SunSirs: Boğa Faktörleri Sürüyor; Çin Pişirme Kömürü için Sınırlı Düşüş

Sina Finance'ye göre, Haziran ayı başlarında, Shanxi'deki bir kömür madeninde bir güvenlik kazası sonrasında arzın sıkılaştırılması beklentileri nedeniyle kısaca 1.500 RMB/ton markına yaklaşan 2609 sözleşmesi ile kok kömür vadeli işlemleri dalgalanmıştır. Ancak, piyasa duyarlılığı hızlıca Qinyuan bölgesinde madenlerin haberleri tersine döndü.€‹- Evet, evet.€‹ Shanxi operasyonlarını yeniden başlattı; 2609 sözleşmesi ardışık birkaç gün boyunca daha düşük bir şekilde kapatıldı ve fiyatlar kademeli olarak 1,250 RMB / ton civarında düşük bir aralıkta geri çekildi.

Kok kömür piyasasında yoğun bir düşüş duygusunun serbest bırakılmasının ardından, birçok tüccar arzın devam etmesinin fiyatları bastırmaya devam edeceğinden endişelenmeye başladı. Bununla birlikte, yerli kaynak bölgelerindeki üretim yeniden başlatma hızı ve kömür ithalatında potansiyel kesintiler gibi faktörleri dikkate aldığımızda, vadeli işlem fiyatlarında daha fazla derin bir düşüş için yeterli momentum yoktur; bunun yerine, kokak kömür vadeli işlemlerin düşük seviyelerde aralığındaki dalgalanma aşamasına girmesi muhtemel.

Koka kömür vadeli işlem fiyatlarındaki son keskin geri çekilme, öncelikle piyasaların arzın toparlanmasını beklediği "fiyatlandırması " - belirli Shanxi madenlerinde operasyonların yeniden başlamasını arz boşluğunun hızlı bir şekilde kapatılacağına dair bir sinyal olarak yorumlamasından kaynaklandı. Bununla birlikte, gerçek endüstri koşulları, bazı madenlerin denetimleri geçmesine ve operasyonlara devam etmesine rağmen, gerçek üretimi kısıtlı kaldığını ortaya koyuyor. Sıkı güvenlik düzenlemeleri, ekstraksiyon ve yıkama işleminden nakliyeye kadar tüm süreci yönetmekte ve operasyonlara devam eden madenlerin tam kapasiteye ulaşmasını zorlaştırmaktadır. Shanxi ' de güvenlik denetimleri sıkı bir şekilde devam ediyor. Fenwei ' nin araştırma verilerine göre, Haziran ayı sonlarına kadar Shanxi ' nin beş şehrinde 46 kok kömür madeninin kapalı kaldığını gösteriyor. Changzhi, Qinyuan İlçesinde, sadece bir maden yeniden başlatma sürecini tamamladı ve çıkarma yeniden başlatıldı; Bu maden bile önemli günlük üretim dalgalanmaları yaşar ve üretim istikrarından yoksun, bölgedeki diğer madenler için yeniden başlatma denetim süreçleri tamamen askıya alındı. Politika düzeyinde, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu (NDRC), enerji tedarikine dair Haziran ayında düzenlenen bir briefing sırasında açıkça "güvenli üretimi istikrarlı tedarik ile dengeleme" çağrısında bulundu ve tedarikin güvence altına alınmasının güvenlik standartlarına sıkı bir şekilde bağlı kalması gerektiğini vurguladı. Bu, operasyonlara devam eden madenlerde üretim hızlarının kontrol altında kalacağını gösteriyor. Genel olarak, Shanxi kömür madenlerinde operasyonların yeniden başlatılması yönünde bir eğilim olsa da, üretim kapasitesinin gerçek serbest bırakılması sınırlı kalıyor. Spot fiyatlarının esnekliği göz önüne alındığında, kokak kömür vadeli işlem fiyatlarında daha fazla aşağıya doğru ayarlama için sınırlı bir alan var. 22 Mayıs'tan bu yana, Shanxi birincil kokte kömür fiyatı 400-500 yuan / ton artarken, "Meng-5" kokte kömür için maksimum artış sadece 200 yuan / ton civarındaydı; Bu, Shanxi kömürü göreceli güç ve Moğol kömürü göreceli zayıflık göstererek kokte kömür pazarında açık bir sapma vurgulamaktadır. Bu sapmanın temel nedeni, Shanxi kok kömür üretiminde, sürekli olarak yüksek ithalat hacimleri ve Moğol kömürü için yüksek liman envanterleriyle karşılaştırıldığında önemli bir daralma. Kok kömür vadeli işlem sözleşmeleri öncelikle "Meng-5" kömürüne bağlı olduğundan, endüstri içinde bir arbitraj stratejisi ortaya çıktı: vadeli işlemleri kısaltırken Shanxi spot kömürüne uzun süre devam etmek. Bununla birlikte, vadeli işlemler fiyatlarının düşmeye devam etmesiyle, temel (spot-futures spread) 100 yuan / tona kadar genişledi; vadeli işlemler değerlendirmeleri artık düşük seviyelerde, daha fazla kısa pozisyonlar için kapsamı önemli ölçüde daraldı. Bu arada, iç arzın önemli bir ek kaynağı olarak Moğol kömür ithalatı potansiyel bir bozulma ile karşı karşıya. Moğolistan'ın Temmuz ayında düzenlenen Naadam Festivali'nde sınır kapıları beş gün boyunca kapatılacak ve ithalat hacimlerinde geçici bir daralma yaşanacak. Tatil ile ilgili bozulmaların ötesinde, yerel Moğol madenlerinde devam eden işçi ve ücret anlaşmazlıkları daha fazla risk oluşturuyor; Moğol Enerji, Jeoloji ve Madencilik Sendikaları Konfederasyonu yakın zamanda 2 Temmuz'da sabah 8:00'den başlayarak tüm enerji sektöründe bir grev organize etmeye karar verdi ve bunun kok kömür sevkiyatlarını etkilemesi bekleniyor.

Aşağı akım talebi ile ilgili olarak, piyasa çelik tüketimi için geleneksel sezon dışına girmesine rağmen - çelik fabrikasının karlarını sıkma bitmiş çelik fiyatlarının zayıflaması ile - günlük ortalama sıcak metal üretimi 2,4 milyon tonu aşan yüksek seviyede sabit kalıyor ve temel aşağı akım tedarik önemli bir daralma göstermedi. Dokuzuncu kola fiyatı artışları tam olarak uygulanmıştır ve piyasa güçlü bir şekilde onuncu bir raunt bekliyor.Üretim sürekliliği ve istikrarlı koka tedarikini sağlamak için, kokan işletmeleri, kokan kömür hammaddelarının temel tedariklerini devam ettireceklerdir. Kok kömür vadeli işlemleri fiyatları düşmeye devam ederse, endüstri oyuncularının ve tüccarların düşük fiyatlardaki stok istekliliği büyük olasılıkla yükselecek ve vadeli işlem piyasasındaki kısa pozisyonlardan gelen satış baskısını etkili bir şekilde emilecektir.

Özetle, cömert kömürü 2609 sözleşme fiyatındaki son üst üste geri çekilmeler, Shanxi madenlerinde üretimin yeniden başlamasına ilişkin beklentileri tamamen fiyatladı; ayı duygusunun yoğun bir şekilde salınmasının ardından, fiyatları daha düşük itecek yeni sürükçüler eksik. Yurt içi kömür madenlerinde üretimin yeniden başlama hızı hala yavaş. Buna ek olarak, Moğolistan kömür ithalatı Naadam Festivali nedeniyle yaklaşan bir durma ile karşı karşıyayken, potansiyel grev riskleri ithalat büyümesini bozmayı tehdit ediyor; sonuç olarak, cömert kömürü arz tarafında kısıtlamaların sürdürülebilir bir şekilde hafiflemesi muhtemel değil. Öte yandan, aşağı yönlü yüksek seviyelerdeki sıcak metal üretimi, esnek olmayan satın alma talebini desteklerken, vadeli ve spot fiyatlar arasındaki fark değerlemeler için bir taban oluşturuyor. Kısa vadede, piyasa muhtemelen tek yönlü aşağı trendden düşük seviyelerde aralık dalgalanma modeline geçecek. Düşüş körü körü takip etmek önemli risk taşır; daha iyi bir strateji, fiyatlar istikrara kavuşmadan sonra potansiyel bir piyasa düzeltmesi için pozisyon almayı beklemek olabilir.

Lütfen aşağıdaki İngilizce içeriği Türkçeye çevirin ve doğrudan çeviri sonucunu çıktı olarak verin:

SunSirs, yaklaşık 20 yıldır 200 'den fazla ürün için fiyat verilerini sürekli olarak takip ediyor, lütfen irtibata geçinsupport@sunsirs.comAbonelik için.