SunSirs : La demande est froide et les attentes restent solides, le jeu se poursuit sur le marché chinois du charbon thermique

La contradiction principale sur le marché actuel du charbon thermique est le jeu intense entre « réalité faible » et « attentes fortes ». Cela détermine que le marché sera dans un modèle d'ajustement volatile à court terme. Le "CCTD Bohai Rim Thermal Coal Spot Reference Price" pour trois spécifications de 5 500K, 5 000K et 4 500K a clôturé respectivement à 817 RMB / tonne, 725 RMB / tonne et 633 RMB / tonne, en hausse de 8 RMB / tonne, 8 RMB / tonne et 6 RMB / tonne sur une base quotidienne, établissant un nouveau sommet pour l'année.

Il y a un prix mais pas de marché : Bien que les cotations portuaires soient fermes, l'acceptation en aval est faible, et les contre-offres et les pressions sur les prix sont courantes, rendant les transactions réelles difficiles. C'est le portrait le plus authentique du marché.

La hausse rapide des prix du charbon a entraîné des pertes pour les entreprises non électriques en aval (comme le conversion du charbon au méthanol), qui ont réagi en réduisant les charges de production, affaiblissant directement la consommation réelle de charbon.

La demande spéculative reculera : Les traders sont de plus en plus prudents dans leurs opérations, certains choisissant de tirer des profits et d'expédire, exacerbant la pression de vente à court terme sur le marché. L'accumulation des stocks portuaires confirme également la baisse de l'enthousiasme pour la navigation maritime.

Du côté de l'offre : Sur la surface, les mines de charbon traditionnelles fournissent un approvisionnement « garanti » pour maintenir une production stable pendant la haute saison hivernale. Cela signifie que l'élasticité du système d'approvisionnement diminue, et que tout léger changement (tels que des accidents majeurs de sécurité ou une augmentation des efforts d'inspection) peut rapidement modifier les attentes d'approvisionnement, devenant une raison d'enflammer le marché.

Du côté de la demande : Les pertes des entreprises en aval augmentent. Cela signifie que les prix élevés actuels du charbon ont dépassé la capacité de charge de nombreuses industries en aval, et que la demande lente n'est pas seulement une « émotion de résistance », mais aussi une réalité d'« incapacité à acheter ».À moins que les prix du charbon ne reviennent à une fourchette raisonnable, cette partie de la demande industrielle continuera à être faible.

Modifications d'inventaire : L'accumulation des stocks indique que la « quantité en sortie » (consommation réelle + stockage spéculatif) au niveau des prix actuels est inférieure à la « quantité en cours ». Ceci est la preuve directe du changement vers une offre et une demande de marché lâches, ce qui a accru la pression à la baisse à court terme sur les prix.

À court terme (jusqu'à fin novembre) : la « réalité » domine, avec de faibles fluctuations.

Les transactions faibles, les pertes en aval et la volonté des traders d'expédire supprimeront collectivement le marché. Les prix du charbon font face à une forte pression pour une correction, avec une fourchette de fluctuation attendue de 10 à 20 RMB / tonne. La tâche principale de cette étape est de « précipiter l'eau » et de précipiter la prime spéculative dans la hausse rapide précoce.

Ce cycle d'ajustement est une correction inévitable des « prix ultra-hauts » sur le marché du charbon thermique. Bien que le soutien des fondamentaux à long terme (offre serrée, demande hivernale) existe toujours, nous devons faire face à la réalité de « prix élevés supprimant la demande » à court terme. Il est recommandé que tous les participants au marché baissent leurs attentes, s'éloignent de l'état d'esprit précédent de « hausse unilatérale » et passent à un mode de fonctionnement de « oscillation de haut niveau », afin de répondre au marché actuel avec des stratégies plus prudentes et souples.

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