SunSirs: Üç Bearish Faktörün Birleştiği Uluslararası Termal Kömürde Zayıflık Sürüyor; Fiyatlar İki Aylık Düşük

CNBC Endonezya piyasa raporlarına göre, 28 Haziran ayı sonlarında küresel termal kömür fiyatları sürekli bir düşüş eğilimi yaşadı. Aşağılık faktörlerin bir kombinasyonu, jeopolitik çatışmalar tarafından desteklenen önceki piyasa gücünü tamamen tersine çevirdi ve ICE Newcastle termal kömür vadeli işlemlerini 21 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesine itti ve küresel denizden gelen kömür pazarına açık bir aşağı baskı yaptı.

Refinitiv ' in yetkili ticaret verileri bu düşüşün büyüklüğünü doğruluyor: 26 Haziran ' da bir sonraki ay için Newcastle termal kömür sözleşmesi ton başına 126 $' la kapatıldı, bu da bir günlük düşüş olan% 1,95 ' dir.İki ardışık işlem oturumunda, kümülatif düşüş% 2,36'a ulaştı ve fiyatı ikinci çeyrekte jeopolitik gerilimlerin zirvesinde görülen yüksek seviyelerden önemli bir geri çekilme olarak 126 dolarlık markaya geri çekti. Bu düşüş sadece kısa vadeli sermaye dalgalanmalarının sonucu değildir; bunun yerine, üç temel faktörün kaçınılmaz bir sonucu: jeopolitik risk priminin çözülmesi, enerji emtialarının senkronize zayıflaması ve kilit ithalatçı ülkelerin talebinin çökmesi. Piyasa fiyatlandırmasını yönlendiren mantık, temel bir değişim yaşadı.

- I. Ortadoğu jeopolitik risklerinin tamamen ortadan kaldırılması ve enerji piyasası primlerinin ortadan kaldırılması

Yılın ilk yarısında uluslararası petrol, gaz ve kömür fiyatlarının gücünün arkasındaki ana itici güç, ABD ve İran arasındaki çıkmazdan kaynaklanan Hormuz Boğazında tedarik kesintileri korkusudur. Piyasalar daha önce çatışma riskleri nedeniyle önemli bir jeopolitik prim ile fiyatlandırılmıştı; hem ham petrol hem de kömür güvenli liman sermayesi akınından yararlandı, kömür-petrol fiyat oranının artmasına neden oldu ve alternatif bir enerji kaynağı olarak kömürün değerlendirilmesini arttırdı.

Haziran ayı ilerledikçe bölgesel gerginlikler hızla azalmış ve taraflar arasındaki çatışma riski önemli ölçüde soğuklamıştır. Bu hayati küresel enerji ticaret damarına istikrar geri döndükten sonra, daha önce fiyatlardaki jeopolitik risk primleri aniden ortadan kalktı. Ham petrol piyasası, hızla kömür sektörüne yayılan keskin düşüşe öncülük etti. 29 Haziran ' da uluslararası ham petrol fiyatları dik bir düşüş yaşadı. WTI ham petrolü varil başına 69.23 dolara, tek günlük% 3,74 düşüşle kapatılırken, Brent ham petrolü varil başına% 4,34 düşüşle 71.99 dolara düşer. Her iki ana ölçüt de önemli ölçüde zayıfladı ve WTI varil başına 70 dolarlık kritik psikolojik eşiği geçti.

Enerji değiştirme perspektifinden bakıldığında, petrol / gaz ve termal kömür arasında güçlü bir korelasyon vardır. Petrol fiyatları yüksek olduğunda, küresel enerji santralleri ve endüstriyel işletmeler kömürle çalışan enerji kullanımlarını proaktif olarak arttırarak kömür tedarik talebini arttırmaktadır.Öte yandan, petrol fiyatları keskin bir şekilde geri çekildiğinde, doğal gaz ve ham petrol yakıtlarının maliyet avantajı geri döner; bu, alternatif olarak kömürle çalışan enerji talebinin hızlı bir şekilde küçülmesine neden olur, küresel termal kömür için fiyat desteğini doğrudan zayıflatır ve kömür fiyatları üzerinde sürekli bir aşağı baskı uygulanır. Ham petrol çöküşünün tetiklediği kötümser duygular tüm emtia sektörüne yayıldı; uzun pozisyonlar enerji vadeli işlemlerinden toplu olarak çıktı ve termal kömür fiyatlarında düşüşü daha da arttırdı.

II. Asya ithalat eğilimleri keskin bir ayrım gösteriyor; Hindistan'ın azalmakta olan talebi genel pazarı aşağı çekiyor

Haziran ayında, Asya ' nın denizden kömür tedarik hacmi yapısal bir kontrast sergiledi.Çin, Japonya ve Güney Kore gibi büyük geleneksel ithalatçılardan gelen talep istikrarlı bir şekilde yükseldi; yaz zirve elektrik sezonu, enerji santrallerini stoklarını doldurmaya itti ve denizden gelen kömür gelincilerinde aylık bir artışla sonuçlandı - normalde bir fiyat zemini sağlayacak bir faktör. Bununla birlikte, dünyanın en büyük ikinci termal kömür ithalatçısı olan Hindistan'dan gelen talep, eğilimine karşı çıktı ve keskin bir şekilde düştü, diğer ülkelerdeki artan talebi doğrudan dengeledi ve denizden gelen kömür için genel olarak zayıf küresel talebe neden oldu.

Bölgedeki termal enerji için temel bir pazar olarak Hindistan, toplam elektrik arzının% 70 'inden fazlası için kömür yakıtlı üretime güveniyor. Tarihsel olarak, ülke sıcak mevsimde envanterleri doldurmak için büyük miktarlarda denizaşırı kömür ithal etti ve Endonezya, Avustralya ve Rusya'dan kömür ihracatını destekleyen önemli bir alıcı olarak hareket etti. Ancak, bu yılın Haziran ayında Hindistan, denizaşırı satın alma proaktif olarak azaltmıştı. Bir yandan, yerli kömür madenciliğini hızlandırıp, açıkça ithalat bağımlılığını azaltmayı amaçlayan politikalarla, yerli üretilen kömürün karıştırma oranını arttırdı.Öte yandan, daha önce ithal edilen yüksek fiyatlı kömürün kalıntı envanterleri kaldı ve yenilenebilir enerji kapasitesinin devam eden genişlemesi, termal enerji jeneratörlerinin denizaşırı kömürle stoklarını doldurma isteklerini daha da azaltmıştı. Başlangıçta Hindistan ' a yönelik büyük miktarlarda denizden gelen kömür, amaçlanan alıcılarını kaybetti ve küresel denizden gelen kömür arzının istemsiz bir gevşemeyle sonuçlanan diğer pazarlara yönlendirilmek zorunda kaldı. Yetersiz talep büyümesi ve dolaşım arzının fazlası arasında, denizaşırı kömür üreticilerinin pazarlık gücü azalmaya devam ediyor; Sonuç olarak, Newcastle benchmark vadeli işlemler fiyatları, kömür fiyatlarını ağırlayan ikinci büyük bearish faktör olarak hareket ederek kaymaya devam ediyor.

III. Piyasa Mantığı Yeniden Şekillendi: Kömür Fiyatları için Kısa vadede Düşüş Potansiyel Kalıyor

Mevcut piyasa temelleri değerlendirildiğinde, daha önce uluslararası termal kömür fiyatlarını yükselten iki kilit boğa faktörü tamamen dağılmıştı: Birincisi, Orta Doğu jeopolitik çatışmaları ile ilişkili risk primleri tamamen silindi, ham petrol için yukarıdaki desteği kaldırıldı ve enerji sektörü genelinde değerlendirmeler düşürüldü; İkincisi, Asya talep tarafında kritik bir boşluk ortaya çıktı, Hindistan ithalatında keskin bir daralma zirve sezonu sırasında Kuzey Doğu Asya 'daki talep artışını dengeledi, Küresel arz-talep dengesini sıkı dengeden fazlalığa doğru kaydırmak.

Kısa vadede, ham petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimi henüz dibe çıkmadı; sürekli düşük petrol ve gaz fiyatları, alternatif yakıt olarak kömür talebini bastırmaya devam edecektir. Bu arada, Hindistan 'ın iç tedarik güvenliği politikalarının yakın vadede değişmesi muhtemel değil, denizaşırı kömür tedarikinde hızlı bir iyileşmeyi zorlaştırıyor ve uluslararası termal kömürü güçlü bir talep tabanı olmadan bırakıyor. Vadeli vadeli işlem piyasasında ısrarlı düşüş duygusuyla birlikte, Newcastle termal kömür fiyatlarının zayıf kalması muhtemel ve fiyat merkezinin daha da aşağıya sürüklenmesi potansiyeline sahip.

Küresel kömür tedarik zinciri için, bu fiyat düzeltmesi ticaret akışlarını yeniden şekillendirecek: fazla arz giderek Çin gibi elastik olmayan talebi olan piyasalara akıyor, ithalat fiyatları üzerinde müzakere alanını genişletecek; denizaşırı kömür üreticileri için kar tahminleri düşürülüyor ve bazı yüksek maliyetli denizaşırı madenler sevkiyat hacimlerini azaltmaya zorlanabilir.İzlenecek kilit piyasa göstergeleri iki yönlü olarak devam ediyor: Ortadoğu ' daki durum yeniden tırmanıp tırmanmayacağı ve Hindistan kömür ithalat siparişlerinin geri dönüp dönmeyeceği. Bu iki faktör, uluslararası termal kömür fiyatlarının düşüşünü durdurabileceklerini ve bir toparlanma döneminden geçebileceklerini belirleyecek.

Lütfen aşağıdaki İngilizce içeriği Türkçeye çevirin ve doğrudan çeviri sonucunu çıktılayın:

SunSirs, yaklaşık 20 yıldır 200 'den fazla ürün için fiyat verilerini sürekli olarak takip ediyor, lütfen irtibata geçinsupport@sunsirs.comAbonelik için.