SunSirs : le relâchement continu de l'offre et de la demande fait baisser les prix du marché du GNL

Introduction : Depuis novembre, les prix du marché intérieur du GNL ont connu une baisse continue. Tout au long du mois, le marché intérieur du GNL a enregistré une offre relativement abondante, avec une augmentation des importations et de la production intérieure. Du côté de la demande, des facteurs tels qu ' un hiver chaud et un approvisionnement abondant en gaz par pipeline ont entraîné des performances généralement médiocres. Couplé à l'affaiblissement du soutien des coûts, un sentiment baissier a prévalu sur le marché, ce qui a entraîné une baisse soutenue des prix tout au long du mois.À l'avenir, même si certaines entreprises en amont tentent de maintenir les prix stables dans un climat froid affectant les régions du nord, l'offre abondante et la pression des stocks freineront la dynamique à la hausse. Le marché intérieur du GNL devrait maintenir une tendance globale de la stabilité à la baisse en décembre. Bien que des hausses de prix temporaires localisées puissent se produire, elles sont susceptibles d'être limitées en termes de portée et de durée.

I. Niveaux de prix

Depuis novembre, les prix du marché intérieur du GNL ont tendance à la baisse. Les données montrent que le 27 novembre, le prix de transaction régional du GNL domestique s'est établi à 4 191,12 RMB / tonne, en baisse de 3,4% par rapport au début du mois de novembre, de 4,44% par rapport à la même période du mois dernier et de 4,06% par rapport à la même période de l'année dernière. Dans la province du Shandong, le prix de transaction régional s'est élevé à 4 370 RMB / tonne, en baisse de 2,02% par rapport au début du mois de novembre, de 3,64% par rapport à la même période du mois dernier et de 1,35% par rapport à la même période de l'année dernière.

II. Analyse des fluctuations des prix

(1)Offre : Les ressources intérieures et importées ont connu des augmentations significatives, assurant un approvisionnement suffisant sur le marché.

Alors que novembre marquait le début de la saison de chauffage, les terminaux de réception du GNL côtiers ont considérablement augmenté les importations pour assurer l'approvisionnement en gaz naturel domestique. Selon les données de surveillance des arrivées de navires, les importations totales en novembre ont atteint environ 6,087 millions de tonnes, en hausse de 11,36 % par rapport à octobre. Parallèlement, les usines de GNL domestiques fournies directement par CNPC ont également augmenté les allocations de gaz brut par rapport à octobre. Prenant les sessions de vente aux enchères Ouest-Nord comme exemple, les usines de GNL fournies directement par CNPC ont alloué 577 millions de mètres cubes de gaz brut en novembre, en hausse de 14,34% par rapport à octobre. Les ressources importées et nationales affichant une croissance robuste, l'approvisionnement en GNL de la Chine est resté fort. Le 27 novembre, l'offre sur le marché intérieur du GNL a atteint 133 200 tonnes, en hausse de 0,95% par rapport à la même période du mois dernier. Parmi ceux-ci, la production de l'usine de GNL s'est élevée à 87 900 tonnes, en hausse de 8,92% en glissement annuel ; les expéditions en vrac du terminal de GNL s'étaient élevées à 45 300 tonnes, en baisse de 11,59% en glissement annuel. Malgré la réduction des expéditions en vrac, les stocks terminaux ont montré une croissance significative, atteignant 8,1248 millions de tonnes à la fin du mois de novembre, soit une augmentation de 11,54% en glissement annuel, reflétant une approvisionnement abondant en amont.

(II)Demande : Demande de pointe limitée, faible consommation terminale

Après le début de la saison de chauffage, l'approvisionnement en gaz domestique par pipeline est resté généralement suffisant, ce qui a entraîné une demande relativement limitée pour le rasage de pointe du GNL. Parallèlement, les baisses de température étant inférieures aux moyennes historiques, la plupart des régions ont connu des conditions plus chaudes que la normale. Cela a entraîné une croissance lente de la demande de gaz dans les secteurs du gaz urbain et des combustibles industriels, la consommation globale étant principalement due à une demande inélastique. Bien que le secteur des transports ait enregistré une certaine croissance du GNL utilisé par les véhicules, soutenue par une augmentation de la propriété de camions GNL, la consommation globale des terminaux est restée faible. Combiné avec les fondamentaux de l'offre abondante, cela a entraîné un soutien insuffisant à la demande du marché, ce qui n'a pas permis de stimuler efficacement les prix du marché du GNL.

(3)Coûts : la baisse des coûts pour les sources de gaz maritimes et terrestres affaiblit le soutien des prix du marché

En ce qui concerne les terminaux de réception, compte tenu de la situation actuelle de l'offre et de la demande intérieures, les possibilités d'arbitrage des importations se sont réduites et la volonté des acheteurs intérieurs d'acheter des fret spot reste faible. En novembre, les prix à l'arrivée du GNL au comptant se sont situés entre 10,46 $et 11,147 $par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu), les prix affichant une tendance à la baisse soutenue, en particulier au cours de la seconde moitié du mois. Le soutien du côté des coûts pour le marché continue de s'affaiblir Le 27 novembre, le prix à l'arrivée du GNL au comptant de la Chine s'élevait à 10,46 $/ MBtu, équivalent à environ 3 852 RMB / tonne. Cela représente une baisse de 1,39% par rapport au début du mois de novembre et une baisse de 1,59% par rapport à la même période du mois dernier. Au niveau des usines, soutenus par la demande saisonnière, les coûts des enchères pour les volumes de gaz résiduel dans les usines de GNL fournies directement par CNPC ont augmenté au cours du premier semestre de novembre, stimulant brièvement le sentiment de hausse des prix en amont. Cependant, la demande supplémentaire limitée et le ralentissement de l'activité de transaction ont incité les fournisseurs en amont à réduire les prix afin de maintenir des niveaux d'inventaire raisonnables. incitant les fournisseurs en amont à réduire les prix afin de maintenir des niveaux d'inventaire raisonnables ; Les opérations à perte dans les usines de GNL ont été courantes au cours du premier semestre du mois. Par conséquent, lors de la vente aux enchères spéciale tenue le 17 novembre pour assurer une fourniture stable (une séance supplémentaire), les coûts du gaz brut ont subi une pression à la baisse et leur soutien aux prix du marché s'est affaibli de plus en plus. Fin novembre, le prix de transaction moyen pour le gaz brut de l'usine de GNL d'approvisionnement direct de CNPC dans l'enchère supplémentaire était de 2,319 RMB / m3. Les coûts de production calculés pour les usines de GNL ont atteint environ 3 942 RMB / tonne, en baisse de 0,261 RMB / m3 par rapport au deuxième semestre du prix de transaction résiduel du gaz (2,58 RMB / m3), ce qui représente une baisse d'environ 379 RMB / tonne des coûts calculés de la source de gaz. Par rapport au prix de transaction des volumes de gaz restants au premier semestre de novembre (2,493 RMB / m3), cela représente une baisse de 0,174 RMB / m3, ce qui se traduit par une réduction calculée des coûts de la source de gaz d'environ 252 RMB / tonne. Dans l'ensemble, les coûts du GNL importé et d'origine nationale ont connu une baisse significative au cours de la seconde moitié du mois. Dans un contexte de suroffre, la pression à la baisse sur les prix du marché, entraînée par ces baisses de coûts, est devenue de plus en plus prononcée.

III. Market Outlook

Dans les régions du nord, alors que l'air froid persiste, les usines de GNL montrent une volonté accrue de tester les hausses de prix. Cependant, les conditions fondamentales assouplies et la baisse du coût du gaz brut mis aux enchères par la CNPC directement aux usines de GNL de l'ouest et du nord indiquent que la dynamique à la hausse reste limitée. Parallèlement, certains terminaux récepteurs en Chine du Nord et de l'Est montrent une volonté généralisée d'offrir des rabais pour contrôler la pression des stocks, ce qui pourrait contraindre les expéditions des usines voisines. Les attentes concernant les sources intérieures de GNL pour maintenir les prix fermes peuvent s'avérer difficiles à satisfaire, avec la possibilité d'une baisse des prix émergeant même. Dans les régions du sud, où la demande en chauffage a un impact limité, les achats resteront largement axés sur les besoins essentiels. Une dynamique stable de l'offre et de la demande devrait continuer à limiter la volatilité des prix. Alors que les prix des enchères d'approvisionnement direct de la CNPC pour les usines de GNL de Sichuan-Chongqing ont légèrement augmenté début décembre, l'augmentation a été marginale. Les facteurs de coût ne fournissent pas non plus d'orientation claire pour les marchés locaux. Dans l'ensemble, l'augmentation des mesures d'escompte et de réduction des stocks dans le Nord pourrait déclencher une légère tendance à la baisse des prix moyens nationaux du GNL. Des pics temporaires de prix localisés peuvent se produire, mais il est peu probable qu ' ils deviennent courants ou influencent de manière significative la trajectoire globale du marché.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 3 décembre, le prix de référence du ferrosilicium de SunSirs était de 5122,86 RMB / tonne, une augmentation de 0,50% par rapport au début du mois (5097,14 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

Les traders peuvent fixer des prix des transactions spot et contractuelles en fonction du principe de tarification de la marque et de la formule de tarification convenues (Prix de transaction = Prix SunSirs + Marque).

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