SunSirs : Des fonds affluent sur le marché du cuivre sous le coup de la mine de cuivre indonésienne « Black Swan »

La deuxième plus grande mine de cuivre du monde ayant récemment suspendu sa production en raison d'un accident, la pression sur l'approvisionnement international en cuivre s'est encore accrue. Dans le même temps, en réponse à la question de la « concurrence endogène » dans l'industrie de la fusion du cuivre, qui a conduit à un niveau continuellement bas des frais de traitement du concentré de cuivre, les associations nationales concernées ont récemment envoyé un signal clair d'opposition à la « concurrence endogène ». Stimulé par les facteurs ci-dessus, le 25 septembre, le marché à terme du cuivre de Shanghai a enregistré une entrée nette de 7,7 milliards de RMB de capitaux, et le volume de négociation du marché a été considérablement élargi ; les produits de fonds indiciels à forte teneur en « cuivre » ont également enregistré une importante entrée de capitaux.

Dans la soirée du 24 septembre, Freeport-McMoRan, le géant minier américain, a annoncé la suspension de sa mine de cuivre en Indonésie en raison d'un accident de coulée de boue. L'évaluation préliminaire de la société montre que les prévisions de ventes pour le cuivre et l'or au troisième trimestre ont été réduites de 4 % et 6 %, respectivement, par rapport aux attentes de juillet 2025. Dans le même temps, la société prévoit que la production de cuivre et d'or en 2026 pourrait diminuer d'environ 35% par rapport à l'estimation précédente. En outre, la mine de cuivre susmentionnée en Indonésie ne reprendra probablement pas la production au niveau d'avant l'accident avant 2027.

Il s'agit d'un nouveau coup pour le marché mondial du cuivre déjà serré. Les analystes de Goldman Sachs ont décrit l'événement comme un « cygne noir », prévoyant une perte de 500 000 tonnes d'approvisionnement en cuivre au cours des 12 à 15 prochains mois et affirmant que « les prix du cuivre doivent augmenter en conséquence ».

Le 25 septembre, le prix de clôture du contrat principal du cuivre de Shanghai, 2511, était de 82.710 RMB / tonne, en hausse de 3,40 %. Le cuivre LME a également augmenté après une augmentation de 3% au cours de la nuit, approchant 10 500 RMB / tonne. Le même jour, le secteur des métaux non ferreux du marché des actions A a ouvert avec une forte augmentation, et Beijing Copper Industry et Luoyang Molybdenum ont atteint une fois la limite, et le fonds ETF (516650) avec une teneur élevée en « cuivre » a eu une augmentation maximale de près de 3 %. Au cours des 9 derniers jours de bourse, le fonds a augmenté de 462 millions d'actions et près d'un milliard de RMB de fonds sont entrés sur le marché, ce qui indique que de plus en plus d'investisseurs sont optimistes quant à l'avenir de l'industrie des métaux non ferreux.

"L'ajustement des orientations de production de la mine de cuivre en Indonésie rendra la situation de l'offre et de la demande de concentré de cuivre plus grave", a déclaré Wang Weiwei, analyste des métaux non ferreux chez Yide Futures, estimant que le quatrième trimestre de cette année et la production de cuivre en 2026 seront limités par le manque de matières premières à la fin de la mine, et la production sera contrainte de ralentir. rendre la situation de l'offre et de la demande plus grave.

Bai Junfei, analyste de CITIC Securities, estime que la croissance future de la production minière mondiale se contractera considérablement, prédisant que l'augmentation de la production des principales sociétés de cuivre dans le monde de 2024 à 2027 sera d'environ 500 000 tonnes, ce qui ne représente qu 'environ un tiers de l'augmentation de 2021 à 2024, et que l'augmentation se concentrera davantage sur les entreprises financées par la Chine.

En outre, la division du cuivre de l'Association de l'industrie des métaux non ferreux de Chine a récemment publié un signal clair d'opposition à la concurrence "involutionnelle" dans l'industrie de la fusion du cuivre, qui a conduit à un niveau continuellement faible des frais de traitement du concentré de cuivre. Cela a ajouté de la chaleur au marché du cuivre. Selon les données de SMM, les frais hebdomadaires de traitement des concentrés de cuivre importés de la Chine sont actuellement d'environ 40 dollars américains négatifs / tonne.

Liu Yichen, analyste en chef de Tianfeng Securities dans le secteur des métaux, estime que grâce à la « concurrence anti-interne », la correspondance entre la capacité minière et la capacité de fusion est améliorée, rendant la rentabilité des entreprises ayant des avantages dans les coûts de fusion plus forte.

Le cuivre, un métal clé utilisé dans l'électronique, a été désigné comme une « ressource stratégique » par les États-Unis La montée en puissance de l'industrie de l'intelligence artificielle entraîne une augmentation de la demande de cuivre, car le métal est de plus en plus investi dans les clusters de serveurs de centres de données qui nécessitent d'énormes quantités d'électricité. Selon les données du cabinet de recherche BloombergNEF, les centres de données mondiaux consommeront plus de 43 millions de tonnes de cuivre au cours de la prochaine décennie, ce qui équivaut à peu près à la production annuelle du Chili, le plus grand fournisseur mondial de cuivre.

Sur le marché international, la position longue nette des hedge funds sur les contrats à terme sur le cuivre du COMEX de New York a considérablement augmenté pour six semaines consécutives. Selon les dernières données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), au 16 septembre, la position longue nette dans le contrat à terme sur le cuivre COMEX est passée de 18 032 contrats le 5 août à 426,12 contrats.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence ; Le 26 septembre, le prix de référence du cuivre par SunSirs était de 82.435,00 RMB par tonne, en hausse de 3,82% par rapport au début de ce mois (79.401,67 RMB par tonne).

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