SunSirs : le marché du naphtha maintiendra sa tendance diversifiée jusqu 'en 2026

Le marché mondial du naphta présente actuellement un paysage fragmenté. Platts, une filiale de S & P Global Energy, prévoit que cette tendance se poursuivra jusqu ' en 2026. En Asie, en raison de l'optimisation continue des capacités en Asie de l'Est et de l'incertitude entourant les approvisionnements en naphte russe, le marché régional sera soumis à une pression soutenue des faibles marges de la pétrochimie jusqu ' en 2026. Le marché européen du naphte connaîtra principalement une contraction structurelle, tandis que le marché américain devrait connaître une reprise modérée.

En Asie, l'optimisation des capacités et la restructuration demeurent les principaux objectifs du marché. Notamment, les plans de restructuration de l'industrie pétrochimique sud-coréenne attirent une attention importante pour leur impact baissier sur la demande asiatique d'importation de naphte. En août 2025, le gouvernement sud-coréen a dévoilé un plan de restructuration de l'industrie pétrochimique proposant de réduire la capacité de production d'éthylène nationale d'un total de 2,7 à 3,7 millions de tonnes par an, affectant les complexes pétrochimiques d'Ulsan, Daesan et Yeosu. Le gouvernement a fixé décembre 2025 comme date limite pour soumettre des plans de restructuration, les entreprises respectant la date limite pour bénéficier d'un soutien politique, tel que des subventions fiscales, afin de faciliter leur transition vers des modèles opérationnels plus durables et plus efficaces. Actuellement, Hyundai Chemical et Lotte Chemical ont présenté des plans de réduction de capacité pour le complexe de Daesan, tandis que LG Chem et GS Caltex explorent l'intégration d'unités de craquage du naphte à Yeosu. Les plans spécifiques des autres producteurs coréens restent à annoncer. L'initiative de restructuration en est toujours dans sa première phase de mise en œuvre, les échéanciers détaillés n'ont pas encore été finalisés.

Sur le marché japonais, la demande globale de naphte montre une tendance à la baisse constante en raison de faibles marges des produits pétrochimiques et des fermetures d'usines prévues. Le cracker de naphte de Maruzen à son usine de Chiba devrait être fermé entre 2026 et 2027. Idemitsu Kosan et Mitsui Chemicals ont décidé de consolider leurs capacités d'éthylène dans la région de Chiba, réduisant ainsi leur production annuelle combinée à 550 000 tonnes. Platts a précédemment annoncé que l'usine de Kawasaki d'Innosys devrait être retirée en 2028.

L'incertitude entourant les approvisionnements russes représente une autre variable majeure sur le marché asiatique du naphte. Les commerçants singapouriens ont noté que depuis l'entrée en vigueur des sanctions américaines en octobre 2025, le contrôle accru des fretations russes a considérablement atténué l'intérêt des acheteurs, les principaux importateurs asiatiques ayant réduit leurs achats de naphthène russe. Pour combler le déficit d'offre laissé par la Russie, les fretages d'arbitrage en provenance d'Europe et des États-Unis affluent de plus en plus vers l'Asie, dans un contexte de faiblesse de la demande européenne. Bien que les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine se poursuivent, de nombreux commerçants asiatiques estiment que l'incertitude entourant l'approvisionnement en naphta russe reste non résolue. Cependant, ils notent que même avec la réduction des approvisionnements russes, l'offre actuelle du marché reste relativement abondante. En outre, à la suite de l'achèvement des modernisations de la raffinerie de Sitra de la Bahrain Petroleum Company, la capacité totale de raffinage du Bahreïn augmentera à 405.000 barils par jour, ce qui pourrait stimuler l'approvisionnement futur en naphte.

En Europe, l'approfondissement des politiques de neutralité carbone et une vague de fermetures de raffineries devraient réduire la demande de naphte traditionnel à base de pétrole de 1,2% en moyenne par an jusqu ' en 2026. En outre, le mécanisme d'ajustement des frontières du carbone (CBAM) de l'UE augmentera les coûts de production de 25 $par tonne, ce qui ralentira davantage la demande. Cependant, la demande de mélange de carburant pour l'aviation et l'avancement des projets de substitution du naphte à base biologique compenseront en partie cette pression à la baisse. Des projets de bio-base par des entreprises comme l'Allemand BASF sont progressivement mis en œuvre, augmentant régulièrement la part de naphte renouvelable.

Sur le marché américain, bénéficiant du ralentissement de l'effet de substitution de l'éthane de gaz de schiste et de la mise en service de nouveaux projets pétrochimiques le long de la côte du Golfe, la croissance de la demande de naphte devrait rebonner à 1,8 %. Bien que le craquage de l'éthane reste dominant, certaines unités de matières premières flexibles augmenteront l'approvisionnement en naphte pour optimiser les bénéfices. Parallèlement, la demande stable de naphte provenant des mélanges d'essence à haute teneur en octane apporte un soutien. L'optimisation des flux commerciaux transatlantiques, avec l'augmentation des exportations de naphte léger des États-Unis vers l'Europe, pourrait stimuler davantage la libération de la demande intérieure.

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