SunSirs : Une explication complète de la logique derrière les prix du cuivre brisant la marque de 100 000 RMB / tonne

Tendance des prix:

Comme le montre l'image ci-dessus, le 29 décembre, le prix au comptant du cuivre a officiellement franchi la barre des 100 000 RMB / tonne, atteignant 101 053,33 RMB / tonne, soit une augmentation de 3,24% en une seule journée. C'est presque trois fois le prix le plus bas des 15 dernières années (34 000 RMB / tonne), et une augmentation de 36,87% par rapport au prix au début de l'année (73 830 RMB / tonne). Les analystes de Citibank ont même prédit audacieusement qu ' d'ici 2026, le prix du cuivre devrait très probablement dépasser 100 000 RMB / tonne, établissant un nouveau sommet historique ! Avec seulement trois jours avant la nouvelle année, le prix du cuivre avait déjà franchi la barre des 100 000 RMB / tonne, démontrant sa dynamique inarrêtable !

Sur le marché à terme, le vendredi 26 janvier, le contrat de cuivre de la Shanghai Futures Exchange a franchi la barre des 100 000 RMB / tonne pour la première fois dans l'histoire lors de la session de négociation de nuit, clôturant plus de 3,3% et nettement au-dessus du niveau des 100 000 RMB / tonne. Le 29 janvier, le contrat de cuivre de Shanghai a maintenu sa position supérieure à 100 000 RMB / tonne au cours de la session de négociation de la journée. La hausse des contrats à terme sur le cuivre de New York a été encore plus spectaculaire vendredi, le contrat à terme sur le cuivre du COMEX de mars étant négocié au-dessus de 5,8510 dollars la livre à la fin de la journée, en hausse de près de 5% par rapport à la clôture de la journée de négociation précédente. Au cours des heures de négociation américaines, il a même atteint 5,8880 $, dépassant le sommet intraday établi lors de la pression court sans précédent en juillet de cette année, représentant une augmentation de 5,6% pour la journée.

La récente hausse des prix du cuivre est le résultat d'une combinaison de facteurs : l'offre serrée, la demande croissante, les attentes politiques et la spéculation financière.

Les Etats-Unis stockent frénétiquement du cuivre

Les États-Unis imposent un droit de douane élevé de 50% sur les tuyaux et fils de cuivre semi-finis, mais exonèrent les matières premières du minerai de cuivre des droits de douane. Cela leur permet de protéger leurs sociétés de transformation du cuivre domestiques tout en important de grandes quantités de matières premières sans entrave. En outre, ils exigent que 25 % des ferrailles de cuivre de haute qualité produites au pays soient vendues dans le pays, ce qui conduit à une concentration des ressources mondiales de cuivre aux États-Unis. Au COMEX aux États-Unis, les stocks de cuivre ont atteint un record de 482.900 tonnes courtes, soit plus du triple du montant du début de l'année. Plus de 60% des stocks de cuivre dans les trois principaux échanges mondiaux sont maintenant stockés aux États-Unis.

Les chaînes d'approvisionnement mondiales ont été perturbées. Le cuivre, initialement destiné à l'Asie, est maintenant détourné vers les États-Unis Les prix du cuivre sur le marché de New York sont nettement plus élevés qu'à Londres, ce qui permet d'obtenir un bénéfice net de plusieurs centaines de dollars par tonne, même après prise en compte des coûts de transport. En conséquence, l'offre de cuivre sur le marché asiatique est serrée et les prix au comptant connaissent une augmentation continue des primes.

Les événements de cygne noir se produisaient fréquemment dans l'industrie minière mondiale du cuivre.

En 2025, l'industrie minière mondiale du cuivre connaîtra de fréquents événements de cygne noir, notamment un effondrement de mine au Chili, des arrêts de production dans des compagnies minières indonésiennes et des perspectives sombres pour la reprise des opérations dans une mine de cuivre au Panama. Ces événements entraîneront une réduction combinée de la production supérieure à 3 % de la production mondiale, ce qui entraînera une baisse annuelle de 220 000 tonnes de la production totale. En 2026, les nouvelles capacités minières mondiales de cuivre seront inférieures à 500 000 tonnes, avec un taux de croissance de seulement 1,4 %, loin derrière le taux de croissance de la demande de 2,9 %, ce qui entraînera un écart entre l'offre et la demande de 180 000 tonnes. Cet écart atteindra respectivement 380 000 tonnes et 650 000 tonnes en 2027 et 2028, ce qui indique un déficit d'approvisionnement croissant.

De nouveaux besoins essentiels émergent rapidement

La nouvelle demande explosait à l'échelle générale. Les véhicules à énergie nouvelle utilisent trois à quatre fois plus de cuivre que les véhicules à essence traditionnelle, un seul bus électrique nécessitant plusieurs centaines de kilogrammes de cuivre. La puissance de calcul de l'IA est devenue le plus grand moteur de croissance, et le cuivre est la « lignée sanguine » des centres informatiques. Un seul serveur AI haut de gamme utilise 15 - 20 kg de cuivre, soit trois fois plus qu ' un serveur traditionnel. Les systèmes de refroidissement liquide et les câbles en cuivre à grande vitesse sont indispensables, et la formation d'un grand modèle d'IA consomme autant de cuivre que 37 véhicules électriques. L'accélération de l'infrastructure informatique mondiale en 2026 entraînera une hausse de 45% de la demande de cuivre. Encore plus surprenant est le secteur des robots humanoïdes ; chaque robot utilise 12 kg de cuivre, avec des moteurs et des capteurs articulés qui reposent entièrement sur le cuivre. Une fois que la production de masse débutera en 2026, cela créera une nouvelle vague de demande significative.

La dernière étude du FMI indique que la demande mondiale de pétrole continuera de baisser au cours des deux prochaines décennies, tandis que la demande de cuivre augmentera de 66 %. Le système énergétique mondial subit un changement complet de « alimenté par la combustion » à « alimenté par l'électricité », et la base de toute électrification est le cuivre. Sur la base de ce changement fondamental, le marché actuel du cuivre est entré dans une ère de « prix de pénurie ». "

La chute du dollar américain a alimenté une hausse des prix du cuivre

L'indice spot du dollar de Bloomberg a chuté de près de 0,8% la semaine précédente, marquant sa plus grande baisse hebdomadaire depuis la semaine du 27 juin, rendant les matières premières libellées en dollars moins chères pour la plupart des acheteurs. Les dernières données sur l'inflation des États-Unis ont montré une tendance à se refroidir, et le marché s'attend largement à ce que la Réserve fédérale commence à réduire les taux d'intérêt l'année prochaine. Une baisse des taux d'intérêt de la Fed affaiblit généralement le dollar. Pour les pays qui utilisent des monnaies autres que le dollar, comme la Chine avec le RMB, un dollar plus faible signifie que les biens deviennent moins chers. Le coût d'achat du cuivre libellé en dollars diminue, ce qui incite plus d'acheteurs à entrer sur le marché. L'afflux d'une grande quantité de capitaux spéculatifs sur le marché du cuivre a également alimenté ce rallye épique.

L'impact de la hausse des prix du cuivre :

Les fonderies de cuivre chinoises, en négociations avec le géant minier chilien Antofagasta pour la coopération de l'année prochaine, auraient convenu d'une taxe de traitement "zéro" pour le concentré de cuivre ! Pour illustrer, imaginez que vous possédez un moulin à farine ; les fermiers vous donnent leur blé, et vous le mouliniez en farine gratuitement, sans gagner aucun frais de transformation. Vous ne pouvez espérer que faire un peu d'argent avec les sous-produits comme le son de blé. Le fait que les fonderies aient été réduites à ce point montre à quel point l'approvisionnement en minerai de cuivre en amont est serré.

Les compagnies de réseau électrique traversent une période difficile. La State Grid Corporation of China a engagé plus de 10 milliards de yuans en coûts supplémentaires l'année dernière en raison de la hausse des prix du cuivre, obligeant le report de certains projets de mise à niveau du réseau électrique rural et d'ultra-haute tension. L'industrie des appareils ménagers souffre également ; le cuivre représente 15 à 20% du coût des climatiseurs, et l'augmentation des prix du cuivre ajoute environ 200 yuans au coût de chaque unité, en fin de compte, ces coûts sont répercutés sur les consommateurs. C'est comme si vous broyez le blé en farine gratuitement, ne gagnant pas de frais de transformation, et espérant seulement gagner un peu d'argent avec les sous-produits comme le son de blé. Le fait que les fonderies aient été réduites à cet état montre à quel point l'approvisionnement en minerai de cuivre en amont est serré.

L'industrie du câble consomme une quantité étonnante de cuivre, les matériaux en cuivre représentant 60 à 80 % des coûts de production. Avec une telle augmentation des prix du cuivre, les fabricants ne peuvent tout simplement pas faire face. Un propriétaire d'une usine de câbles a calculé que pour chaque augmentation de 1 000 yuans du prix du cuivre, leur coût par kilomètre de câbles augmente de plusieurs milliers de yuans. Maintenant que les prix du cuivre ont augmenté de plus de 35% depuis le début de l'année, comment absorberont-ils ces coûts ? Ils doivent soit supporter les pertes eux-mêmes, soit augmenter les prix et transférer la pression sur leurs clients.

Dans l'ensemble, les prix du cuivre trop élevés ne sont pas une bonne chose. La tendance à remplacer le cuivre par l'aluminium s'accélère et certaines industries ont déjà commencé à rechercher des solutions technologiques pour réduire la consommation de cuivre.À long terme, il n'y a pas de gagnants dans la compétition pour les ressources.

Market Outlook

La hausse des prix du cuivre est le résultat d'une combinaison de pénuries mondiales d'approvisionnement, d'une demande croissante et de l'environnement macroéconomique et financier. Cela indique que le marché des métaux subit de profonds changements dans un contexte de concurrence mondiale pour les ressources et de transition énergétique. Pour la Chine, en tant que plus grand consommateur et producteur de cuivre au monde, assurer la sécurité de sa chaîne d'approvisionnement et gagner une plus grande influence dans ce paysage en mutation sera un défi crucial.À court terme, les prix du cuivre ont atteint des sommets historiques et certains investisseurs sont susceptibles de réaliser des bénéfices, couplés à un rapatriement de capitaux de fin d'année, ce qui conduira probablement à une période de forte volatilité. Cependant, à long terme, l'objectif de 100 000 RMB / tonne n'est pas le point final, mais un nouveau départ ; la logique de base des prix du cuivre reste inchangée.

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.