SunSirs: Yerli asfalt arzı 2026 'da büyümeyi sürdürüyor

Yurtiçi asfalt arzının 2026 yılında büyümesini sürdürmesi bekleniyor ve talep genişlemesinin sınırlı kalması bekleniyor. Asfalt spot piyasası, yılın çoğu boyunca büyük ölçüde gevşek bir arz-talep dengesini koruyacaktır. Hem maliyet basıncıları hem de arz-talep dinamikleri nedeniyle, asfalt fiyat merkezinin 2026 yılında daha da düşmesi öngörülüyor.

Petrol, bir dip arayışına devam ediyor

Küresel petrol arzı, 2025 ' ten daha yavaş bir hızla olsa da, 2025 ' te de büyümeye devam edecek. OPEC+'in 1. çeyreğinde üretim artışlarını duraklatmasına rağmen, bundan sonra kapasite genişlemesine devam etmesi bekleniyor. Brezilya ve Kanada gibi ittifak dışı üreticilerin üretimi daha da artırması beklenirken, ABD ' nin kaya petrolü büyümesinin yetersiz yatırım ve düşük fiyatlarla kısıtlanmaya devam etmesi bekleniyor. Ek olarak, gelişen jeopolitik gerilimler -özellikle Rusya-Ukrayna çatışması ve Venezüella'daki gelişmeler - ham petrol arzını bozmaya devam edecektir. Yavaş küresel ekonomik büyüme ile kısıtlanan talep, belirsiz bir görünümle karşı karşıya. 2026 yılında küresel petrol talebinin büyümesinin 2025 seviyelerinin gerisinde kalması bekleniyor, Çin ve Hindistan gibi gelişmekte olan ekonomiler ana sürücüler olarak kalırken, Avrupa ve ABD gibi gelişmiş bölgelerde talebin toparlanması muhtemel değil. Genel olarak, ham petrol piyasasında 2026 yılında beklenen arz fazlası, fiyatlara aşağı baskı yapmaya devam edecek. Bununla birlikte, OPEC+ üretim politikalarındaki potansiyel ayarlamalar ve jeopolitik dinamiklerdeki değişiklikler, beklenenden daha küçük arz artışlarına yol açabilir, böylece piyasa artı beklentilerini azaltır ve fiyat düşüşlerinin boyutunu sınırlayabilir. Aynı zamanda, makroekonomik ortam beklentilerin ötesinde iyileşirse, petrol fiyatları için en düşük destek sağlayacaktır. 2026 ' da petrol fiyatlarındaki herhangi bir yükseliş, büyük olasılıkla artan jeopolitik çatışmalardan kaynaklanacak. Fiyat yörüngesine bakıldığında, ham petrolün 2026 yılında bir dip sürecine girmesi bekleniyor ve genel operasyon merkezi daha da aşağı doğru kayıyor ve yılın ikinci yarısında istikrar görüyor. Makroekonomik ortam beklentilerin ötesinde iyileşirse, fiyat tabanı biraz yükselebilir.

Arıtım büyümesi devam ediyor

Asfalt hammadde, yüksek maliyetli quota ham petrolüne doğru kayıyor. Ağır ham petrol asfalt üretimi için birincil hammadde olarak kalırken, yerli bağımsız rafineriler, yerli tüketim vergisi reformları nedeniyle 2025 yılının başlarından bu yana seyreltilmiş bitumen gibi ağır malzemelere olan talebi azaltarak, bunun yerine yüksek maliyetli hamoya dönüştüler. Kotası olmayan rafineriler işletme oranlarını düşürmeye zorlandı. Veriler, 2025 yılının Ocak ayından Ekim ayına kadar Çin ' deki kümülatif seyreltilmiş asfalt ithalatının yıllık% 48 oranında düştüğünü ve 2024 ' te aylık 690.000 tonla karşılaştırıldığında aylık ithalat ortalaması sadece 380.000 ton olduğunu göstermektedir. 2026 yılında, ham petrol yerli asfalt rafinerilerinin ana hammadde olarak kalacak. Bununla birlikte, nispeten sıkı bir kotanın ham petrol arzı, seyreltilmiş bitumen gibi hammaddelerin maliyetinden daha yüksek tutacak ve rafinerinin işletme oranlarını bir ölçüde kısıtlamaya devam edecektir.

Yerli asfalt rafinerisi işletme oranları sürekli olarak kısıtlı kalıyor. Yurtiçi asfalt üretimi 2025 yılında büyümeyi sürdürür ve yıllık üretimin yaklaşık% 8 civarında tahmini bir yıllık artış olarak yaklaşık 28,5 milyon ton olduğu tahmin ediliyor. Asfalt rafineri işletme oranları, 2025 yılı boyunca% 25-35 oranında, aynı dönemin tarihsel ortalamalarının altında kalıcı olarak düşük kalacaktır. 2026 ' da asfalt aşırı kapasitesi arka planında rafinerinin işletme oranları, optimum alt seviyelerde sallanmaya devam edecektir. Aynı zamanda, bağımsız rafineriler için ana hammadde olan sınırlı ham petrol kotaları, asfalt rafinerilerinin kullanım oranlarını kısıtlamaya devam edecektir.

Yurtiçi asfalt ithalatı düştü. 2025 yılının Ocak ayından Ekim ayına kadar kümülatif ithalat, yıllık% 7.5 düşüşle 2,11 milyon tona ulaşırken, ihracat, yıllık% 46 artışla 335.000 tona ulaştı. Yurtiçi asfalt ithalatında düşüş ve ihracatta artış nedeniyle net asfalt ithalatı yıla göre daraldı.İleriye bakıldığında, yerli asfalt aşırı kapasitesi ve nispeten sınırlı talep büyümesinin arka planında, asfalt ithalatı daha fazla baskı ile karşı karşıya kalacak.

Sınırlı talep büyümesi

15. Beş Yıllık Plan döneminde karayolu inşaatına yapılan artımsal yatırımın daha da düşmesi bekleniyor. 14. Beş Yıllık Plan döneminde ulusal mali politikaları altyapı yatırımlarında büyümeyi teşvik etmeye devam etti. Bununla birlikte, karayol inşaat yatırımı nispeten düşük bir oranı oluşturdu ve son yıllarda, yatırım öncelikle geleneksel altyapıya yatırım zayıflatarak yeni altyapıyı tercih etti. 15. Beş Yıllık Plan döneminde, yerli karayolu inşaat talebinin daha da yavaşlaması bekleniyor. Büyük ölçekli yol ağı inşaatının zirve dönemi geçti ve yeni projelerin talebi artırma etkisi nispeten sınırlıdır. Orta ve batı Çin gibi bölgelerde sadece ulaşım "kıtlığı dolduran" projeleri hala büyüme alanı var. Ek olarak, yerel mali baskılar yeni projelerin uygulanmasını ve ilerlemesini daha da etkileyebilir.

Asfalt yollar için talep artışı yavaşlamaya devam ediyor. 2025 yılında karayolu inşaat talebi, proje hızlandırma ihtiyaçları ve politika desteği nedeniyle bazı iyileşmeler görebilir, böylece asfalt tüketimini güçlendirebilir. Bununla birlikte, kısıtlı genel proje talebi arka planında, asfalt talebinde artımsal büyüme nispeten sınırlı kalacaktır. 2025 yılının Ocak ayından Ekim ayına kadar, Çin 'in kümülatif asfalt görünüşü tüketimi 26.648 milyon tona ulaştı ve yıllık bir artışla% 9.83 oldu. Yıllık görünüş tüketim yaklaşık 32 milyon tona ulaşması öngörülüyor. 2026 yılı, 15. Beş Yıl Planı döneminin açılış yılı olarak anılır. Asfalt yol talebi, öncelikle yol bakım sektöründe yoğunlaşan "değişiklik ve yapısal optimizasyon ile istikrar " özellikleri sergileyecek. Aynı zamanda, talebin serbest bırakılması yerel mali finansman kısıtlamaları ile kısıtlanacak. Toplam asfalt talebi büyümeyi sürdürürken, artımsal artışın sınırlı olması bekleniyor.

Yavaş gayrimenkul piyasası asfalt su yalıtımına olan talebi bastırıyor. Son yıllarda, gayrimenkul sektöründeki ayarlamalar, su yalıtım endüstrisine zorluklar yaratmıştır. Yerli gayrimenkul piyasasının 2026 yılında beklentileri aşması muhtemel değil ve asfalt su yalıtımına olan talep kısıtlanmaya devam edecektir. Asfalt su yalıtım membran üreticilerinin işletme oranlarının nispeten düşük seviyelerde kalması bekleniyor.

Market Outlook

Maliyet açısından bakıldığında, 2026 yılında ham petrol piyasasındaki aşırı arz, petrol fiyatlarını aşağı doğru yönlendirecek ve potansiyel olarak genel operasyon merkezi daha da aşağı doğru kaydırarak bir dip sürecine girecektir. Gelecekteki ham petrol pazarındaki temel değişken arz tarafında yatmaktadır. OPEC+ üretim politikalarına ve jeopolitik faktörlere yapılan ayarlamalar, ham petrol arzının ritmini değiştirebilir ve böylece petrol fiyatları eğilimlerine belirsizlik getirebilir.

Asfalt arz ve talebi açısından, Çin 'in yerli asfalt pazarının 2026' da fazlalığı koruyacağı öngörülüyor. Arıtım tarafında, vergi politikalarından etkilenen yerli asfalt rafinerileri ham maddelerini kotaya kaydırıyor. Ancak, yetersiz miktarda ham petrol arzı rafineri operasyonlarını kısıtlamaya devam edecektir. Bu bağlamda, asfalt rafineri kullanım oranlarının düşük kalması bekleniyor. Asfalt üretimi 2026 yılında mütevazı bir şekilde büyüyecek ve rafinerinin kâr marjlarının düşük ila orta seviyelerde kalması öngörülüyor. Talep tarafında, 2026 15. Beş Yıl Planı döneminin başlangıcıdır. Asfalt yol talebi bakım projeleri tarafından yönlendirilecektir, ancak finansmanın kullanılabilirliği kritik olmaya devam eder. Aynı zamanda, asfalt talebi salınması, hava ve mevsimsel faktörlerden önemli ölçüde etkilenir. Ayrıca, gayrimenkul piyasasında devam eden düzeltme, asfalt için su yalıtım talebini kısıtlamaya devam edecektir. Genel olarak, yerli asfalt arzının 2026 yılında büyümesi bekleniyor, ancak talep artışı nispeten sınırlı olacaktır. Asfalt spot piyasası, mevsimsel dalgalanmalar sergileyen envanterler ile yılın büyük çoğunluğu boyunca büyük ölçüde iyi tedarikli kalacak.

Hem maliyet faktörleri hem de asfaltın arz-talep dinamikleri tarafından yönlendirilen asfalt fiyat eğilimleri ile ilgili olarak, fiyat merkezinin 2026 yılında daha da düşmesi bekleniyor. Maliyet faktörleri tarafından desteklenerek, fiyatların yılın ikinci yarısında yavaş yavaş dibe düşmesi muhtemeldir. Yıllık dalgalanma aralığının ton başına CNY2.400 ile 3.200 arasında olması öngörülüyor.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.