SunSirs : Réduction de l'offre et augmentation de la demande, le marché chinois du charbon thermique présente une tendance « pas faible hors saison »

Début octobre 2025, le marché du charbon thermique a brisé le modèle traditionnel hors saison, les prix augmentant fortement et franchissant la barrière psychologique de 700 RMB / tonne. Cette tendance du marché est principalement due au resserrement de l'offre, couplé à la demande de réapprovisionnement avant les vacances. On s'attend à ce que le prix subisse une brève correction à la mi-début octobre, mais il devrait se stabiliser ou même rebondir à la fin du mois d'octobre sous le soutien de plusieurs facteurs, et l'espace global pour la correction est limité.

1. Situation du marché

Niveau de prix : La cotation traditionnelle pour le charbon thermique de 5 500 kcal autour de la mer de Bohai est de 705 - 710 RMB / tonne, tandis que l'indice CCI5500 a clôturé à 707 RMB / tonne, en hausse de 3,2% d'un mois sur l'autre. Présentant un modèle fort de « ne pas s'estomper pendant la hors-saison »

1. Principaux moteurs de la hausse des prix

Le Shaanxi, la Mongolie intérieure, le Shanxi et d'autres grandes zones de production ont renforcé la gestion de la surproduction des mines de charbon et la supervision de la sécurité et les inspections de protection de l'environnement. Certaines mines de charbon ont été ordonnées de fermer ou de réduire volontairement leur production. Pendant les vacances de la Fête nationale, certaines mines de charbon ont été entretenues, ce qui a encore aggravé la pénurie d'approvisionnement.

Soutien de l'industrie non électrique : Les taux d'exploitation des industries telles que les matériaux de construction et les produits chimiques ont rebondi, et la consommation de charbon a considérablement augmenté.

Approvisionnement en réserve hivernale en avance sur le calendrier : La région du Nord-Est a entamé l'approvisionnement en réserve hivernale, avec une augmentation mensuelle du volume d'approvisionnement.

Stockage avant les vacances : Pour faire face aux vacances, les centrales électriques et les utilisateurs finaux reconstitueront leurs stocks de manière centralisée.

1. Dynamique du marché

Inventaire du port : Les stocks des neuf ports autour de la mer de Bohai ont chuté à 20,83 millions de tonnes (le niveau le plus bas sur la même période des trois dernières années).

Inversion de la navigation : Le coût de l'expédition du lieu d'origine au port peut atteindre 50 - 70 RMB / tonne, ce qui sapent l'enthousiasme des commerçants pour l'expédition.

Marché du charbon importé : L'avantage de prix du charbon importé n'est pas évident et les achats terminaux ralentissent.

Ajustement des prix des mines : Les prix des mines de charbon dans les principales zones de production sont fréquemment ajustés, en particulier pour les types de charbon lavé, qui présentent une différenciation structurelle de « hauts et bas ».

1. Perspectives pour l'avenir : d'abord supprimer puis augmenter, avec un retrait limité

Facteurs négatifs (qui pourraient entraîner un recul au premier semestre) :

La consommation quotidienne de charbon électrique est entrée dans la hors saison saisonnière, et l'inventaire des centrales électriques s'est accumulé.

La politique d'assurance de l'approvisionnement peut favoriser la reprise de la production minière de charbon.

Certains traders peuvent prendre des profits après les vacances et se concentrer sur la vente.

Prévision : Le prix peut légèrement baisser à la fourchette de 690 - 700 RMB / tonne.

Facteurs positifs (soutenant la stabilisation et le rebond au second semestre) :

Entretien automnal de la ligne Daqin (7 - 26 octobre) : Il affectera directement la capacité de transport du port de charbon.

La politique de surveillance de la sécurité se poursuit : la libération de la production dans les principales zones de production est toujours restreinte.

La demande pendant la haute saison est toujours soutenue par la demande non électrique, telle que les industries chimiques et cimentères.

Augmentation du volume des achats de stockage hivernal : La demande de charbon civil dans le nord-est de la Chine et d'autres régions est en hausse.

Jugement général : L'espace à la baisse sur le marché est limité et les prix devraient se stabiliser sous le soutien de la demande à la fin du mois d'octobre, avec la possibilité d'un rebond temporaire.

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