SunSirs : L'événement « Black Swan » a frappé, et les prix du cuivre ont augmenté de plus de 2 000 RMB / tonne en une seule journée

Tendance des prix

Les données de SunSirs montrent qu ' un glissement de boue majeur à la mine Grasberg, une filiale indonésienne du géant minier américain Freeport McMoRan, a entraîné une forte hausse des prix mondiaux du cuivre. Au 25 septembre, le prix du cuivre était de 82 435 RMB / tonne, en hausse de plus de 2 000 RMB / tonne par rapport à la veille, en hausse quotidienne de 2,97% et en hausse annuelle de 5,91 %.

La deuxième plus grande mine de cuivre du monde a arrêté sa production, déclenchant un événement de « cygne noir »

Le 24 septembre, le géant minier américain Freeport-McMoRan, la deuxième plus grande mine de cuivre au monde, a déclaré la force majeure sur ses contrats d'approvisionnement. Cette évolution soudaine, rapidement qualifiée d'« événement cygne noir » par Wall Street, a suscité des inquiétudes sur le marché concernant une pénurie à long terme de cuivre et a fait monter en flèche les prix du cuivre.

Freeport a confirmé qu ' un glissement de terrain dans sa mine Grasberg Block Cave en Indonésie le 8 septembre avait tué deux travailleurs et que cinq autres étaient toujours portés disparus. Environ 800 000 tonnes métriques de matière humide ont soudainement déversé dans la mine, affectant plusieurs niveaux, un événement sans précédent dans l'histoire minière de la société.

Le cuivre de New York a augmenté de 4%

En raison des attentes de perturbations de l'approvisionnement, les contrats à terme sur le cuivre du COMEX ont augmenté de près de 4% à 4,825 dollars la livre à la fin de la négociation à New York mercredi, approchant du sommet de 5,830 dollars le 30 juillet et du sommet de 5,957 dollars le 24 juillet. Les prix du cuivre sur trois mois à la London Metal Exchange ont bondi de 2% à 10 172 dollars la tonne.

Impact énorme :

La production de cuivre et d'or pourrait chuter de 35% en 2026 : L'impact de cette panne est loin d'être à court terme. L'évaluation préliminaire de Freeport indique qu 'elle a abaissé ses prévisions de ventes de cuivre et d'or au troisième trimestre de 4 % et 6 %, respectivement, par rapport à ses prévisions de juillet 2025. En outre, la société prévoit que la production de cuivre et d'or en 2026 pourrait chuter d'environ 35% par rapport à son estimation précédente. La société prévoit un retour aux niveaux de production d'avant l'accident jusqu ' en 2027 au plus tôt, jetant une ombre sur les industries mondiales des véhicules électriques et des énergies renouvelables dépendantes du cuivre.

D'autres pertes à l'avenir pourraient atteindre 2 millions de tonnes : L'équipe de Goldman Sachs a qualifié l'arrêt de la mine Grasberg d'« événement cygne noir ». L'analyste James McGeoch a noté que l'impact de l'arrêt est significatif, le marché devrait perdre 500 000 tonnes de cuivre au cours des 12 à 15 prochains mois, avec une perte potentielle de 1 à 2 millions de tonnes supplémentaires. Il a décrit l'impact comme équivalent à « la fermeture simultanée des mines de Cobre, Komao et Los Bronces. "

Période de récupération longue :Selon Freeport, environ 800 000 tonnes métriques de matières humides ont soudainement inondé la mine souterraine Grasberg, une échelle « sans précédent » dans les décennies d'histoire minière de la société. L'accident a non seulement eu lieu dans la zone de production « PB1C » de la mine GBC, mais a également endommagé les infrastructures nécessaires pour soutenir d'autres zones de production, y compris les chemins de fer, les chutes de minerai et les systèmes électriques. Freeport estime que les zones minières non touchées ne pourront redémarrer avant la mi-quatrième trimestre de 2025 au plus tôt, tandis que la mine Grasberg entamera une reprise progressive au premier semestre de 2026. Freeport ne s'attend pas à revenir aux niveaux de production d'avant l'accident avant 2027 au plus tôt.

Fondamentaux

L'excédent de cuivre raffiné se transforme en pénurie

UBS prévoit également que l'offre et la demande mondiales de cuivre raffiné seront respectivement de 27 853 millions de tonnes et 27 586 millions de tonnes en 2025, avec un léger excédent de 267 000 tonnes. Après avoir pris en compte la fermeture de Grasberg, le cuivre raffiné sera en pénurie de 421 000 tonnes en 2026, et le déficit d'approvisionnement s'accroîtra progressivement par la suite.

Des perturbations mineuses fréquentes

En plus de l'impact des baisses de taux d'intérêt et des politiques d'exportation de la Réserve fédérale sur les prix du cuivre cette année, les perturbations de l'approvisionnement dans les mines ont également eu lieu fréquemment. Par exemple, en février de cette année, le Chili, un important producteur de cuivre, a connu une grève qui a duré plusieurs semaines, suivie d'une panne d'électricité dans tout le pays qui a conduit à la fermeture de mines. Fin mai de cette année, un tremblement de terre dans la mine de Kamoa-Kakula, la quatrième plus grande mine de cuivre du monde, a conduit à une révision à la baisse de ses prévisions de production pour 2025, passant de 520 000 - 580.000 tonnes à 370 000 - 420 000 tonnes.

Du côté de la demande

Les prix élevés du cuivre freineront sans aucun doute la consommation dans certains secteurs traditionnels, exerçant une pression importante sur les coûts des entreprises en aval telles que les appareils ménagers et les infrastructures. Cependant, la forte demande provenant de la construction de centres informatiques d'intelligence artificielle et du secteur des nouvelles énergies apporte un fort soutien.

Les stocks de cuivre LME baissent

Selon les données de SunSirs, les stocks de cuivre de LME ont légèrement diminué récemment. Au 25, les stocks de cuivre de LME s'étaient élevés à 144 425 tonnes, en baisse de 9,1% par rapport au début du mois.

Perspectives futures :

L'accident minier indonésien a entraîné une baisse des attentes d'approvisionnement, soulevant des inquiétudes quant à une nouvelle détérioration de l'approvisionnement des mines de cuivre, ce qui a considérablement fait grimper les prix du cuivre. La poursuite des stocks avant les vacances en Chine et les appels croissants à des politiques anti-involution ont soutenu les prix du cuivre. Couplé avec les vacances à venir, les investisseurs en aval étaient impatients de se stocker, mais la hausse des prix du cuivre a atténué leur appétit pour une nouvelle accumulation de stocks, les acheteurs en aval achetant uniquement sur la base de commandes immédiates. Cela exerce une pression à la baisse sur les primes spot. Avec la pénurie croissante de concentré de cuivre et les attentes de la politique industrielle, les prix du cuivre devraient avoir une marge de hausse.

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