SunSirs: Urea trải nghiệm một biến động giá hình chữ U

Về lâu dài, xuất khẩu lớn vào năm 2025 sẽ làm giảm đáng kể hàng tồn kho mang lại, và với sự xuất hiện của mùa cao điểm nhu cầu nông nghiệp sau Tết Xuân, urea vẫn có khả năng tăng cường một lần nữa.

Kể từ ngày lễ Quốc khánh, các hợp đồng tương lai urea đã duy trì một xu hướng biến động và mạnh mẽ, với hợp đồng chính 2601 nói chung tăng khoảng 100 nhân dân tệ / tấn. Hiện tại, thị trường đã hoàn thành ba vòng chuyển đổi: ban đầu, giao dịch tập trung vào logic trồng mùa thu, sau đó chuyển sang kỳ vọng phát hành hạn ngạch xuất khẩu, và hiện tại, tập trung vào nhu cầu khởi động của kho khô. Khi thời gian trôi qua, trò chơi cung và cầu trên thị trường urê đang dần tăng cường.

Năm 2025, công suất sản xuất mới được bổ sung của ngành công nghiệp urê đã vượt quá 6 triệu tấn, và sản lượng hàng ngày cao nhất của ngành công nghiệp đã từng gần 210.000 tấn. Tuy nhiên, sau khi bước vào tháng 12, các nhà máy urê dựa trên khí dần bước vào giai đoạn ngừng hoạt động và bảo trì, và sản lượng hàng ngày cũng giảm theo đó. Hiện tại, nó đã giảm xuống dưới 200.000 tấn. Nhắc đến các quy tắc bảo trì của các nhà máy sử dụng khí đốt trong những năm trước, mức giảm tối đa sản lượng hàng ngày của ngành trong vòng bảo trì này sẽ đạt 20.000 tấn. Dựa trên điều này, ước tính rằng sản lượng urê cuối cùng hàng ngày có thể giảm trở lại khoảng 185.000 - 190.000 tấn. Từ góc độ lý thuyết, sự thu hẹp nguồn cung nên cung cấp một số hỗ trợ cho thị trường urê. Tuy nhiên, so với dữ liệu của cùng kỳ trong các năm trước, sản lượng urê hiện tại vẫn ở mức cao đáng kể. Dữ liệu cho thấy, trong giai đoạn bảo trì các nhà máy sử dụng khí đốt trong cùng kỳ năm ngoái, sản lượng urê hàng ngày vẫn ở mức 172.000 - 185.000 tấn.Điều này có nghĩa là sau đợt bảo trì này, sản lượng hàng ngày của ngành công nghiệp vẫn sẽ cao hơn 10.000 - 20.000 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Trong bối cảnh nhu cầu không tăng đáng kể, tác động tích cực của việc giảm các nhà máy dựa trên khí đốt trên thị trường sẽ bị suy yếu đáng kể.

Việc nối lại sản xuất phân bón hỗn hợp đã trở thành logic hỗ trợ cốt lõi cho giai đoạn mới của thị trường urê. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ sản xuất hiện tại của phân bón hỗn hợp đã tăng lên khoảng 40%, tăng hơn 10 điểm phần trăm so với điểm thấp trước đó, và dự kiến tỷ lệ sản xuất của nó sẽ đạt đỉnh tạm thời vào khoảng giữa tháng 12. Trong ngắn hạn, nhu cầu mua vẫn là một động lực quan trọng cho thị trường, nhưng khi tốc độ sản xuất đạt đỉnh và giảm sau đó, yếu tố thuận lợi này sẽ dần biến mất.

Kể từ tháng 11, nhu cầu về lưu trữ nhẹ đã dần bắt đầu, đây cũng là một trong những yếu tố chính hỗ trợ thị trường mạnh mẽ hiện tại. Cách mua hàng với giá thấp đã củng cố đáy của thị trường. Tuy nhiên, khi thời gian trôi qua và giá cả tăng lên, sự hỗ trợ của nhu cầu lưu trữ ánh sáng cho giá cả đang suy yếu.

Kể từ năm 2025, trong nước Trung Quốc đã thực hiện hệ thống hạn ngạch xuất khẩu urê, với tổng cộng bốn vòng hạn ngạch được ban hành trong suốt cả năm, tổng cộng gần 5 triệu tấn. Việc phát hành mỗi vòng hạn ngạch đã cung cấp một sự hỗ trợ nhất định cho thị trường, đặc biệt là vòng hạn ngạch thứ tư được phát hành vào tháng 11, trở thành nhân tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường vào thời điểm đó. Với sự gia tăng giá, thị trường giao ngay đã dần di chuyển khỏi điểm thấp trước đó, do đó xác suất tiếp tục phát hành hạn ngạch trong tháng 12 đã giảm, và lợi ích liên quan đến chính sách ngắn hạn đã tạm thời suy yếu. Tuy nhiên, về lâu dài, xuất khẩu sẽ vẫn là một yếu tố tích cực quan trọng.

Thứ nhất, việc phát hành hạn ngạch vòng thứ tư cho thấy thêm rằng xuất khẩu urê không còn phân biệt giữa mùa ngoài mùa và mùa cao điểm, và nhà nước sẽ điều chỉnh linh hoạt theo giá thị trường và tình hình cung cầu, đặc biệt là khi giá giảm xuống mức thấp, hỗ trợ chính sách có thể xuất hiện bất cứ lúc nào. Thứ hai, khối lượng xuất khẩu hàng năm là 5 triệu tấn vào năm 2025 sẽ làm giảm đáng kể hàng tồn kho mang lại cuối năm, giúp giảm bớt áp lực cung khi mùa cao điểm nhu cầu phân bón đến vào năm 2026. Do đó, mặc dù nhịp xuất khẩu ngắn hạn có thể chậm lại, nhưng nó vẫn tạo thành sự hỗ trợ cho thị trường về lâu dài.

Nhìn chung, mặc dù có những yếu tố như bảo trì ở phía cung, nhưng vẫn ở mức cao so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía nhu cầu, nhu cầu về phân bón hỗn hợp đang dần đạt đến đỉnh điểm, sự hỗ trợ từ nhu cầu lưu trữ ngoài mùa cũng đang suy yếu, và với việc đình chỉ các chính sách xuất khẩu thuận lợi ngắn hạn, urê dự kiến sẽ phải đối mặt với áp lực tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về lâu dài, một lượng lớn xuất khẩu vào năm 2025 sẽ làm giảm đáng kể hàng tồn kho lưu lại. Với sự xuất hiện của mùa cao điểm nhu cầu nông nghiệp sau Tết Xuân, urea vẫn có khả năng tăng cường một lần nữa.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.