SunSirs: Thuế quan của Mỹ đã được thực hiện, giá đồng COMEX giảm 20%

Xu hướng giá

Dữ liệu từ SunSirs cho thấy giá đồng trong nước đã giảm nhẹ gần đây sau khi thực hiện thuế quan của Mỹ. Tính đến ngày 31 tháng 7, giá đồng là 78.590 nhân dân tệ / tấn, giảm 0,92% so với ngày trước và tăng 6,55% so với cùng kỳ năm ngoái.

Thuế quan của Mỹ a aRe thực hiện, Đồng tinh chế (cathode copper) thuếa aRe miễn trừ

Thông báo mới nhất từ Nhà Trắng đã làm rõ rằng mức thuế 50% áp dụng vào ngày 1 tháng 8 chỉ áp dụng cho các sản phẩm bán thành phẩm như ống đồng, dây đồng, thanh đồng và các dẫn xuất đồng chuyên sâu (như cáp và đầu nối), trong khi nguyên liệu như đồng tinh chế (cátốt đồng, đồng anode đồng), quặng đồng và cô đặc được loại trừ.

Thuế quan đối với đồng tinh chế có thể được trì hoãn cho đến năm 2027 (15%) và 2028 (30%), tùy thuộc vào đánh giá của Bộ Thương mại Mỹ vào năm 2026.

Giá đồng COMEX giảm 20%

Việc miễn trừ đồng tinh chế đã vượt quá kỳ vọng của thị trường, khiến mức phí bảo hiểm đồng của Mỹ, trước đây được thổi phồng bởi dự trữ, nhanh chóng tiêu tan. Vào ngày 31 tháng 7, đồng tương lai của New York COMEX đã giảm 20% trong một ngày, và chênh lệch LME-COMEX đã thu hẹp đáng kể từ mức cao 28%. Hàng tồn kho đồng tại các kho COMEX của Mỹ đã tăng từ 8.936 tấn trong cùng kỳ năm ngoái lên 212.000 tấn (tăng gần 24 lần). Các thương nhân trước đó đã tích lũy một lượng lớn đồng tinh chế (nhập khẩu của Mỹ tăng 400.000 tấn từ tháng 3 đến tháng 6). Logic arbitrage đằng sau việc miễn trừ đã sụp đổ, và hàng tồn kho phải đối mặt với áp lực bán, làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá với dư cung ngắn hạn.

Sự không chắc chắn về tương lai của lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp vào ngày 30 tháng 7, nhưng sự chia rẽ trong hàng ngũ của phe bồ câu, diều hâu và phe trung lưu của Fed đã gia tăng, làm tăng sự không chắc chắn về chính sách trong tương lai. Nếu Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất do lo ngại lạm phát (ví dụ, thuế quan làm tăng chi phí), đồng đô la mạnh hơn sẽ trực tiếp ức chế giá đồng. Nếu Fed báo hiệu cắt giảm lãi suất, chỉ số đồng đô la Mỹ thường suy yếu, làm giảm chi phí nắm giữ đồng bằng đồng đô la và thúc đẩy giá đồng.Áp lực gần đây từ Tổng thống Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang để cắt giảm lãi suất (ở mức 1%) đã làm tăng kỳ vọng của thị trường đối với chính sách lỏng lẻo hơn và củng cố các thuộc tính tài chính của đồng.

Thương mại Mỹ-Trung Quốc: Truyện ngừng bắn được mở rộng

Sau các cuộc đàm phán ở Stockholm, Mỹ và Trung Quốc đã đồng ý gia hạn lệnh ngừng bắn thuế quan 90 ngày đạt được vào giữa tháng 5, nhưng ngày và thời gian có hiệu lực không được xác định. Trong khi những tiến bộ này đã ngăn chặn tình hình ngay lập tức xấu đi, sự không chắc chắn vẫn còn. Gần đây, Mỹ đã đạt được các thỏa thuận thương mại với EU (600 tỷ USD) và Nhật Bản (550 tỷ USD). Giảm rủi ro bên ngoài có thể làm suy yếu lý do của Cục Dự trữ Liên bang để chống lại chính sách nới lỏng, gián tiếp cung cấp hỗ trợ cho giá đồng.

Chỉ số Đô la Mỹ bị ức chếD. D Giá đồng

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) gần đây đã tăng vọt, phá vỡ mức kháng cự chính là 98,30 điểm, mức trung bình động 50 ngày của nó, và đạt 99,14 điểm (mức cao nhất kể từ ngày 23 tháng 6).Điều này chủ yếu là do một sự sửa đổi trong kỳ vọng của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.Đồng đô la tăng cường đã trực tiếp làm tăng chi phí nắm giữ đồng đồng bằng đô la, ngăn chặn bất kỳ sự tăng giá tiềm năng nào trong giá đồng.

Những điều cơ bản:

Hàng tồn kho đồng của LME tăng gần 50% trong tháng 7

Theo dữ liệu từ SunSirs, hàng tồn kho đồng của LME đã tăng mạnh gần đây. Tính đến ngày 30, hàng tồn kho đồng của LME ở mức 136.850 tấn, tăng gần 50% so với 91.250 tấn vào đầu tháng.

Bên cung cấp

Phí chế biến đồng cô đặc trong nước vẫn ở mức thấp (dưới -40 USD/tấn), và tình hình cung cấp mỏ chặt chẽ không có khả năng thay đổi trong ngắn hạn. Sản lượng đồng của Grupo México giảm 1,1% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm nay, cho thấy sự gián đoạn tiếp tục trong nguồn cung mỏ toàn cầu. Các chủ sở hữu đang cung cấp mức giá vững chắc. Tính đến ngày 31 tháng 7, lượng đồng nhập khẩu đã tăng lên, nhưng nguồn cung trong nước bị hạn chế.

Về phía nhu cầu

Trong mùa giải tiêu thụ truyền thống, tỷ lệ sử dụng sản xuất cáp đã giảm xuống còn 71% (-2% so với tháng), với sản xuất và bán hàng điều hòa không khí chậm chạp. Chỉ có đầu tư vào phương tiện năng lượng mới và lưới điện mới đã cung cấp hỗ trợ.

So sánh giá đồng hàng năm

Theo biểu đồ so sánh giá đồng hàng năm, trong 5 năm qua, giá đồng trong tháng 8 chủ yếu giảm trước và sau đó tăng.

Tương lai triển vọng:

Sau khi thực hiện thuế quan của Mỹ, việc nới lỏng dự trữ của Mỹ đã làm lộ tình trạng dư cung, có khả năng khiến cho COMEX dễ bị tổn thương. Tuy nhiên, giá ở các thị trường ngoài Mỹ (như LME và SHFE) vẫn kiên cường do các điều kiện cung cấp chặt chẽ kéo dài. Trong khi đó, nhu cầu ngoài mùa của Trung Quốc chậm chạp, tạo ra áp lực giảm đáng kể trong ngắn hạn. Tuy nhiên, một đỉnh cao trong việc bảo trì lò luyện trong nước từ tháng 9 đến tháng 11 (tác động đến công suất sản xuất khoảng 100.000-150.000 tấn) có thể làm trầm trọng thêm các hạn chế cung cấp.Đầu tư vào lưới điện của Trung Quốc đã tăng 14,6% so với cùng kỳ năm ngoái, và việc mở rộng cơ sở hạ tầng năng lượng mới và AI đang hỗ trợ tiêu thụ đồng. Tăng trưởng nhu cầu biểu kiến hàng năm dự kiến là 4,8% -5,5%, cung cấp một số hỗ trợ cho giá đồng.

Tính đến ngày 31 tháng 7, giá đồng tạm thời dao động giữa áp lực kinh tế vĩ mô và hỗ trợ cơ bản. Bất chấp áp lực từ một đồng đô la Mỹ mạnh và nhu cầu yếu, nguồn cung mỏ chặt chẽ vẫn hỗ trợ. Giá đồng dự kiến sẽ dao động trong phạm vi 78.000-80.500 nhân dân tệ / tấn trong ngắn hạn, với tiềm năng tăng cường trong trung dài hạn.

Nếu bạn có bất kỳ thắc mắc hoặc nhu cầu mua hàng, xin vui lòng liên hệ với SunSirs với support@sunsirs.com.