SunSirs : un déménagement à haut risque des Pays-Bas face aux contraintes d'approvisionnement en terres rares

Le 30 septembre 2025, le ministère néerlandais des Affaires économiques et de la politique climatique a soudainement annoncé le gel des actifs, de la propriété intellectuelle et des autorités d'ajustement du personnel de 30 entités appartenant à la société chinoise Wintell Technology Nexperia Semiconductor, citant des « menaces à la sécurité nationale », avec une période de gel d'un an. Une semaine plus tard, le tribunal néerlandais, sans audience publique, a ordonné la suspension des fonctions du PDG chinois, le transfert de 99% des actions de la société à un tiers pour la conservation, et la nomination d'un administrateur étranger avec le droit de vote décisif. Cela signifie que la société chinoise a complètement perdu le contrôle de la société qu ' elle a acquise depuis six ans, ne conservant que les avantages économiques des actions en tant qu ' actionnaire.

Nexperia, leader mondial du secteur des puces discrètes et de puissance, dispose d'une large gamme de produits utilisés dans l'électronique automobile et le contrôle industriel, et opère de manière stable depuis six ans depuis l'acquisition. L'action néerlandaise est considérée comme un « règlement de score » par l'industrie.

Le contexte de cette action néerlandaise est la récente politique de contrôle des exportations de la Chine sur les terres rares. Selon la nouvelle réglementation, tout produit étranger contenant plus de 0,1 % de terres rares chinoises doit obtenir l'approbation chinoise. Cette disposition frappe directement la faiblesse fatale de ASML, le géant néerlandais de la lithographie. Les données de l'industrie montrent que les composants de base des machines de lithographie d'ASML, tels que les lasers et les aimants, reposent entièrement sur des éléments de terres rares. Un rapport du Financial Times note que les réglementations chinoises sur les terres rares ont entraîné des retards dans la livraison de certains équipements de l'ASML.

La Chine contrôle environ 90% de la capacité de production mondiale de terres rares de haute pureté et est inégalée dans la technologie de fusion et de raffinage des terres rares. Même si ASML cherche d'urgence des alternatives, le problème de l'approvisionnement en terres rares ne peut pas être résolu à court terme.

La décision néerlandaise est un mauvais calcul stratégique dangereux. Il tente d'augmenter ses pièces de monnaie dans le jeu de la Chine en saisissant des actifs chinois, mais il sous-estime le poids réel de l'« as des terres rares » de la Chine. D'une part, les Pays-Bas espèrent forcer la Chine à reprendre l'approvisionnement en terres rares et à soulager la pression de production sur ASML ; d'autre part, ils essaient de coopérer avec les États-Unis pour freiner le développement de l'industrie chinoise des semi-conducteurs. Cependant, cette stratégie « à deux faces » a placé les Pays-Bas dans un dilemme plus profond.

Le contrôle des terres rares de la Chine est une réponse raisonnable au blocus technologique occidental à long terme, et non une provocation active de conflits. L'action néerlandaise non seulement ne résoudra pas le problème de l'approvisionnement en terres rares, mais pourrait également inviter une contre-mesure plus résolue de la part de la Chine.

Le 4 octobre 2025, le ministère chinois du Commerce a publié un avis de contrôle des exportations interdisant à Nexperia China et à ses sous-traitants d'exporter des composants finis et des sous-assemblages produits en Chine. Cette mesure, visant à protéger la sécurité nationale, a eu un impact substantiel sur les opérations mondiales de la société.

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