Les prix du nickel entrent dans un canal à la baisse alors que l'affaiblissement des coûts maintient l'acier inoxydable sous pression

Selon Xinhua Finance, à la suite de la baisse soutenue des prix du fer au molybdène, les prix du fer au nickel sont également entrés dans un canal à la baisse récemment. Dans ce contexte, les principales aciéries réduisant de manière proactive les prix de l'acier inoxydable ont encore alimenté les inquiétudes du marché.À l'heure actuelle, la tendance à la baisse des prix du fer nickel ne montre aucun signe de ralentissement, et les prix de l'acier inoxydable sont susceptibles de rester sous pression à court terme.

La dynamique de l'offre et de la demande pèse sur les prix du nickel, les rendant « à la brise »

Le principal facteur de la baisse du nickel découle d'un changement fondamental de la dynamique de l'offre et de la demande. Du côté de l'offre, la Chine et l'Indonésie étendent leurs capacités de production de nickel. De janvier à octobre 2025, la production cumulative de nickel raffiné de la Chine a atteint 350 600 tonnes métriques, soit une augmentation de 35,63% en glissement annuel. Bien que les horaires de production aient été réduits en raison de la baisse de l'enthousiasme des entreprises face à la baisse des prix, la tendance à la hausse de la croissance d'une année sur l'autre reste inchangée. Cette pression sur l'offre laisse peu de marge pour un rebond à court terme des prix du nickel.

L'Indonésie, moteur clé de l'approvisionnement mondial en nickel, a approuvé un quota minier RKAB de 364 millions de tonnes humides pour 2025, soit une augmentation de 22% par rapport au début de l'année. En supposant un taux d'efficacité minière de 85 %, l'offre réelle atteindra 300 millions de tonnes humides, dépassant de loin la demande du marché de 260 millions de tonnes humides. Cette suroffre a directement conduit à une accumulation substantielle des stocks mondiaux de nickel, les stocks de nickel de LME approchant de leur pic en 2021, exerçant une forte pression à la baisse sur les prix. La tendance à la baisse persistante des prix du nickel continue de peser sur le marché de l'acier inoxydable.

L'affaiblissement des coûts et l'incertitude des approvisionnements en acier suscitent des inquiétudes

Du point de vue de la chaîne industrielle, la forte corrélation à long terme entre le nickel et l'acier inoxydable dicte l'inévitabilité du répertoire des coûts. Cependant, le retard prolongé dans l'annonce des prix d'achat du fer nickel par les principales aciéries a alimenté le sentiment baissier chez les commerçants, poussant les prix du fer nickel à environ 900 yuans par nickel. Prenant l'acier inoxydable 304 comme exemple, les grades conventionnelles 304 contiennent environ 8% - 10% de nickel. Le fer nickel représente plus de 50% des coûts de production de l'acier inoxydable. Par conséquent, la pression descendante sur le fer nickel au niveau de la matière première rend encore plus difficile le rebond de l'acier inoxydable. Le chemin de transmission du "nickel fer menant, en acier inoxydable suivant" a rendu le sentiment du marché excessivement prudent.

Malgré la baisse des prix du nickel, l'industrie de l'acier inoxydable n'a pas bénéficié de la réduction des coûts en raison de la faiblesse de la demande qui intensifie les pressions du marché. Au-delà des pressions sur l'offre intérieure provenant de la capacité existante, l'afflux d'acier inoxydable provenant des expansions de production à l'étranger a encore mis à rude épreuve le marché intérieur, limitant les possibilités d'augmentation des prix. Les données douanières montrent que les importations de tôles d'acier inoxydable ont atteint 763 700 tonnes métriques au cours des trois premiers trimestres de 2025, en hausse de 39 300 tonnes métriques ou 5,43% d'une année sur l'autre. Alors que la capacité en acier inoxydable de l'Indonésie continue d'augmenter, le marché prévoit une accélération des entrées d'acier inoxydable à l'étranger au quatrième trimestre, ce qui entraînera davantage des contraintes sur l'offre intérieure.

L'expansion rigide du côté de l'offre contraste fortement avec la demande lente : l'immobilier, un secteur de consommation de base pour l'acier inoxydable, ne montre aucune amélioration claire dans la baisse de ses investissements, entraînant la demande en aval dans la décoration de la construction et la fabrication de tuyaux. Bien que la production d'appareils ménagers continue de croître, elle a du mal à compenser l'écart global de la demande. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande a entraîné une baisse des prix de l'acier inoxydable Début novembre, des orientations ont été publiées pour les usines afin de lever les plafonds de prix, suivies de baisses de prix de 200 yuans / tonne au milieu du mois, alimentant le sentiment prudent du marché.

Les entreprises en acier inoxydable sous pression opérationnelle

Les acteurs de l'industrie font face à deux défis : la baisse des bénéfices et les pressions opérationnelles croissantes. Depuis le début de 2024, les entreprises en acier inoxydable ont connu une baisse continue de leurs bénéfices, la plus récente étant à perte pendant de longues périodes. Alors que la baisse des prix du nickel a réduit les coûts des matières premières, les usines ont été contraintes de vendre à des prix déprimés pour atténuer les pressions sur les stocks. Simultanément, ils transmettent des pressions sur les coûts aux fournisseurs de matières premières en aval, ce qui intensifie la pression à la baisse sur les prix du fer-nickel.

Dans l'ensemble, la formation du canal de prix à la baisse du nickel et la pression soutenue sur l'industrie de l'acier inoxydable résultent essentiellement des effets combinés de la restructuration de la chaîne d'approvisionnement mondiale, des ajustements de la dynamique de l'offre et de la demande et des conditions macroéconomiques.À l'avenir, l'accent devrait être mis sur le suivi des changements de politique dans le secteur du minerai de nickel en Indonésie, le rythme des réductions mondiales des stocks et la force de la reprise de la demande intérieure. Les entreprises devraient réagir à la volatilité du marché en optimisant leurs stratégies d'approvisionnement en matières premières, en ajustant leurs portefeuilles de produits et en s'étendant sur des marchés à forte valeur ajoutée.

À l'avenir, les prix du nickel sont susceptibles de prolonger leur baisse, avec un soutien inférieur potentiellement tombant à environ 100 000 CNY / tonne. Bien que les producteurs nationaux de nickel raffiné aient légèrement réduit leurs activités dans un contexte de réduction des marges, la production de nickel raffiné à l'étranger a augmenté pour compenser, laissant peu de marge de manœuvre pour les rebonds des prix. Avec les prix du nickel restant déprimés, le marché de l'acier inoxydable est confronté à un scénario de "affaiblissement du soutien des coûts couplé à une amélioration limitée de la demande marginale". La dynamique forte de l'offre et faible de la demande ne devrait pas s'inverser à court terme, ce qui maintient une pression à la baisse sur les prix.

En tant que plateforme Internet intégrée offrant des prix de référence, à“ ¦ le 24 novembre, le prix de référence du nickel sur SunSirs était de 117 050,00 RMB / tonne, soit une baisse de 4,24% par rapport au début du mois (122 233,33 RMB / tonne).

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