SunSirs : L'offre et la demande inégales de PE en Chine en 2025, difficile à changer le modèle d'excédent en 2026

Tendance générale : le polyéthylène connaîtra une tendance à la baisse fluctuante tout au long de 2025, avec un creux accéléré en décembre. Les centres de prix des trois principales variétés continueront de se déplacer à la baisse, tandis que le LLDPE et le HDPE s'affaibliront simultanément. Le LDPE affichera une « baisse lente au début, un léger rebond au milieu et une baisse significative à la fin de l'année » tout au long de l'année, le LLDPE connaissant la baisse la plus profonde. La contradiction fondamentale du polyéthylène est que le déséquilibre de l'offre et de la demande est le facteur principal, et l'effondrement des coûts est le facteur secondaire.À la fin de l'année, les prix atteindront un bas de l'année.

Contradiction fondamentale : déséquilibre entre l'offre et la demande comme facteur principal, complété par l'effondrement des coûts

Côté de l'offre : libération concentrée de la capacité de production, exacerbation de la suroffre

Expansion et accélération de la capacité : D'ici 2025, la capacité de production de PE domestique dépassera 5 millions de tonnes, avec un taux de croissance de la capacité d'environ 16 %. De nouvelles installations telles que Guangxi Petrochemical et ExxonMobil Huizhou seront mises en service, avec une augmentation annuelle de + 18,85% de la production de janvier à novembre, et la pression sur l'offre continuera d'augmenter.

Production et inventaire : Le taux de production au second semestre de l'année est d'environ 85% (moins que les années précédentes), mais l'augmentation de la nouvelle capacité de production dépasse de loin le montant des pertes de maintenance. Les niveaux élevés d'inventaires des entreprises et de la société ont forcé les pétrochimiques et les commerçants à baisser les prix et à réduire les stocks.

Impact externe : L'afflux de marchandises à bas prix en provenance du Moyen-Orient, associé à la substitution des importations et à la concurrence basse des prix, supprime encore les prix intérieurs.

Du côté de la demande : faiblesse en aval, faible volonté de se stocker

Taux d'exploitation bas : Le taux d'exploitation annuel des industries en aval telles que le film agricole, le film d'emballage, les matériaux de tuyauterie, le moulage par injection, etc. est généralement compris entre 30% et 55%, avec une augmentation limitée des commandes et un achat à la demande devenant courant.

Faiblement des caractéristiques saisonnières : Les effets traditionnels de la haute saison de « or trois argent quatre » et « or neuf argent dix » ne sont pas significatifs.

Coût : baisse du pétrole brut + concurrence des processus, soutenant un affaiblissement global

Lienage pétrole brut : Le coût des matières premières pour le pétrole en polyéthylène a diminué de manière synchrone avec le pétrole brut, et le bénéfice du charbon en PE est passé de bénéfice au premier semestre de l'année à perte. L'expansion de l'industrie chimique du charbon apporte une offre à bas prix, et la compression mutuelle entre la production de pétrole et de charbon abaisse encore le centre de prix.

Prévisions pour 2026 :

L'offre : l'expansion de la production se poursuit, avec un rythme faible au début et un rythme élevé à la fin

1. Nouvelles capacités de production et rythme : En 2026, la nouvelle capacité de production sera d'environ 6,15 millions de tonnes, avec un taux de croissance de 15,28 %. La nouvelle capacité de production est principalement concentrée au second semestre de l'année, montrant un rythme de production "bas au début et élevé à la fin".

2. Construction et Production : De janvier à novembre 2025, la production domestique cumulée de PE était de 30,1838 millions de tonnes, avec une augmentation annuelle de 18,85% ; En 2026, avec une base de capacité de production élevée, le taux de croissance de la production peut rester supérieur à 15 %, mais les stocks élevés et la compression des bénéfices forceront certains dispositifs coûteux à réduire la charge ou à subir de la maintenance.

Du côté de la demande : faible croissance de la demande intérieure, besoin urgent de digestion des exportations

Le taux de croissance de la demande intérieure a ralenti, et la consommation apparente devrait atteindre 41,5 millions de tonnes, soit une augmentation annuelle de 7,8 %, ce qui est inférieur au taux de croissance de l'offre. Bien que la demande pour les industries en aval telles que le film agricole et le film d'emballage fluctue saisonnièrement, l'augmentation globale est limitée et il est difficile de digérer l'offre en croissance rapide. L'exportation devient un soupape de décharge de pression clé : Dans un contexte de surcapacité grave, l'exploration active des marchés étrangers est devenue un choix inévitable pour l'industrie.

Coût et macro : Pressions sur les prix, l'industrie accélère la transformation

Support fragile des coûts : Le prix de la principale matière première du polyéthylène (huile brut) est affecté par des facteurs géopolitiques et fluctue violemment. Dans un contexte de suroffre, le côté des coûts est difficile à fournir un soutien solide et peut plutôt devenir un moteur de la baisse des prix.

Macro et impact politique : La politique « anti-involution » : si la politique visant à éliminer les capacités de production obsolètes peut être mise en œuvre efficacement et inverser la situation de suroffre est un facteur majeur d'incertitude en 2026.

Accélérer la transformation de l'industrie : une concurrence intense obligera l'industrie à passer de l'« expansion de l'échelle » à l'« amélioration de la qualité »La compétitivité des futures entreprises se reflètera dans des produits haut de gamme, différenciés et un contrôle intégré des coûts.

Perspective pour 2026 : L'expansion continue de la capacité de production, l'offre et la demande lâches continuées : à court terme : le stockage en aval avant et après la Fête du Printemps peut apporter un léger rebond, mais il est difficile de changer le modèle d'excédent à long terme.À long terme : il y aura toujours des pressions pour augmenter la capacité en 2026, et la contradiction entre l'offre et la demande pourrait se poursuivre. L'espace à la hausse des prix est limité, et il faut se concentrer sur le rythme du déploiement de nouvelles capacités et l'évolution des prix du pétrole brut.

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avecsupport@sunsirs.com.