سونسيرز: ضعف الطلب يؤدي إلى تقلبات ضيقة في سوق الفحم الحراري في الصين

السعر الفوري المرجعي لـ CCTD Bohai Rim هو 650 يوان / طن (-2 يوان) لـ 5,500 سعرة حرارية ، و 593 يوان / طن (-1 يوان) لـ 5,000 سعرة حرارية ، و 523 يوان / طن (-1 يوان) لـ 4,500 سعرة حرارية.

مؤشر CCI 5,500 kcal: 665 RMB / طن (-2 RMB)، 5,000 kcal: 591 RMB / طن (-2 RMB)، 4,500 kcal: 522 RMB / طن (-1 RMB)

عامل انخفاض الأسعار

جانب الطلب: شراء محطة توليد الطاقة المنخفضة: تحافظ محطات توليد الطاقة الساحلية على توافر المخزون لأكثر من 20 يومًا ، إلى جانب زيادة إنتاج الطاقة الكهرمائية (بسبب هطول الأمطار المفرط في حوض نهر يانغتسي في أبريل) ، مما أدى إلى انخفاض معدل تحميل الطاقة الحرارية إلى 60٪ -70٪ ، مع الحفاظ فقط على التشغيل الصلب.

تأثرت الصناعات غير الكهربائية: تأثرت الصناعات الأسمنتية والكيميائية بالقيود البيئية وضغط الأرباح ، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 5٪ -8٪ في معدلات التشغيل مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ، وانخفاض حاد في الطلب على الفحم منخفض القيمة السعرية (4500-5000 سعرة حرارية).

الجانب العرض: مخزون الميناء العالي: وتجاوز مخزون الموانئ حول بحر بوهاي 30 مليون طن (+15٪ على أساس سنوي) ، حيث يمثل أكثر من 60٪ من الفحم منخفض السعرات الحرارية أقل من 5000 كيلو سعرة حرارية القدرة الزائدة الهيكلية التي تقمع الأسعار.

بقعة ضغط الفحم على المدى الطويل: في أبريل ، ارتفع معدل تنفيذ العقود طويلة الأجل إلى 100٪ ، وتحول المستخدمون النهائيون إلى موارد العقود طويلة الأجل منخفضة الأسعار ، مما أدى إلى انخفاض مستمر في سيولة السوق الفورية.

تأثير الفحم المستورد يتزايد

يبلغ سعر الفحم الحراري (5500 كيلو سعرة حرارية) في موانئ الشرق الأقصى الروسي 630 يوان / طن (بما في ذلك الضرائب) ، وهو أقل من 35 يوان / طن من السعر الفوري المحلي ، مما يحفز محطات توليد الطاقة في جنوب الصين على زيادة مشتريات الاستيراد.

أداء الأسعار ومشاعر السوق

وقد تضيق قسط القيمة الحرارية: انخفض الفرق في السعر بين 5,500 سعرة حرارية و,5000 سعرة حرارية من 90 يوان / طن في مارس إلى 72 يوان / طن، مما يعكس ضعف الطلب على الفحم عالي السعرات الحرارية وانخفاض حساسية السوق للقيمة الحرارية.

تمييز عقلية التجار: قام بعض التجار بخفض الأسعار وبيع السلع بسبب الضغوط المالية ، لكن السلع الفورية المتاحة (5500 سعرة حرارية) في الميناء لا تبلغ سوى حوالي 500000 طن ، وزاد استعدادهم لرفع الأسعار بسبب انعكاس التكلفة.

توقعات السوق قصيرة الأجل

مساحة محدودة لأسفل: دعم التكاليف واضح: خط التكلفة لشانشي Kengkou 5500 kcal هو حوالي 620 يوان / طن ، ويتم عكس سعر إغلاق الشحن في الميناء بمقدار 10-20 يوان / طن ، مما يؤدي إلى مزيد من تخفيض الأسعار أو إطلاق انخفاض الإنتاج.

تم الانتهاء من صيانة خط داكين: بعد 1 مايو ، ستستأنف قدرة النقل بالسكك الحديدية ، وقد يزداد حجم استيراد بيغانغ إلى 1.3 مليون طن / يوم ، مما يخفف من الضغط الفائض الهيكلي للفحم منخفض السعرات الحرارية.

الافتقار إلى الزخم التصاعدي: بطء دوران المخزون: استنادا إلى الاستهلاك اليومي الحالي، تحتاج مخزون بيغانغ إلى العودة إلى نطاق معقول في أكثر من شهرين لقمع توقعات انتعاش الأسعار.

قمع الطاقة البديلة : ومن المتوقع أن يزداد التدفق الخارجي من خزان الخدود الثلاثة في مايو بنسبة 10٪ على أساس سنوي ، وقد تتجاوز نسبة توليد الطاقة الجديدة 25٪ ، مما يضغط على مساحة الطاقة الحرارية.

في نهاية أبريل 2025 ، كان سوق الفحم الحراري في مرحلة انتقالية من "الواقع الضعيف" إلى "التوازن الضعيف" ، مع تقلب الأسعار بشكل ضيق حول خط التكلفة (5500 سعرة حرارية 640-670 رنمينب / طن).يوصى بالاهتمام بوتيرة انتعاش الطلب غير الكهربائي في مايو وسرعة دوران المخزون في بيغانغ.إذا تجاوز معدل نمو الكهرباء الصناعية التوقعات ، فقد تكون هناك فرص للانتعاش المؤقت في الربع الثالث.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs معsupport@sunsirs.com.