل من سقف السعة.(بلغت الطاقة المراكمة المحلية للألمنيوم بالتحليل الكهربائي حوالي 45.84 مليون طن ، مع 1.345 مليون طن من الطاقة الجديدة التي تم تشغيلها بالفعل في عام 2025 ، ولم يتم تشغيل سوى 1.23 مليون طن) ، مما يشير إلى تباطؤ في نمو العرض على المدى الطويل ؛ على المدى القصير ، قد تكون هناك قدرة جديدة من المخطط لها لتشغيلها في شينجيانغ ، والتي من المتوقع أن تجلب زيادة طفيفة في العرض ، ولكن التأثير على الوضع العام محدود.

في الخارج: استمرت اضطرابات الإمدادات.خفض مصهر الألومنيوم غروندارتانجي في أيسلندا (قدرة 320،000 طن سنويا) الإنتاج بنحو الثلثين بسبب عطل المعدات الكهربائية (الذي يؤثر على القدرة 200،000 طن سنويا) ، في حين واجه مصهر الألومنيوم في موزامبيق خطر انتهاء عقد الطاقة (يحتمل إغلاق 520،000 طن من الطاقة بعد مارس 2026).دعمت مرونة العرض الخارجية غير الكافية علاوة المخاطر لأسعار الألومنيوم العالمية.

جانب التكلفة: التخفيف المؤقت، ولكن الضغوط الصعودية طويلة الأجل لا تزال قائمة

انخفضت التكاليف بشكل طفيف: في الأسبوع الماضي ، انخفضت تكلفة الإنتاج النظرية للألمنيوم بالكهرباء قليلاً بسبب انخفاض أسعار الألومينا ، مما خفف جزئيًا من ضغط التكلفة على الشركات.

مخاوف تكاليف الطاقة: انخفضت أسعار الفحم الحراري أولاً ثم ارتفعت ، وهناك إمكانية لزيادة أسعار الطاقة الحرارية ؛ وفي الوقت نفسه ، مع اقتراب موسم الجفاف ، تواجه أسعار الطاقة الكهرمائية ضغوطًا تصاعدية ، مما قد يسحب أرباح الشركات في المستقبل.

ربحية: وعلى الرغم من انخفاض التكاليف، انخفضت أسعار الألمنيوم أيضا، مما أدى إلى تضييق طفيف في هامش الربح النظري للألمنيوم بالكهرباء الأسبوع الماضي مقارنة بالأسبوع الذي سبقه.ومع ذلك ، لا تزال الصناعة تحافظ على ربحية قوية (متوسط الربح الأسبوعي يبلغ حوالي 5806 رنمينب / طن).

جانب الطلب: التمايز الهيكلي، مع أن تصبح المجالات الناشئة القوة الدافعة الأساسية

الطلب على الألومنيوم في البناء (ملفات الألومنيوم ، قالب الألومنيوم ، إلخ)كان بطيئاً.انخفضت مساحة البناء الجديدة للعقارات في الفترة من يناير إلى أكتوبر بنسبة 19.8٪ على أساس سنوي.ويعني التأخير في الانتهاء أن هناك فرصة ضئيلة لتعزيز على المدى القصير.انخفض معدل التشغيل الأسبوعي لملامح الألمنيوم إلى 52.1٪ (انخفاض 0.5٪ أسبوعيا) ، مع بقاء طلبات ملامح البناء ضعيفة.

مركبات الطاقة الجديدة: في أكتوبر ، تجاوزت حصة مبيعات مركبات الطاقة الجديدة 50٪ لأول مرة (بلغت 51.6٪).في ظل اتجاه تخفيف الوزن في الصناعة ، اقترب متوسط كمية الألمنيوم المستخدمة لكل سيارة طاقة جديدة في الصين من 245 كجم بحلول عام 2025.استمر الطلب على الألومنيوم لألواح الجسم وصناديق البطارية والمكونات الأخرى في الارتفاع ، وظل معدل تشغيل ملامح السيارات مرتفعًا نسبيًا.

البنية التحتية للطاقة : وقدم التقدم المطرد في الاستثمار في شبكة الطاقة وبناء الجهد العالي للغاية (UHV) دعما مستقرا للطلب على أسلاك الألومنيوم التي تقطعت بها السبل وموصلات الألومنيوم.وظل معدل تشغيل كابلات الألمنيوم عند 63.4٪ ، مدعومًا بالأوامر ، ليصبح "صابورة" لاستهلاك الألمنيوم.

الطاقة الكهروضوئية: كان منطق النمو على المدى الطويل قويًا ، ولكن لم تكن هناك تطورات كبيرة في المشاريع على المدى القصير.انخفض إنتاج الوحدات على أساس شهري (تقدر بنحو 42.64 جيجاوات في نوفمبر ، بانخفاض شهري بنسبة 3.18٪) ، مما أدى إلى زيادة معتدلة نسبيًا في الطلب على إطارات الألومنيوم والأقواس.

توقعات السوق:التقلبات على المدى القصير، الاتجاه الصعودي على المدى الطويل

على المدى القصير، يواجه سوق الألمنيوم بالكهرباء مزيجا من العوامل الصعودية والهبوطية، مع رياح الاقتصاد الكلي المعاكسة والدعم الأساسي الذي يخلق مأزقا.

العوامل السلبية : تبريد التوقعات لخفض بنك الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر ، وقوة الدولار ، وزيادة العرض من القدرة الإنتاجية الجديدة في شينجيانغ ، واستمرار ارتفاع الأسعار قمع المعالجة النهائية.

العوامل الإيجابية : وظلت سياسات تحفيز الاستهلاك المحلي متوقعة ، وفرت بيانات مركبات الطاقة الجديدة القوية الثقة على المدى الطويل ، ودعمت اضطرابات الإمدادات الخارجية (مثل انخفاض قدرة تخزين الغاز الطبيعي الألمانية ، والتي قد تدفع تكاليف الطاقة إلى الارتفاع) أسعار الألمنيوم الدولية.

نطاق السعر المتوقع: 21،100-22،000 يوان / طن للألمنيوم بالكهرباء.وينبغي إيلاء الاهتمام لاتجاهات السياسة النقدية الخارجية وتيرة تخفيض المخزونات المحلية.

على المدى الطويل ، من المتوقع أن يرتفع سعر الألمنيوم بالكهرباء في عام 2026 ، مما يجعله أكثر احتمالاً للزيادة من الانخفاض.

على جانب العرض: وكان سقف الطاقة المحلية البالغ 45 مليون طن مستقرا ، وتأتي الزيادة الخارجية أساسا من إندونيسيا (طاقة جديدة من 1.22-1.67 مليون طن ، ولكن تم إغلاق بعض الطاقة لتعويض ذلك).كان إمدادات الألمنيوم بالتحليل الكهربائي العالمية صلبة بشكل كبير ، وقد تدفع أي اضطرابات غير متوقعة في الإمدادات إلى الارتفاع في الأسعار.

على جانب الطلب: وتقلص الانخفاض في القطاعات التقليدية (العقارات)، في حين استمر الطلب في القطاعات الناشئة (مركبات الطاقة الجديدة، والطاقة الكهروضوئية، ومرافق الطاقة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي) في النمو.وقد فتحت الصناعات الناشئة الاستراتيجية مثل الفضاء والاقتصاد المنخفض الارتفاع في "الخطة الخمسية الخامسة عشرة" مساحة الطلب على المدى المتوسط والطويل.

على جانب التكلفة: أسعار الألومينا كانت ضعيفة بشكل عام، ولكن هناك خطر صعودي في تكاليف الكهرباء (أسعار الفحم قد ترتفع تحت سياسة "مكافحة الانكماش").حافظت صناعة الألمنيوم بالكهرباء على ربحية قوية ، مما يدعم أسفل الأسعار.

النطاق المتوقع: من المتوقع أن ترتفع أسعار الألمنيوم بالتحليل الكهربائي في عام 2026 ، مع نطاق تداول يبلغ 19,800-24,500 رنمينب / طن.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.