SunSirs: Mevsim Beklentileri Ertelendi ve Tedarik Zinciri Boyunca Zayıflık; Çin Termal Kömür Fiyatları Geçen Hafta Genelinde Düştü

- I. Geçen Haftanın Piyasası

Geçtiğimiz hafta, termal kömür piyasası en yüksek sezonda karakteristik olmayan bir zayıflık sergiledi; limanlarda, üretim alanlarında ve ithal kömür için fiyat düşüşleri tüm tedarik zinciri boyunca yayıldı. Yaz zirve sezonu için beklenen talep artışı gerçekleşmedi; güneydeki ısrarlı "Meiyu" (karik yağmur) ve yaygın yağışlar sıcaklıkları aşağı tuttu, maksimum hidroelektrik üretimi önemli ölçüde termal enerji üretimini yer değiştirdi. Bu faktörleri bileşenlendiren, Bohai Rim limanlarında ve enerji santrallerinde yüksek envanter seviyeleri ve düşük fiyatlı ithal kömür yönlendirmesi siparişlerinin akışıydı. Bu aşağılık faktörlerin birleşik etkisi altında, piyasa işlemleri yavaş; tüccarlar ve madenlerden fiyat imtiyazları olsa bile, işlem hacmi düşük kaldı ve piyasa kötümserliği yayılmaya devam etti. Kısa vadeli arz-talep dengesinde temel bir iyileşme olmadı ve kömür fiyatları üzerindeki aşağı baskı devam ediyor; 8 Temmuz'da Yangtze Nehri Delta'daki yağmur mevsimi sona ermesinin ardından yüksek sıcaklık hava durumunun gelmesini bekleyen bir piyasa dönüşü var.

II. Pazar Verileri ve Operasyon Durumu

1. Bohai Rim Limanları: Yüksek Envanter Basıncı, Hızlı Fiyat Düşüşü ve Durgun Ticaret

Zayıflık geçen hafta limanlarda en belirgin şekilde belirginleşti.Üç büyük kuzey limanındaki toplam envanter 27,86 milyon tona ulaştı - yılın bu zamanında rekor bir yüksek - envanter arsakları ve yavaş akış kömür fiyatlarını baskılayan ana faktörler haline geldi. Fiyatlandırma ile ilgili olarak, CCI termal kömür endeksleri 3 Temmuz'da genel olarak düşürüldü: 5.500 kcal endeksi 7 yuan'dan 821 yuan / tona düştü; 5.000 kcal endeksi 7 yuan'dan 729 yuan / tona düştü; ve 4.500 kcal endeksi 7 yuan'dan 629 yuan / tona düştü.Öte yandan, Qinhuangdao Limanı'ndaki 5.500 kcal kömürün FOB fiyatı 809 yuan / tona düştü, 26 yuan'lık kümülatif haftalık bir düşüş - önemli bir düşüş. Piyasa dinamikleri tersine döndü; Caofeidian gibi limanlar, "kargo bekleyen gemiler" senaryosundan "gemiler bekleyen kargo" senaryosuna geçerek son derece düşük akım satın alma ilgisini yansıttı. Tüccarlar hareketli stoklarda önemli bir dirençle karşı karşıya kaldılar ve genellikle fiyat düşürme promosyonlarına başvurdular, ancak önemli tavizler bile toptan işlemleri yönlendiremedi; sadece sporadik "gerekli" talep piyasada hareket etti ve genel olarak zayıf likidite ile sonuçlandı. Deniz nakliye ücretlerinde devam eden düşüşler, yerli termal kömür için maliyet desteğini daha da zayıflatarak piyasa güveninin sürekli erozyonuna yol açtı.

2. Büyük Üretim Bölgeleri: Pit-head fiyatları istikrarlı bir şekilde düşüyor; aşağı akım alıcılar bir "bekle-ve-gör" duruşu benimsemiş

Shanxi, Shaanxi ve İç Moğolistan'daki büyük üretim bölgelerindeki kömür madenleri, Yulin ve Ordos'taki çukur başı fiyatları haftada 20 yuan düşerek eşzamanlı baskı ile karşıya kaldı. Bu bölgelerde kısır bir döngü ortaya çıktı: fiyatlar ne kadar azaldıkça, alıcılar o kadar tereddüt ediyorlar. Birçok maden, taşımacılığı teşvik etmek için tek bir günde tekliflerini birden fazla kez düşürdü, ancak tüccar tedarikleri esasen durdu; uzun vadeli sözleşme tedariklerinin yanı sıra, piyasada dolaşan kömür hacmi önemli ölçüde küçüldü. Madenlerden gelen geri bildirim, son kullanıcı talebi zayıf ve toplu stok siparişlerinin eksikliğini gösteriyor. Transfer istasyonları ve depolardaki kömür stokları yükselirken, nakliye hızları yavaşlarken madenleri envanter temizlemek için fiyatları düşürmeye devam etmeye zorluyor. Sonuç olarak, üretim bölgelerinde maliyet desteği gevşediyor ve liman fiyatları ile birlikte fiyatlar zayıflıyor.

3.İthal Kömür: Düşük Fiyatlı Malzemelerin Konsantrasyonel Gelmesi Yerli Piyasa Talebini Değiştirmeye Devam Ediyor

Geçtiğimiz hafta, ithal kömür, düşük fiyatlı Avustralya ve Endonezya kömürü ile daha önce sözleşme yapıldı ve Güney Çin limanlarında kayda değer gemiler geride kaldığı önemli bir piyasa baskısı oluşturdu.Şu anda, ithal kömürün karada maliyeti, eşdeğer ısıtıcı değere sahip yerli termal kömürden daha düşüktür ve belirgin bir fiyat avantajı sunar. Birçok enerji santrali ithal kömür satın almaya kayıp, siparişleri doğrudan yerli tedarikten uzaklaştırıyor. Düşük uluslararası nakliye oranları, ithalatın fiyat avantajını arttırmaya devam ederek, yerli ve uluslararası fiyatlar arasındaki farkı korur. Kısa vadede bol miktarda ithal tedarik ile ithal kömür, hem yerli liman kömürünün hem de üretim bölgelerinden kömürün pazar payını sıkıyor, yerli pazardaki aşırı arz baskısını daha da şiddetlendiriyor.

III. Demand-Side Breakdown: Zayıf termal güç talebi; güç dışı sektörlerde karışık performans

1. Termal Güç Taşığı: "Plum Rains" günlük tüketimi bastırır; yüksek stoklar enerji santrallerini stoklandırma teşvikleri olmadan bırakır

"Erik Yağmur" sezonu güneyde devam eder, sık yağışlar ve ortalamadan düşük sıcaklıklar getirir. Hidroelektrik üretiminin tam kapasitesinde çalışması ve termal enerji üretimini yer değiştirmesiyle birlikte, kıyı santrallerindeki günlük kömür tüketimi baskı altında kalıyor ve sürekli olarak 2 milyon tonluk işaretini aşamıyor. Sahil santrallerindeki mevcut envanterler, 20 günden fazla tüketimi karşılamak için yeterli. Yeterli rezervlerle, fabrikalar satın almaları uzun vadeli sözleşmelerin gerektirdiği zorunlu hacimlerle sınırlıyorlar; piyasa fiyatı kömürle proaktif olarak stoklandırma isteği kesinlikle yok, son derece muhafazakar bir satın alma hızı ile sonuçlanıyor. Maksimum elektrik tüketimi genellikle Temmuz ve Ağustos sonları arasında gelirken, yüksek sıcaklıklı hava koşullarının başlangıcı bu yıl ertelenmiştir; Sonuç olarak, termal enerji için kısa vadeli talebin önemli bir yükselişi görmesi muhtemel değildir.

2. Enerji dışı talep: Kimyasal sektör hafif destek sağlıyor; çimento talebi neredeyse durgun kalıyor.

Enerji dışı endüstriler açık bir ayrım gösterir: sadece kömür-kimya sektörü zayıf destek sunmaktadır. Kömür-kimya endüstrisindeki işletme oranları% 90 civarında kalırken, istikrarlı "ilmeli " kömür tüketimi ayı piyasa faktörlerine karşı küçük bir koruma sağlar. Bunun tersine, çimento endüstrisi, aşamalı üretim askıya alınması politikaları nedeniyle işletme oranlarında keskin bir düşüş gördü; talep esasen durdu ve kömür tüketimi artımsal piyasa desteği sağlayamadığı için düşmeye devam ediyor. Genel olarak, enerji dışı sektörün pazarın mevcut zayıflığını tersine çevirmesi muhtemel değil.

IV. V. Anahtar Bearish faktörleri

1. Gecikmiş yüksek sıcaklık hava durumu: Güneydeki "Meiyu" (Erik Yağmuru) sezonu henüz bitmemiştir, soğutma ile ilgili elektrik talebinin serbest bırakılmasını önledi ve günlük termal kömür tüketimini düşük seviyelerde tuttu. 2. Tedarik zinciri boyunca yüksek envanter: Bohai Rim limanlarındaki envanterler yılın bu zamanında rekor yüksek seviyelere ulaştı ve enerji santral stokları bol miktarda, depolama döngüsünü uzatıyor. 3. Düşük fiyatlı ithal kömürün etkisinin devam etmesi: Denizaşırı tedariklerin yoğunlaşmış gelmesi ve fiyat avantajları, enerji santralinin satın alımını yerli kaynaklardan uzaklaştırıyor. 4. Hidroelektrik termal gücünü değiştirir: Güney nehir havzalarında bol miktarda su akışı, termal enerji üretimi için alanı sıkıyor ve kömür tüketimini zayıf tutuyor.

Bu çoklu faktörlerin yakınlaşmasıyla birlikte, geçen hafta görülen gevşek arz-talep dengesinin hızlı bir şekilde tersine dönmesi muhtemel değil, kısa vadede kömür fiyatlarında daha fazla düşüş için yer bırakıyor.

V. Market Outlook

Kısa vadeli (Temmuz başları): Zayıflık ve dip arayışı devam ediyor.

Yangtze Nehri Deltası 8 Temmuz 'a kadar "Meiyu" sezonu çıkmayacak; o zamana kadar, ülke genelinde yaygın yüksek sıcaklıkların gerçekleşmesi muhtemel değil ve günlük termal kömür tüketimi önemli bir artış görmeyecektir. Limanlarda ve enerji santrallerinde yüksek stoklar ve ithal kömürün etkisi gibi bearish faktörler piyasada ağırlık vermeye devam edecektir. Kömür fiyatlarının, piyasa baskı altında bir ayarlama döneminden geçtikçe dalgalanma aşağı eğilimi devam etmesi muhtemel.

Orta vadeli (Temmuz ortası-sonu – Ağustos): Sezon talebi ertelendi; piyasası toparlanmaya hazırlanıyor.

Tarihi veriler, günlük termal kömür tüketiminin zirve döneminin tipik olarak Temmuz sonları ve Ağustos ayları arasında düştüğünü ve Eylül ve Ekim başlarında aralıklı yüksek sıcaklıklar meydana geldiğini göstermektedir. Elektrik santralinin elektrik yüklerinin artması için geniş bir alan var; en yüksek sezon talebi sadece ertelenmiştir, ortadan kaldırılmadı. Yağmur mevsimi Jiangnan bölgesinde sona erdiğinde, sürekli yüksek sıcaklıklar soğutma için konut elektrik tüketiminde bir artış tetikleyecektir; Bu arada, nehir havzasında yağış azalır ve hidroelektrik üretimi düşerken, termal enerji bir kez daha elektrik arzının ana kaynağı haline gelecektir. Bir envanter tükenmesi döneminin ardından, santraller kademeli olarak yeniden stok çabalarını artıracak ve liman envanterlerinin azaltılmasına yol açacak.İthal kömür gelmesinde marjinal bir yavaşlama ile birlikte, arz-talep dengesinin iyileşmesi bekleniyor; Sonuç olarak, termal kömür fiyatlarının düşüşlerini durduracağı, istikrarı sağlayacağı ve kısa vadeli bir toparlanma sağlayacağı muhtemel.

Lütfen aşağıdaki İngilizce içeriği Türkçeye çevirin ve doğrudan çeviri sonucunu çıktılayın:

SunSirs, yaklaşık 20 yıldır 200 'den fazla ürün için fiyat verilerini sürekli olarak takip ediyor, lütfen irtibata geçinsupport@sunsirs.comAbonelik için.