SunSirs: Bộ dầu đậu nành cho cấu trúc cung cầu chặt chẽ hơn

Mặc dù giá đậu nành Brazil gần đây đã dần suy yếu, nhưng sức mạnh của đậu nành CBOT đã bù đắp tác động của sự sụt giảm giá đậu nành Brazil. Kỳ vọng của thị trường về chi phí nguyên liệu trong tương lai đã chuyển lên, củng cố thêm sự hỗ trợ chi phí cho dầu đậu nành. Hơn nữa, giá đậu nành Mỹ đã cản trở sự sẵn sàng mua hàng thương mại quy mô lớn, và cấu trúc cung và cầu dầu đậu nành trong tương lai dự kiến sẽ thắt chặt.

Gần đây, do sự gia tăng bất ngờ trong sản lượng dầu cọ tại nguồn gốc và kỳ vọng nhu cầu dầu diesel sinh học sẽ giảm đi, giá dầu cọ đã liên tục giảm, dẫn đến suy yếu của ngành dầu ăn. Tuy nhiên, sự nới lỏng của ma sát thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ và kỳ vọng xuất khẩu đậu nành tăng trong mùa mới đã hỗ trợ sự gia tăng liên tục của giá tương lai của đậu nành, dẫn đến sự gia tăng chi phí nhập khẩu đậu nành ở Trung Quốc, hỗ trợ cho giá dầu đậu nành và duy trì xu hướng dao động.

Thắt chặt cấu trúc cung và cầu đậu nành Mỹ

Mâu thuẫn thương mại đã cho thấy những dấu hiệu nới lỏng.Ủy ban Thuế quan của Hội đồng Nhà nước chúng ta thông báo sẽ hủy bỏ một số thuế quan đối với các sản phẩm nông nghiệp của Hoa Kỳ từ ngày 10 tháng 11, giảm thuế nhập khẩu đối với đậu nành từ 23% xuống còn 13%, và Tổng cục Hải quan thông báo sẽ tiếp tục cấp giấy phép nhập khẩu đậu nành của ba công ty Hoa Kỳ từ ngày 10 tháng 11, kết hợp với việc Nhà Trắng công bố chi tiết đàm phán ở Mỹ, nước ta sẽ mua 12 triệu tấn đậu nành trong hai tháng cuối năm 2025, và kỳ vọng giao dịch thị trường về việc cải thiện xuất khẩu đậu nành của Mỹ, Giá tương lai đậu nành COBT đã đứng vững ở mức 1.100 cent / bushel. Mặc dù giá phí vận chuyển 12 tháng đậu nành Brazil giảm 45 cent/bushel, xuống còn 235 đô la Mỹ/tấn, nhưng giá đậu nành CBOT tăng 100 cent/bushel bù đắp tác động của sự giảm giá đậu nành Brazil, dẫn đến tăng chi phí nhập khẩu đậu nành tại nước ta.

Ngoài ra, Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ đã thông báo rằng họ sẽ công bố báo cáo cung và cầu đậu nành hàng tháng vào tháng 11. Do sự nới lỏng của ma sát thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ, lần này dự báo xuất khẩu đối với đậu nành Mỹ có thể tăng. Hơn nữa, lượng mưa ở các khu vực sản xuất đậu nành chính của Hoa Kỳ ít hơn bình thường trong tháng 8, và một số khu vực bị hạn hán, có thể ảnh hưởng đến việc lấp đầy vỏ đậu nành. Mức năng suất trước đó là 53,5 bushels / acre có thể khó đạt được, và báo cáo của tháng này có thể giảm dự báo năng suất, và hàng tồn kho cuối cùng có thể được giảm hơn nữa, điều này sẽ cung cấp một câu chuyện tăng giá cho đậu nành Mỹ.

Tác động tiêu cực của việc tăng sản lượng dầu cọ đã được đánh giá đầy đủ.

Theo báo cáo cung cầu do MPOB công bố vào ngày 10 / 11, sản lượng dầu cọ của Malaysia trong tháng 10 tăng 11,02% so với tháng trước, đạt 2,04 triệu tấn, vượt quá dự kiến 1,94 triệu tấn; Xuất khẩu dầu cọ của Malaysia trong tháng 10 đã tăng 18,58%, đạt 1,69 triệu tấn, cao hơn đáng kể so với dự kiến 1,48 triệu tấn; Do sự sụt giảm đáng kể gần đây trong cung cấp của nguồn gốc, đã thu hút Ấn Độ tăng mua và mua một bên trong nước, dự kiến sẽ giúp xuất khẩu của nguồn gốc trong giai đoạn sau, và cuối cùng, hàng tồn kho dầu cọ của Malaysia vào cuối tháng 10 tăng 4,4% so với tháng trước, đạt 2,46 triệu tấn, Con số này cao hơn dự kiến trước đây của thị trường là 2,44 triệu tấn. Mặc dù sản lượng dầu cọ của Malaysia trong tháng 10 đã đạt mức cao kỷ lục mới trong cùng kỳ trong gần 6 năm, và hàng tồn kho đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023, áp lực cung cấp tổng thể cao hơn một chút so với dự kiến của thị trường, nhưng nhu cầu xuất khẩu cao hơn đáng kể so với dự kiến, Và thị trường tương lai gần đây đã liên tục tiêu hóa mối quan tâm của thị trường về sản xuất vượt quá kỳ vọng.Độ nhạy cảm của giá dầu cọ đối với dữ liệu giảm này đã giảm, giảm dần dần đã cạn kiệt, và dầu cọ của Malaysia bước vào chu kỳ giảm sản lượng theo mùa vào tháng 11, kết hợp với sự mở rộng gần đây của chênh lệch giá dầu đậu nành-cọ quốc tế, sự cải thiện xuất khẩu dầu cọ, trọng tâm của thị trường có thể chuyển sang giảm sản lượng theo mùa và dự kiến giảm tồn kho.

Gần đây, Hiệp hội Khai thác Indonesia đã yêu cầu chính phủ Indonesia hủy bỏ kế hoạch triển khai 50% diesel sinh học (B50) vào năm 2026, điều này đã làm dấy lên lo ngại về việc triển khai kế hoạch B50 suôn sẻ và nhu cầu dầu cọ trong tương lai, khiến chủ đề diesel sinh học nguội lạnh. Tuy nhiên, Chính phủ Indonesia đang cố gắng giải quyết các vấn đề kỹ thuật, năng lực, tài chính và nguyên liệu thô mà kế hoạch B50 phải đối mặt. Một khi một vấn đề đã được khắc phục, nó sẽ làm tăng đáng kể khả năng của Indonesia tiếp tục tăng tỷ lệ pha trộn nhiên liệu sinh học trong nửa sau của năm tới, và chủ đề diesel sinh học có thể nóng lên một lần nữa.

Cung cấp dầu đậu nành của Trung Quốc đang lỏng lẻo.

Năm nay, các nhà máy dầu của Trung Quốc đã nhập khẩu một lượng đậu nành kỷ lục từ Nam Mỹ trong vài tháng để tránh tình trạng thiếu hụt nguồn cung tiềm tàng. Dữ liệu hải quan cho thấy tổng lượng nhập khẩu đậu nành từ tháng 1 đến tháng 10 là 95,68 triệu tấn, tăng 6,4% so với tổng lượng nhập khẩu 89,94 triệu tấn trong cùng kỳ năm ngoái; ước tính khối lượng nhập khẩu trong tháng 11 và tháng 12 là khoảng 16 triệu tấn, kết hợp với hàng tồn kho đậu nành hiện tại đầy đủ nhập khẩu bởi các nhà máy dầu, Khối lượng nghiền đậu nành hàng tuần tiếp tục duy trì trên 2 triệu tấn, và sản xuất dầu đậu nành tiếp tục cao, dẫn đến hàng tồn kho thương mại cao của dầu đậu nành và nguồn cung cấp thị trường đầy đủ. Tuy nhiên, tiêu thụ thiết bị đầu cuối tương đối yếu, tốc độ đón chậm, và đồng thời, tốc độ tăng trưởng doanh thu phục vụ đã chậm lại, và tiêu thụ tổng thể dầu ăn yếu. Các thương nhân hạ lưu và người sử dụng dầu mỏ thận trọng về tâm lý mua của họ, chủ yếu mua khi họ đi, và thị trường giao ngay là nhàm chán. Tính đến ngày 4 / 11, lượng tồn kho dầu đậu nành đạt 1,199 triệu tấn, mức cao nhất trong cùng kỳ trong 7 năm qua.

Hỗ trợ chi phí dần được củng cố

Mặc dù giá đậu nành Brazil gần đây đã dần suy yếu, nhưng sức mạnh của đậu nành CBOT đã bù đắp tác động của sự sụt giảm giá đậu nành Brazil, và giá đậu nành Brazil với lô hàng tháng 12 là 4052 Nhân dân tệ / tấn, tăng so với trước đó. Lợi nhuận nghiền của các nhà máy dầu tiếp tục bị đảo ngược, và trọng tâm của thị trường đang dần chuyển sang vấn đề gia tăng chi phí nhập khẩu đậu nành trong nước và phục hồi lợi nhuận nghiền. Trong xu hướng giảm của lĩnh vực chất béo, dầu đậu nành cho thấy sức đề kháng mạnh để giảm, và sự mất lợi nhuận nghiền nát của các nhà máy dầu ức chế sự sẵn sàng mua, và vẫn còn 2,8 triệu tấn đậu nành để mua cho lô hàng tháng 12. Mặc dù Trung Quốc tuyên bố sẽ tiếp tục điều kiện xuất khẩu của ba công ty ngũ cốc Mỹ sang Trung Quốc bắt đầu từ ngày 10 tháng 11, và sẽ đình chỉ một số mức thuế trả đũa, nhưng đậu nành Mỹ vẫn phải đối mặt với mức thuế 10% bổ sung, khiến giá của nó kém cạnh tranh đáng kể so với đậu nành Brazil chỉ có mức thuế 3%, khiến thị trường kỳ vọng chi phí nguyên liệu thô trong tương lai sẽ được điều chỉnh lên, tiếp tục củng cố hỗ trợ chi phí dưới dầu đậu nành, và giá đậu nành Mỹ cản trở sự sẵn sàng của người mua của chúng tôi để thực hiện mua hàng thương mại quy mô lớn, và cấu trúc cung và cầu của dầu đậu nành trong tương lai dự kiến sẽ được thắt chặt.

Tóm lại, báo cáo hàng tháng của USDA trong tháng này có khả năng làm tăng sản lượng và xuất khẩu đậu nành của Mỹ và giảm hàng tồn kho cuối cùng, điều này sẽ cung cấp một câu chuyện tăng giá cho đậu nành. Lợi nhuận nghiền đậu nành trong nước đang mất, và chi phí nhập khẩu đang tăng, hỗ trợ chi phí của dầu đậu nành. Ngoài ra, dầu cọ đang bước vào chu kỳ giảm sản lượng theo mùa, và thị trường đang dần chuyển sang kỳ vọng giảm tồn kho. Thị trường dầu cọ có thể dần ổn định và dự kiến sự hỗ trợ cho dầu đậu nành sẽ được tăng cường hơn nữa.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.