SunSirs: Küresel Benzen Piyasası Operasyonuna Temmuz Gözlemleri

Haziran ortasından sonlarında keskin bir düzeltme yaşadıktan sonra, küresel Benzen piyasası, Temmuz ayı başlarında düşüşü durdurma ve istikrara kavuşma belirtileri gösterdi, bölgesel fiyat merkezleri en düşük seviyelerinden hafif bir şekilde toparlandı veya aşağı doğru eğilimlerinde belirgin bir yavaşlama gördü. Bu istikrar, temel temellerdeki temel bir iyileşmeten kaynaklanmadı, ancak çoklu marjinal faktörlerin rezonansı tarafından yönlendirilen aşamalı bir gerilim oldu.

Temmuz ayına girdikten sonra, uluslararası ham petrol fiyatları varil başına 70 ABD dolarına yakın kısa vadeli destek buldu.Çin 'in aşağı akım sektörü, tifun hava durumunun etkisi nedeniyle bölgesel ticaret dolaşımının ritminin yavaşlamasıyla birlikte düşük fiyatlarla yeniden stok talebi hafif bir serbest bırakılmasını gördü. Bu üç faktör birlikte, Benzen piyasasını düşmeyi durdurmaya ve istikrar vermeye itti. Bununla birlikte, yukarıdaki tüm değişiklikler, henüz arz-talep modelindeki temel değişime dokunmayan sadece marjinal ve fazlı iyileştirmelerdir ve Benzen fiyatlarındaki artış temel faktörlerin sürekli desteğinden yoksundur.

Üretim kapasitesi yapısı uzun vadeli çelişkileri belirler:

Doğu yükselir, Batı stabilize edilir ve fazlalık basıncı devam eder

Küresel üretim kapasitesi dağılımının perspektifinden bakıldığında, Benzen pazarında "doğu'da yükselen ve batıda istikrarlı, Asya'nın baskın olduğu" şekli temelde şekillendi. 2025 yılının sonuna kadar, küresel toplam benzen üretim kapasitesi, yüksek yoğunlaşmış bölgesel dağıtımla yılda yaklaşık 85,18 milyon ton idi.Çin 'in üretim kapasitesi yılda 27.716 milyon ton, küresel toplamın neredeyse üçte birini oluşturan, dünyada sağlam bir şekilde birinci sırada yer aldı. Dahası, Çin son yıllarda önemli katkılar yaptı ve küresel üretim kapasitesinin büyümesi için temel motor olarak hizmet etti.Önümüzdeki üç ila beş yıl içinde, çok sayıda reform, orantısızlık ve katalitik çatlama projesi ardışık olarak faaliyete geçirilecek ve arzın genişlemesi son derece kesin hale gelecektir. Bir ticaret merkezi olarak, Güney Kore, toluen orantısızlık sürecinin esnekliğine güvenerek, bölgesel fiyat yayılmalarını ve arbitraj ritmini doğrudan belirleyen fabrika başlatmalarına ve kapatmalarına sahiptir. Amerika Birleşik Devletleri esas olarak katalitik reformumu benimser ve fiyatları açık mevsimsel dalgalanmalar ile benzin karışımı talebine derinden bağlıdır. Avrupa, operasyonları olefinlerin kapsamlı kârları ile kısıtlanan, çoğunlukla pasif ayarlayıcı yapan etilene çatlama üniteleri tarafından hakimdir.

Yukarıdaki üretim kapasitesi yapısı, küresel Benzen pazarının çekirdek çelişkisine yol açtı: küresel arz esnekliği Asya'da yoğunlaşmış ve Asya'daki fazla arzın etkili bir şekildeˆ- HayırŒ– İki yola çok bağlıdır€“ Birincisi, ABD ve Asya arasındaki arbitraj penceresi açılıp açılmadığı; ikincisi, Çin ' deki aşağı akım talebin sürdürülebilir olup olmayacağı.

Her bölgenin kendi işletim mantığı var ve bağlantı mekanizması zayıflamıştır.

Mevcut küresel Benzen pazarı, üretim ve tüketim çekirdeği olarak Çin, ticaret merkezi olarak Güney Kore, petrol karıştırma fiyatlandırması için kıyaslama olarak Amerika Birleşik Devletleri ve marjinal değişken olarak Avrupa ile dört fiyat çapa oluşturdu. Temmuz ayından bu yana, çeşitli bölgelerin eğilimleri önemli ölçüde farklılaşmış ve her bölge arz ve talep temelleri temelinde bağımsız fiyatlandırma gerçekleştirmiştir.

Çin açısından, mevcut piyasa marjinal arz sıkılaştırması, istikrarlı talep ve sürekli envanter deposu ile karakterize edilmektedir. Tedarik tarafında, ithalat hacmi düşük seviyede kalıyor. Bazı yerli fabrikaların bakımından kaynaklanan üretim azalması ile birlikte, Doğu Çin limanlarındaki envanter art arda haftalar boyunca düştü ve piyasada mevcut tedarik kaynakları giderek daraldı. Talep tarafında, aşağı akım sektörlerinin genel işletme oranı istikrarlıdır ve katı talep tedarikleri belirgin bir daralma olmadan sabit kalır. Dikkat edilmeye değer marjinal bir değişiklik, Asya'daki önemli bir ilave benzene kaynağı olarak, Hormuz Boğazı'ndaki navigasyon hacminin son zamanlarda toparlandığı, bu da denizaşırı kargo gelme beklentisinin marjinal bir şekilde artacağı anlamına geliyor. Bununla birlikte, arzın önemli bir şekilde toparlanmasının iletmesi hala zaman alır ve mevcut arz boşluğunu kısa vadede telafi edemez. Genel olarak, benzenin stok azaltma eğiliminin kısa vadede devam etmesi bekleniyor ve fiyat nispeten sağlam bir taban desteğine sahiptir. Bununla birlikte, orta vadeli risk, çoğu aşağı akım çeşidinin zaten kırma çizgisine yakın olmasıdır. Terminal talebi daha fazla ısınamazsa, kârın bozulması aşağı akım işletmelerini merkezi bakım yapmaya zorlayabilir ve arz-talep modeli o sırada hızlı bir şekilde tersine dönecektir.

Benzen ticaretinin küresel merkezi olarak Güney Kore için, arz değişikliklerinin çekirdeği toluen orantısızlık üniteleri operasyon oranında yatmaktadır. Mevcut orantısızlık kârı hala kayıp aralığında olsa da, daha önce revizyonlanmış üniteler birbiri ardına operasyonlara devam ederek arzta hafif bir marjinal artış sağladı. Ancak, son Tayfun hava rahatsızlığından etkilenen Güney Kore 'den Çin' e nakliye programı yavaşladı ve ithal malların gelen hacmi nispeten sınırlıydı, bu nedenle Çin 'e ihracat baskısı henüz önemli bir şekilde göstermedi. Amerika Birleşik Devletleri 'nde, aromatik hidrokarbon karışımının mantığı aşamalı bir zayıflamayı destekledi ve yerel Benzen fiyatları için yeterli yükseliş ivmesi bulunmuyor. Avrupa ' da, ünitelerin kapatılması gibi geçici tedarik şokları fiyatları yükseltti, ancak güçlü performans talep tarafından destek almıyor. Gelecekte, birimler operasyonlara devam ettikçe tedarik kademeli olarak geri dönecek ve fiyat artışının sürdürülebilirliği sorgulanmaktadır.Şu anda, Asya ve Avrupa arasındaki fiyat farkı henüz arbitraj eşiğine ulaşmadı.

Volatilite ve Bottom-Building Ana Tonu Kalıyor

Genel olarak, mevcut küresel Benzen pazarı, aşamalı iyileşmenin orta vadeli baskı ile birlikte yaşadığı bir modelde bulunmaktadır. Fiyat düşüşünün durdurulması ve istikrarın bu turda üç marjinal pozitif faktörün yankılanmasının sonucu: ham petrol maliyetlerinin en düşük desteği, Çin 'in aşağı akım sektörü tarafından yeniden stoklandırılması ve hava bozulmalarının neden olduğu bölgesel ticaret dolaşımında yavaşlama. Ancak tüm bu faktörler kısa vadeli ayarlamalardır ve henüz arz ve talep yapısındaki temel değişime dokunmamıştır.

Uzun vadede, "Doğu'da yükselen ve Batı'da istikrar gören" üretim kapasitesi modeli, küresel Benzen pazarının hala aşırı arz baskısıyla karşı karşıya kaldığını belirler. Asya ' da yeni üretim kapasitesinin sürekli serbest bırakılması ile terminal talep emme kapasitesi arasındaki uyumsuzluk, piyasadaki en derin çelişki olmaya devam ediyor. Benzen fiyatlarının düşük volatilite eğilimlerine devam etmesi muhtemel.

SunSirs, yaklaşık 20 yıldır 200 'den fazla ürün için fiyat verilerini sürekli olarak takip ediyor, lütfen irtibata geçinsupport@sunsirs.comAbonelik için.