SunSirs : Reprise du travail après les vacances, les prix du cuivre ont légèrement augmenté

Tendance des prix

Comme le montre la figure ci-dessus, les prix du cuivre ont légèrement augmenté après les vacances.Au 7 février, le prix au comptant du cuivre était de 76 753,33 RMB/tonne, soit une augmentation de 2,02 % par rapport au prix d’avant les vacances et une augmentation de 12,89 % en glissement annuel.

Graphique de fluctuation hebdomadaire du cuivre

Selon le graphique hebdomadaire à la hausse et à la baisse de SunSirs, les prix du cuivre ont augmenté pendant 6 semaines et chuté pendant 6 semaines au cours des trois derniers mois, avec une légère augmentation cette semaine.

Inventaire de cuivre LME

Selon les données publiées par le London Metal Exchange (LME), les stocks de cuivre du LME ont chuté, avec 249 275 tonnes de stocks de cuivre du LME au cours du week-end, en baisse de 8,13 % par rapport au début de l’année.

L’offre dans les mines de cuivre est demeurée tendue

La situation de l’offre tendue dans les mines de cuivre ne s’est pas atténuée pendant la période de la Fête du Printemps, mais a plutôt montré une tendance à l’intensification.L’indice TC du concentré de cuivre au comptant importé est devenu négatif, ce qui signifie que les entreprises de fusion doivent payer des frais plus élevés lors de l’achat de concentré de cuivre, ce qui comprime directement les bénéfices de la fusion et limite la production de cuivre brut dans les ressources minérales.La ferraille de cuivre brut est devenue la principale source supplémentaire d’approvisionnement en cuivre, mais en raison de la mise en œuvre de la politique de facturation inversée en janvier, on s’attend à ce que l’offre de ferraille de cuivre diminue.En outre, l’entretien saisonnier peut également entraîner une baisse de la production nationale de cuivre électrolytique.

Pendant la Fête du Printemps, les stocks nationaux de cuivre se sont accumulés

Pendant les vacances de la Fête du Printemps, les stocks de cuivre de Londres ont continué de diminuer, mais les stocks nationaux de cuivre ont montré une tendance à l’accumulation.En raison de la lente reprise du travail et de la production par les entreprises en aval après les vacances, la demande d’approvisionnement du marché n’était pas élevée et le sentiment avait tendance à être attentiste, ce qui a entraîné une pression accrue sur les stocks au comptant et a temporairement limité l’espace de rebond des prix du cuivre.

Affaiblissement saisonnier de la demande en aval pendant les vacances

Les vacances de la Fête du Printemps ont affaibli la saisonnalité de la demande en aval, entraînant la fermeture des usines en aval pour maintenance, ce qui a entraîné une baisse des taux d’exploitation et une diminution de la demande de cuivre.Par exemple, en janvier 2025, le marché domestique des voitures particulières a chuté de 33,6 % en glissement mensuel et de 14,6 % en glissement annuel, ce qui a fortement fait baisser la demande de cuivre.Cependant, alors que la demande dans les domaines traditionnels est en baisse, la demande de cuivre dans les domaines émergents tels que les véhicules électriques à énergie nouvelle, les centres de données et les stations de base 5G continue de croître rapidement.Le développement de l’intelligence artificielle a également apporté de nouveaux points de croissance pour la demande de cuivre.

Le dollar américain et les marchés obligataires américains ont tous deux chuté

Les données économiques américaines ont récemment montré une tendance complexe, avec des données ADP sur l’emploi étonnamment fortes pour janvier, tandis que l’indice manufacturier ISM et les données commerciales pour janvier ont mal performé.Ce contraste a entraîné une forte baisse du dollar américain et des marchés du Trésor américain, ce qui a rendu le cuivre et d’autres métaux de base dont le prix est fixé en dollars américains.

Perspectives du marché

En résumé, les usines en aval ont commencé les constructions les unes après les autres après les vacances, avec une augmentation des taux d’exploitation.Les signaux de politique intérieure sont forts et le marché surveille de près les orientations politiques au cours des deux séances, en particulier dans les domaines clés de la consommation tels que l’immobilier et les nouvelles énergies.De plus, la situation tendue de l’offre dans le secteur minier est difficile à changer, ce qui devrait soutenir la tendance à la hausse des prix du cuivre.Mais nous devons également prêter attention à l’incertitude engendrée par les changements dans les politiques commerciales extérieures.On s’attend à ce que les prix du cuivre fluctuent pour être plus forts à court terme.

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