SunSirs: Küresel Tedarik Şokları Yerel Envanter Yığını Karşı: SHFE Alüminyum için Karışık Bir Görünüm

Mart ayının sonundan bu yana, LME alüminyum fiyatı, Orta Doğu çatışmasının neden olduğu tedarik panikinden dolayı hızla artmıştır. Ardından, ABD ile İran arasındaki müzakerelerden sonra, dar aralıklı yüksek seviyeli dalgalanmaya dönüştü.Şu anda, LME alüminyumun ana sözleşmesinin fiyatı 24.750 yuan / ton civarında dalgalanmaktadır ve çekirdek mantık, dış güç ve iç zayıflığın uzun-kısa oyunu etrafında dönmektedir.

ABD-İran çatışması, denizaşırı arz boşluğunun genişlemesine yol açtı.

Mart ayının sonunda patlak veren ABD-İran çatışması, küresel alüminyum pazarına üç yolla ciddi şekilde zarar verdi: askeri grevler, hammadde tedarik kesintileri ve enerji kıtlığı. Ortadoğu, küresel alüminyum üretiminin yaklaşık% 9'unu oluşturmaktadır.Şu anda, bölgenin kapasitesinin yarısına yakın olan yıllık kapasitenin 3 milyondan fazla ton etkilenmiştir.Şu anda, EGA'nın Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki Taivara erimici (yıllık 1.6 milyon ton üretime sahip) tamamen kapatıldı ve kurtarma süresi bir yıla kadar sürebilir; Bahreyn Alüminyum ve Katar Alüminyum da üretimini önemli ölçüde azaltmıştır.

Bu arada, Ortadoğu bölgesindeki alümina arzının% 60 ' ı Hormuz Boğazı ' na dayanıyor ve mevcut durum hammadde tedarik kesintileri ve yükseliş deniz maliyetleri krizini daha da şiddetlendiriyor. Hasarlı kapasite için uzun üretim kurtarma döngüsü nedeniyle, arz açığı orta ve uzun vadede alüminyum fiyatlarını destekleyecektir.

Tedarik katılığını azaltmak zordur.

Çin alüminyum çubuk stoklarının dönme noktası ertelendi

SMM verileri, Mart ayında Çin'in elektrolitik alüminyum üretimi 3.8311 milyon ton, yıllık% 1.6 artış ve aylık% 10.7 artış olduğunu göstermektedir. Yüksek kârlarla, işletmeler yüksek bir üretim oranını sürdürür. 9 Nisan itibariyle, kurulum kapasitesi yaklaşık 46.2087 milyon ton, işletme kapasitesi 45.1076 milyon ton ve üretim oranı% 97.62 idi. Son zamanlarda, Huo Kömür Hongjun, Liaoyang Xiangyu 'nun üretimin devam etmesi ve Guangxi' nin yeni yatırım projesi yavaş yavaş artıyor ve bu da elektrolitik alüminyum arzını artmaya devam etmektedir.

Envanter cephesinde, Mart ayından bu yana, alüminyum külotlarının sosyal stokları birikmeye devam etti. 13 Nisan itibariyle, SMM'nin Çin alüminyum ingotu sosyal stokları 1.434 milyon ton, haftalık 23.000 ton artış ve yıllık 710.000 ton artış oldu. Tedarik tarafında, üretim katılığı ve alüminyum-su dönüşümünün düşük verimliliği döküm üzerindeki baskıyı şiddetlendirdi. Talep tarafında, Nisan ayında geleneksel tüketim zirve sezonu başladı ve alüminyum işleme işletmelerinin üretim oranı, geçen hafta% 64,7'ye düşerek tekrar zayıflamadan önce kısaca toparlandı, bir önceki haftaya kıyasla 0.5 yüzde puan düştü, zayıf bir toparlanma ve parlak bir zirve sezonu gösterdi.İşletmelerin üretim hızına verilen destek esas olarak Bahar Festivali sırasında siparişlerin geri kalanından geliyor ve yeni siparişler ideal değil. Aynı zamanda, Mart ayının sonundan bu yana, alüminyum fiyatı yükseldi ve aşağı akım yüksek fiyatlardan daha fazla korkuyor, depodan çıkarılan mal miktarını azaltıyor. Envanterin azaltılmasını sadece gerekli satın almalarla teşvik etmek zordur.Çin alüminyum envanterinin kıvrım noktasının Nisan ayı sonuna ertelenmesi bekleniyor.

Yurt dışı primler hızla artıyor

Çin 'in elektrolitik alüminyum ithalatı veya basınç

Gümrük verileri, yılın ilk iki ayında Çin 'in yaklaşık 391.000 ton ham alüminyum ithal ettiğini, yıllık% 8.0 artış olduğunu göstermektedir. Sadece Şubat ayında, ithalat bir önceki aya kıyasla% 6,6 artış gösterdi ve yıla göre% 0,7 artış gösterdi. Mart ayından bu yana, denizaşırı piyasadaki alüminyum için prim hızla artmıştır. Körfez bölgesindeki alüminyum dökme fabrikalarına yapılan saldırı nedeniyle Avrupa alüminyumu için prim yükseliyor; Rus alüminyumu, mallarının bir kısmını Çin'den daha yüksek olan Japonya gibi pazarlara kaydırmaya başladı ve Çin'in bir ithalat hedefi olarak çekiciliği yavaş yavaş zayıflıyor.Çin ' in ham alüminyum ithalatı yılın ilk iki ayında yıldan yıla artmasına rağmen, gelecekteki ithalat büyümesi için alanın sınırlı olması bekleniyor.

Nisan ayından bu yana, elektrolitik alüminyum endüstrisinin maliyeti düştü, fiyatlar hafifçe düştü ve karlar yüksek seviyede kaldı. 13 Nisan itibariyle, elektrolitik alüminyum ortalama maliyeti 16,578.6 RMB / ton, ayın başından itibaren 67.43 RMB / ton bir azalma oldu. Bunun ana nedeni alüminyum maliyetinde 75.55 RMB / ton düşüştürüldü. Son zamanlarda, alümina yeni projeleri birbiri ardına üretime girdi ve arz ve talep modeli, maliyet tarafını daha da bastırarak fazlaydı. Aynı zamanda, elektrolitik alüminyum ortalama fiyatı 24,450 RMB / ton, ayın başından itibaren 150 RMB / ton bir düşüş oldu; endüstri kârı 7,961.4 RMB / ton, ayın başından itibaren 7,43 RMB / ton bir artış oldu, tarihi bir yüksek seviyede.

Alümina fiyatının sonraki döneminin esas olarak zayıf dalgalanması bekleniyor, ancak düşüş alanı sınırlıdır, elektrik fiyatı istikrarlıdır ve florin alüminyum ve önceden pişirilmiş anot gibi yardımcı malzemelerin maliyeti üzerinde yükseliş baskısı vardır.

Real Estate Etkisi Darlaşıyor

Otomotiv endüstrisi düzenlemesi ve toparlanması

Şu anda, iki büyük alüminyum tüketim sektörü, gayrimenkul ve otomobil, her ikisi de yapısal ayarlama döneminde. Gayrimenkul endüstrisi, aşağı doğru eğim yavaşlayarak, hala dibe vurma sürecinde.İlk iki ayda, Çin ticari konut satış alanı yıla göre% 13,5 azaldı; gayrimenkul geliştirme yatırımı yıla göre% 11,1 azaldı; yeni başlatılan alan% 23,1 azaldı ve tamamlanmış alan% 27,9 azaldı. Tamamlama sonundaki düşüş, mimari alüminyum profillerine olan talebi doğrudan sürükledi.İnşaatlarda kullanılan alüminyum oranının 2026 yılında yaklaşık% 15,8'e düşmesi ve emlak endüstrisinin alüminyum talebi üzerindeki marjinal sürüklenmesinin daralması bekleniyor.

Otomobil: Mart ayında, Çin otomobil üretimi ve satış hacmi sırasıyla 2.917 milyon ve 2.899 milyon birim, aylık% 74,4 ve% 60,6 artış ve yıllık% 3,0 ve% 0,6 düşüş; İlk çeyreğinde, Çin otomobillerinin kümülatif üretim ve satış hacmi yıllık% 6,9 ve% 5,6 azaldı. Mart ayında, Çin 'in yeni enerji araçları üretimi ve satış hacmi sırasıyla 1,231 milyon ve 1,252 milyon birim oldu, üretimde yıllık% 3,6 düşüş ve satışlarda yıllık% 1,2 artış ve% 43,2' lik bir pazar penetrasyonu oranı. Araç satın alma vergisi politikasındaki ayarlama nedeniyle, ilk çeyreğinde yeni enerji pazarında aşamalı dalgalanmalar yaşandı. Politika etkisi solup değiştirme sübvansiyonu açıklandıkça, tüketicilerin otomobil satın alma konusundaki güvenleri geri döndü.İkinci çeyreğinde, "iki yeni" politikası, Pekin Otomobil Fuarı 'ndan yeni ürünler, ihracatta yüksek büyüme ve akıllı yükseltme tüketimi artıracak. Otomobil piyasasının yılın ilk yarısında düşük, ikinci yarısında yüksek olması bekleniyor ve ikinci çeyreğin taleplerin toparlanması için bir pencere dönemi olması bekleniyor.Çin Otomobil Derneği, 2026 yılında Çin otomobil endüstrisinin toplam satış hacmi 34.75 milyon üniteye ulaşacağını ve yeni bir rekor kırdığını öngörüyor.

Genel olarak, kısa vadede Şangay'daki alüminyum fiyatı güçlü bir eğilimle işlem görecektir; temel itici güç jeopolitik çatışmanın neden olduğu yurt dışı arzındaki daralmadan gelir ve Çin talebinin talep sezonundaki toparlanması bununla rezonans oluşturur, ancak yüksek stok ve makro baskılar fiyatın yukarı yönlü alanını sınırlar. Arz tarafı ana desteği oluşturur, Orta Doğu üretim kapasitesinin toparlanma döngüsü uzundur, yurt dışı spot primi yükselerek Çin'e akması planlanan bazı malların yurt dışına yönelmesine neden olur ve Çin'in ithalat baskısı azalır. Ayrıca, rafine alüminyum üretimi yüksek bir seviyede işlem görüyor ve stok dönüm noktasının nisan ayı sonlarında ortaya çıkması bekleniyor; talep tarafı zayıf bir toparlanma eğilimi gösteriyor, depolama, yeni enerji ve diğer sektörler temel desteği sağlasa da, yüksek alüminyum fiyatı ve talep sezonunun beklentileri karşılamaması kapasite kullanım oranının yukarı yönlü alanını sınırlar.

SunSirs, yaklaşık 20 yıldır 200 'den fazla ürün için fiyat verilerini sürekli olarak takip ediyor, lütfen irtibata geçinsupport@sunsirs.comAbonelik için.