SunSirs : Les perturbations persistantes de l'approvisionnement maintiennent la pression à la hausse sur les prix du nickel LME

Le modèle actuel de suroffre sur le marché n'a pas changé, et il est difficile pour les prix du nickel de voir une tendance à la hausse. Si le gouvernement indonésien émet de nouvelles politiques après les vacances de la fête nationale pour perturber davantage le marché, cela pourrait entraîner une période d'opportunité de hausse.

Fin septembre, des changements dans la politique indonésienne ont provoqué des perturbations sur le marché mondial du nickel. Bien que l'offre réelle n'ait pas été significativement affectée, elle a considérablement accru les préoccupations du marché concernant les incertitudes d'offre à moyen et long terme, ce qui a constitué un certain soutien pour le prix du nickel, qui est à un niveau faible. Le modèle actuel de suroffre du marché n'a pas changé, et il est difficile pour le prix du nickel de montrer une tendance à la hausse. Si le gouvernement indonésien émet de nouvelles politiques après les vacances de la fête nationale, ce qui perturbe davantage le marché, cela pourrait apporter une période d'opportunité à la hausse.

Les prix du nickel maintiennent leur force

Au cours des vacances de la fête nationale, le prix du nickel LME a montré une tendance globale à la hausse, le prix de clôture du 7 octobre ayant augmenté d'environ 1,48% par rapport au 30 septembre. Au niveau macro, les attentes de nouvelles baisses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale se sont encore renforcées, et le marché s'attend à ce qu ' il reste encore de la marge pour une baisse de 50 points de base cette année. En raison de l'attente claire de la réduction du bilan de la Réserve fédérale, l'attente d'une liquidité lâche sur le marché du dollar américain offshore a été mobilisée, et combinée à la hausse continue des prix actuels de l'or et de l'argent, les prix des métaux non ferreux en dollars américains ont augmenté de manière générale pendant les vacances. Le prix du nickel LME a également rompu la tendance à la baisse. Cependant, en raison de facteurs tels que les stocks élevés, l'impact limité des changements dans la politique des mines de nickel de l'Indonésie, et d'autres facteurs, le prix du nickel de Shanghai a baissé à la fin du mois de septembre, et il y a une certaine attente de rattrapage appréciation après les vacances de la fête nationale.

Les politiques indonésiennes changent fréquemment

Sur la base des données publiques actuelles de l'approbation de RKAB en Indonésie, la quantité totale approuvée de 310 millions de tonnes humides a été approuvée d'ici 2025, et le quota annuel est relativement suffisant. Depuis le deuxième trimestre de cette année, la prime du minerai de nickel domestique indonésien est maintenue à un niveau élevé. Au début du mois d'octobre, la prime du minerai de nickel domestique indonésien a été maintenue à 24 - 27 dollars américains / tonne humide. Selon les données de Mysteel, l'importation totale de minerai de nickel philippin en Indonésie de janvier à juillet 2025 s'élevait à 7,152 millions de tonnes humides, soit une augmentation de 51,2% en glissement annuel.À court terme, le déficit d'approvisionnement en minerai de nickel de l'Indonésie existe toujours.

Depuis la fin du mois d'août, les politiques de l'Indonésie ont été fréquemment modifiées, superposées à la mise en œuvre des nouvelles réglementations du plan de travail et du budget à venir (RKAB), il n'est pas impossible que le gouvernement indonésien resserrera à nouveau ses politiques au quatrième trimestre, telles que les contrôles à l'exportation, l'augmentation des taux d'imposition sur les ressources, le raccourcissement de la période d'approbation du RKAB, etc., soulevant ainsi le centre des prix de la chaîne de l'industrie du nickel ;

Révoquer les baux miniers des îles de Kabae et de Bemba

Le 22 août, en raison de préoccupations écologiques et environnementales et de la forte opposition de la population locale, le ministère indonésien de l'Environnement a officiellement révoqué le permis d'exploitation minière de nickel de l'île de Kabaeena. Dans le même temps, le ministère indonésien de l'Environnement a également révoqué le permis d'exploitation minière de l'île de Gebe. Le ministère indonésien de l'Environnement a déclaré que, bien que la loi indonésienne permet toujours des activités minières limitées sur les petites îles, de telles activités modifieraient le paysage naturel. Le but de la révocation des permis d'exploitation minière des deux petites îles est de restreindre les activités minières sur les îles d'une superficie d'environ 200 000 mètres carrés, et une évaluation environnementale plus complète sera menée à l'avenir pour renforcer la supervision et assurer la sécurité de l'écosystème.

La décision ci-dessus du ministère indonésien de l'Environnement est similaire à la décision précédente de suspendre l'approbation des permis d'exploitation minière pour quatre îles de l'archipel de Raja Ampat, le gouvernement indonésien avait révoqué la licence d'exploitation minière (IUP) de quatre sociétés minières de nickel dans l'île de Raja Ampat, province de Papouasie occidentale, en juin de cette année, au motif de protéger l'environnement environnant de la destruction des opérations minières.

La période d'approbation du RKAB est raccourcie à un an

Le 26 août, selon Mysteel, le ministère de l'Énergie et des Ressources Minérales de l'Indonésie (ESDM) a annoncé qu'à partir de 2026, la période d'approbation de RKAB serait modifiée de trois ans à un an. Les travaux de révision pertinents devraient être achevés au début de septembre 2025 et les sociétés minières peuvent soumettre des demandes annuelles de RKAB à partir de la fin de septembre 2025.

La période d'approbation actuelle pour RKAB en Indonésie est de trois ans, ce qui permet aux sociétés minières de faire des plans de développement minier à long terme après l'approbation. La réduction de la période d'approbation de la RKAB de trois ans à une année pourrait empêcher les sociétés minières d'obtenir l'approbation nécessaire si elles exercent des activités de production et d'exploitation selon des plans à long terme.

Suspension des activités minières de 190 entreprises pendant 60 jours

Le 23 septembre, l'ESDM a imposé des sanctions administratives à 190 compagnies minières, suspendant leurs activités minières. Parmi ces 190 sociétés, 39 sont des sociétés minières de nickel, réparties dans le Nord des Maluku (3), Sulawesi du Sud (2), Sulawesi centrale (14), et Sulawesi du Sud-Est (20). La raison pour laquelle ESDM prend cette mesure est que ces entreprises n'ont pas payé la garantie de restauration de la mine comme exigé.

Les 39 entreprises minières de nickel qui ont accepté des sanctions administratives ont un quota de production relativement faible, et on s'attend à ce que les expéditions de mines de nickel concernées ne soient que de quelques millions de tonnes humides. Considérant que le quota minier de l'Indonésie pour 2025 est de 360 millions de tonnes humides, ces sanctions administratives auront peu d'impact sur l'approvisionnement en mines de nickel de l'Indonésie. Tant que les entreprises minières paient les frais pertinents à temps et mettent en œuvre le plan de récupération, la production peut être rétablie.

Perspectives pour le marché ultérieur

En résumé, les changements fréquents dans les politiques indonésiennes ne peuvent pas modifier le modèle existant de l'approvisionnement minier de nickel, mais la mise en œuvre des nouvelles réglementations RKAB est très susceptible d'entraîner une augmentation des coûts de production des sociétés minières. Sur le plan national, la fenêtre des réunions clés commencera à la mi-octobre et le marché entamera un nouveau cycle de jeux d'attentes politiques à l'avance. Considérant que les prix du nickel sont plus sensibles aux perturbations de la politique indonésienne dans un état de faible valorisation, si les perturbations de la politique et les émotions macro résonnent, il y a une opportunité progressive pour le prix du nickel de Shanghai à augmenter.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence ; Le 13 octobre, le prix de référence du nickel par SunSirs était de 123 916,67 RMB par tonne, une augmentation de 1,16% par rapport au début de ce mois (122,500,00 RMB par tonne).

Application des prix de référence de SunSirs

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