SunSirs: Kalıcı Boğa Faktörlerine rağmen, Aşağı Akım Metanol Talebinde Önemli Bir Gelişme Değil.

Bab el-Mandeb Boğazı 'nın daha önceki ablukası ham petrol fiyatlarını yükseltirken, metanol fiyatları hızla devam etmek için mücadele etti. Bir yandan kimyasal ürünlerdeki kazanımlar genel olarak ham petrolün gerisinde kaldı; diğer yandan Bab el-Mandeb Boğazındaki durumun metanol üzerinde sınırlı gerçek etkisi vardı. Hormuz Boğazı, Orta Doğu metanolunun ana ihracat rotası olmaya devam ediyor ve Bab el-Mandeb Boğazı ablukası, arz ve talep dinamiklerini önemli ölçüde değiştirmedi. Geçtiğimiz hafta sonu ABD ve İran arasındaki düşmanlıkların duraklamasının ardından, jeopolitik risk primleri keskin bir şekilde geri çekildi ve metanol vadeli işlem fiyatlarının birlikte düşmesine neden oldu.

Planlı bakım aşaması kapanmaya doğru çizim

Yılın ilk yarısında, metanol üreticileri, tarihi en yüksek seviyelere yakın olan güçlü kâr marjlarından yararlandı ve bu da bakım kapatma teşvikini azalttı. Bununla birlikte, uzun süreli yüksek yüklü çalışma sürelerinden sonra, ekipman ve malzemeler yorgunluğa eğilimli hale gelir ve bu da rutin bakımlarda artmaya yol açar. Hormuz Boğazı 'ndaki nakliye trafiği düzeltikçe ve ithal malzemeler alternatifler sağladıkça, üreticilerin yüksek kâr marjları daralmaya başladı. Sonuç olarak, daha fazla işletme bakım üstlendi, metanol kapasitesi kullanım oranları düştü ve genel pazar arzı daraldı.

Son zamanlarda, yerli spot piyasasındaki satın alma ilgisi daha düşük fiyat noktalarında yükseldi ve yukarı akım müzayedeler sürekli olarak primlerle kapatıldı ve yerli üretim bölgelerindeki metanol fiyatlarının istikrarlı bir şekilde artmasına neden oldu. Pit-mouth kömür fiyatları hafifçe güçlenmesi ile, İç Moğolistan kömür tabanlı metanol üretimi için kâr marjı ton başına yaklaşık 250 yuan genişledi; karlılık da Shandong, Henan ve Anhui gibi yüksek maliyetli bölgelerde iyileşmiştir. Temmuz sonlarında bazı tesislerin yeniden başlatılması beklentileri, bu bakım turu ile ilişkili üretim kayıplarının yakında sona ereceğini ve arzın yavaş yavaş toparlanacağını gösteriyor.

İran ' ın metanol fabrikasının çoğu devre dışı kaldı

İran'da yeni kapasite, özellikle Kimiya tesisi (1,65 milyon ton/yıl) ve bir ZPC ünitesi (1,65 milyon ton/yıl) kapatılmaya devam ediyor.Şu anda sadece Kaveh (2.3 milyon ton/yıl) ve KPC (0.66 milyon ton/yıl) gibi tesisler çalıştırılmaktadır ve bunlar bile tam kapasitenin altında çalışmaktadır.İran ' ın bazı metanol fabrikaları Nisan ayı sonlarında yeniden başlatılmasına rağmen, üretim yüklerini arttırma hızı son derece yavaş. Hormuz Boğazı ' ndan dolaşım beklentisi daha önce açıldıktan sonra bile, İran ' ın metanol fabrikasının çoğu düşük yüklerde çalışmaya devam etti ve bazıları bile kapatıldı. Bu dolaylı olarak, ASSALUYE bölgesindeki doğal gaz işleme tesislerinin, çatışmanın başında ABD ve İsrail tarafından gerçekleştirilen hassas hava saldırıları sonrasında önemli fiziksel hasar gördüğünü göstermektedir; doğal gaz tedarikindeki istikrarsızlık, muhtemelen tüm metanol tesislerinin yeniden başlatılmasını ve hızlı toparlanmasını desteklemesini zorlaştırmaktadır. Ortadoğu ' daki jeopolitik çatışmanın son dönemde yeniden tırmanması ve Hormuz Boğazı ' ndan geçen nakliye hacminin keskin bir düşüşüyle birlikte, İran ' ın metanol fabrikaları, güvenlik endişeleri ve depolama tankının aşırı kapasitesi gibi riskler nedeniyle bir kez daha geniş çaplı kapanmalarla karşı karşıya kaldı.

Dahası, ABD Hazine Bakanlığı, İran ile ilgili genel lisansları iptal eden ve İran ham petrolü, petrokimyaları ve petrol ürünlerinin üretimi, teslimatı ve satışı için yetkilendirmeyi aşamalı olarak kaldıran bir belge yayınladı. Bu muafiyetlerin iptal edilmesi, özellikle İran kökenli ham petrol, petrokimyasal ürünleri (kondensat, etilene, metanol ve temel kimyasallar gibi aşağı akım ürünleri dahil) ve rafine edilmiş petrol ürünleri (yakıt yağı, nafta ve dizel gibi) ve nakliye, gemi mülkiyet desteği, sigorta, liman hizmetleri ve sınır ötesi ABD doları ile yerleşimleri dahil olmak üzere ilgili hizmetleri hedef alıyor. 60 günlük yaptırım muafiyetinden daha sıkı kısıtlamalara geri dönüş, mevcut jeopolitik manzaradaki belirsizliği yansıtmaktadır.İran petrokimyasallarının tedarikine ilişkin piyasa beklentileri "tam iyileşme" den "sınırlı iyileşme" e kaymıştır; gelecekteki eğilimler yeniden kurulan "gölge nakliye" kanallarının ölçeğine ve yelpaze şirketlerinin tutumuna bağlı olacaktır. Bu gelişmeler, yerli metanol ithalatında hızlı bir artış için potansiyel riskler yaratıyor.

Haziran ayında İran ' ın metanol sevkiyatları, toplam 600.000 ton civarında önemli ölçüdeydi, ancak büyük çoğunluğu yüzen depolardan serbest bırakılan hacimlerden oluşuyordu. Bu durum, Basra Körfezi ' nde yüzen metanol depolama alanının önemli ölçüde azaltılmasına yol açtı; Temmuz ' dan itibaren nakliye hacimleri, gerçek üretimin hızla devam edeceği ölçüde bağlı olacaktır.Üretim mevcut seviyelerde kalırsa veya daha da düşerse, sevkiyat hacimleri büyük olasılıkla pazar beklentilerinin altına düşecek. Ek olarak, İran 13 Temmuz ' da petrokimya ihracatına olan yasakını kaldırdı ve bu hareketi başlangıçta piyasaya metanol ihracatında bir hızlanma beklentisine yol açtı. Ancak, ABD ' nin İran limanları ve kıyı bölgelerinde yeni bir deniz ablukasını duyurmasıyla birlikte, metanol ithalatında bir iyileşme beklentileri önemli ölçüde indirimli veya daha da gecikmeli; bu iyileşme hızı muhtemelen piyasa tahminlerine göre az olacaktır.

Geleneksel aşağı akım sektörleri mevsimlik en yüksek dönemde kalıyor

Asetik asit ve MTBE için piyasa fiyatları son zamanlarda, öncelikle üretim tesislerindeki işletme oranlarının bakımların tamamlanmasından sonra arttığı ve böylece tedarik sıkıntısını hafifletmesi nedeniyle düşmüştür. Sonuç olarak, geleneksel aşağı akım sektörleri için bileşik işleme marjları biraz geri çekilmesine rağmen, nispeten yüksek seviyelerde kalıyorlar. Bu sektörler şu anda yaz tepe dışı talep sezonu içinde olsa da, asetik asit ve MTBE için işletme oranlarındaki iyileşme, geleneksel aşağı akım endüstriler için genel ağırlıklı işletme oranında bir iyileşme olduğunu göstermektedir; Dikkat artık "Altın Eylül, Gümüş Ekim" tepe sezonu sırasında talebin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine kayıyor.

"Altın Eylül, Gümüş Ekim" geleneksel bir zirve tüketim dönemi olduğunu belirtmek gerekir. Tarihsel olarak, "Çifte Festivali" (Sonbahar Ortası Festivali ve Ulusal Günü), yük maliyetlerinin artmasına, ulaşım kapasitesinin azalmasına ve karayolu trafiğinin kısıtlanmasına yol açtı ve aşağı akım işletmelerin tatilden önce stoklama çabalarını konsantre etmelerine yol açtı. Ancak 2025 ' te durum biraz farklı.Özellikle olefin ve asetik asit sektöründeki büyük aşağı akım işletmeleri, Ağustos 2025 ' te satın alma ve stoklamaya başladı ve Eylül ayına kadar çoğu şirket için orta ila yüksek hammadde envanteri seviyelerine yol açtı. Eylül ayından bu yana, Shandong ve Kuzeybatı gibi bölgelerdeki geleneksel aşağı akım işletmeler, satın almalarını acil ihtiyaçlarla büyük ölçüde sınırladı. Bu "sessiz ", küçük gruplu, yüksek frekanslı satın alma modeli, geleneksel mevsimsel trendleri bozar ve stok talebinin ön yüklenmesi fiyat desteği sağlar.

MTO tekrar geri çekilmesini istiyor

Guangxi Huayi'deki 1 milyon ton / yıllık MTO ünitesi geçen yılın sonlarında mekanik olarak tamamlanmış ve üretime esasen hazır olmasına rağmen, hammadde henüz deneme çalışmaları için sunulmamıştır; piyasa raporları deneme çalışma penceresinin 2026'nın dördüncü çeyreğine erteleyebileceğini öne sürüyor. Nanjing Chengzhi Phase II yakınındaki oteller (600.000 tpa) ve Shandong Lianhong (360.000 tpa) MTO üniteleri yakın zamanda bakım için kapatıldı, ikincisi 7-10 günlük bir kesinti planladı; Tianjin Bohua (600.000 tpa) MTO ünitesi, çalışma oranını% 60'a düşürmüş ve daha sonra planlanmış bir bakım planı var; MTO üniteleri at Luxi Chemical (300,000 tpa), Zhejiang Xingxing (690.000 tpa) ve Jiangsu Sailboat (800.000 tpa) kapalı kalır; Ningbo Fude yakınındaki oteller (600.000 tpa) ve Nanjing Chengzhi Faz I (300.000 tpa) MTO üniteleri yeniden başlatıldıktan sonra normal olarak çalıştırılırken, Shandong Hengtong (300.000 tpa) ünitesi çalışma oranını% 70'e yükseltti.

Son zamanlarda MTO ünitesi bakım için kapatılma dalgası, metanol talebini biraz azaltmıştır. Harici metanol tedarikine dayanan MTO üniteleri için üretim marjları önemli ölçüde geri döndü ve şu anda nakit akışı dengeleme noktasına yakın hareket ediyor, bu da MTO işletme oranlarında gelecekteki iyileşmeyi destekleyen bir eğilimdir. Bununla birlikte, işletmeler şu anda metanol tedariklerinin istikrarını sadece fiyat seviyelerinden önceliklendiriyorlar.İthalat malzemelerinin geri kazanılması sırasında, ulaşım verimliliğinin azalması veya periyodik gemiler eksikliği gibi herhangi bir volatilite, birimlerin çalışma programlarını bozabilir.

Port Inventories ' te Dönüş Noktası

Fiil envanter seviyeleri açısından liman stokları 147.200 ton artarak 548.700 tona ulaştı. Envanter eğilimlerinde bir dönüm noktası ortaya çıksa da, stok seviyeleri geçen yılın aynı dönemine kıyasla düşük kaldığı için bakış açısı biraz pozitif kalıyor. Son gelenler ağır, büyük ölçüde tayfunla ilgili liman kapanışları nedeniyle gecikmiş kargolardan oluşmaktadır; ABD-İran MOU imzalanmasının ardından 7 Haziran'da Hormuz Boğazı'nın yeniden açılmasının ardından büyük miktarda yüzen depolama salınımından dolayı yüksek gelen hacimlerin önümüzdeki haftalarda devam etmesi bekleniyor. Bununla birlikte, eğer Hormuz Boğazı ablukası yeniden başlanırsa, uzun vadeli ithalat tahminlerinin aşağı doğru revize edilmesi gerekecektir; bu senaryoda, liman envanterleri birikse bile, birikimin kapsamı sınırlı olacaktır ve mutlak metanol fiyatları üzerinde az aşağı baskı uygulayacaktır. Tersine, abluka sona ererse, jeopolitik risk primleri yavaş yavaş dağılır ve fiyat düşüşleri için daha fazla alan yaratır -bu sürecin gerçekleşmesi zaman alır.Özetle, metanol fiyatlarındaki önceki artış, öncelikle risk primindeki bir yükselişte - tırmanmış jeopolitik gerilimlerden - ve ithalat beklentilerine yönelik aşağı doğru revizyonlardan kaynaklandı; Hormuz Boğazı'nın mevcut navigasyon durumu göz önüne alındığında, limanlarda gelecekteki envanter birikimi büyüklüğünün tahminlerin altında olması muhtemeldir. Bununla birlikte, aşağı akım talebi önemli bir iyileşme göstermedi; asetik asit ve MTBE üreten çok sayıda ünite bakım altında kalıyor ve yeni devreye alınan MTO üniteleri, özellikle Nanjing Chengzhi Phase II ve Shandong Lianhong kapatıldı. Talep tarafı basıncı devam ediyor ve olefin birimlerinden gelen olumsuz geri bildirim potansiyelinin dikkatli olmasını gerektirir. Metanol vadeli işlem fiyatları, jeopolitik gerginliklerin hafifletmesinin ardından geçen hafta sonu keskin bir şekilde düştü. Bununla birlikte, jeopolitik risk priminin tamamen ortadan kaybolması muhtemel değildir; liman envanterleri hala tarihi en düşük seviyelerde ve İran üretim üniteleri çoğunluğu çevrimdışı olduğunda, mevcut fiyat seviyelerinde kısa pozisyonuna derhal geri dönmek zayıf bir risk-karadı oranı sunmaktadır. (Kaynak: Futures Daily)

Lütfen aşağıdaki İngilizce içeriği Türkçeye çevirin ve doğrudan çeviri sonucunu çıktı olarak verin:

SunSirs, yaklaşık 20 yıldır 200 'den fazla ürün için fiyat verilerini sürekli olarak takip ediyor, lütfen irtibata geçinsupport@sunsirs.comAbonelik için.