SunSirs : Avec l'offre dépassant la demande, les prix du minerai de fer pourraient chuter encore en 2026

According to data from SunSirs' iron ore price index, the steel industry in 2025 exhibited a distinct pattern of "high in the first half, low in the second half, and phased differentiation." In the first quarter, infrastructure investment provided support, stabilizing the market. In the second and third quarters, although the industry was temporarily impacted by external tariff wars, as Sino-US trade friction entered a controlled phase, coupled with domestic "anti-overcapacity" and unified market policies taking effect, market sentiment improved, and steel prices rebounded significantly. Falling coal prices and better-than-expected export growth jointly supported the stable operation of the industry, and leading companies saw a significant recovery in profitability. However, in the fourth quarter, due to the deep adjustment in the real estate sector, weak end-user demand led to inventory accumulation, putting renewed pressure on industry profits, and major product categories fell into losses. Looking ahead, the industry needs to continuously promote structural optimization and green transformation while controlling risks to adapt to the new normal of changing demand structures.

Perspectives pour le marché du minerai de fer en 2026 :

Du côté de l'offre, la baisse des expéditions totales de minerai de fer en 2025 est principalement due à l'impact de l'environnement international et des conditions météorologiques sur les sociétés minières. Cependant, à mesure que la situation internationale se stabilise progressivement, le volume des expéditions des sociétés minières commencera à se stabiliser. Le côté de l'offre devrait montrer un modèle de "offre globale abondante et de structure optimisée.« La production des mines traditionnelles restera stable avec une légère hausse, et de nouveaux projets tels que Simandou seront les variables clés au second semestre de l'année. L'offre minière non traditionnelle est sensible aux prix et restera active à certains niveaux de prix. Les mines nationales, soutenues par des politiques, maintiendront une production stable mais avec une croissance limitée. Dans l'ensemble, la croissance de l'offre mondiale de minerai de fer devrait dépasser une fois de plus la croissance de la demande, exerçant une pression à la baisse continue sur les prix.

Du côté de la demande, sur la base de la situation des bénéfices de l'acier en 2025, il est très probable que les aciéries nationales continueront à réduire la production et à contrôler la consommation en 2026, en particulier en contrôlant la production d'acier brut. Compte tenu des faibles marges bénéficiaires des aciéries au second semestre de 2025, les réductions volontaires de production devraient être la norme en 2026. Le côté de la demande présentera un changement structurel caractérisé par « un pic de la Chine et la demande étrangère prenant le relais.« Alors que la demande totale de la Chine restera stable ou diminuera légèrement en raison des contrôles de production, la préférence pour le minerai de haute teneur se renforcera en raison des exigences environnementales, soutenant les différences de prix entre les différentes qualités. L'expansion des capacités en Inde et en Asie du Sud-Est deviendra une nouvelle source de croissance de la demande, mais cette augmentation n'est pas encore suffisante pour compenser entièrement la réduction en Chine. Par conséquent, la demande chinoise déterminera le plancher des prix, tandis que la demande à l'étranger entraînera le potentiel à la hausse.

Du point de vue macroéconomique, la situation présente un tableau complexe de facteurs à la fois haussiers et baissiers. Les attentes d'un ralentissement économique mondial vont probablement supprimer les valorisations globales des matières premières, tandis que les orientations de la politique monétaire des grandes économies influenceront les prix financiers par le biais des fluctuations du dollar américain. Au niveau national, l'intensité des politiques de « double contrôle » sur la capacité de production et la production, ainsi que les politiques de protection de l'environnement, sont des facteurs internes clés, bénéficiant continuellement au minerai de fer de haute teneur. Les relations géopolitiques et commerciales peuvent déclencher des perturbations temporaires de l'approvisionnement.À long terme, les technologies de transformation verte telles que la métallurgie à base d'hydrogène remodeleront progressivement le paysage de la demande de minerai de fer de haute qualité.

En ce qui concerne les ferrailles d'acier, les prix en 2025 ont connu une baisse initiale, suivie d'une hausse, puis d'une nouvelle baisse, ce qui a entraîné une fluctuation globale faible et volatile. Les aciéries connaissaient de faibles marges bénéficiaires, entraînant un faible enthousiasme pour la production. Toutefois, une forte reprise est attendue après la reprise des opérations en 2026. Alors que les prix du minerai de fer restent relativement stables, les coûts de production de haut fourneau sont élevés. Couplé à la baisse récente des prix de la ferraille d'acier, les aciéries sont plus enclins à utiliser des fourneaux à arc électriques pour la production, ce qui est favorable à la demande de ferraille d'acier. Cependant, en raison du ralentissement saisonnier de la demande en janvier 2026 et de l'approche du Nouvel An chinois, les aciéries augmenteront leur maintenance annuelle. Si l'accumulation des stocks d'acier en aval au cours de la saison hivernale est inférieure aux attentes, la demande de ferraille d'acier en janvier est peu susceptible d'être optimiste.

En résumé, sur la base d'une évaluation exhaustive de l'offre et de la demande, des niveaux d'inventaire et des facteurs macroéconomiques, le marché du minerai de fer en 2026 devrait être caractérisé par un modèle « d'offre forte et de demande faible », avec une pression à la baisse sur les prix. Cela inaugurera une ère de « nouvel équilibre » définie par « un pic de la demande chinoise et une demande continue à l'étranger ».« Les fluctuations des prix tourneront plus souvent autour des coûts des mines non traditionnelles et des profits des aciéries. Sur le plan opérationnel, il est nécessaire de surveiller de près les politiques industrielles chinoises, de comprendre le rythme d'achat des aciéries et d'être vigilant contre les perturbations soudaines de l'approvisionnement mondial.

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