SunSirs: Metanol Pazarı 2025 'in İkinci Yarısı için Görünümü

2025 yılının ikinci yarısından bu yana, limanlarda ve iç bölgelerde yerli metanol fiyatları önemli ölçüde ayrıldı ve iç fiyatları çoğu dönem için liman fiyatlarından daha iyiydi. Liman fiyatları, esas olarak rekor yüksek ithalat hacimlerinin sürekli envanter birikimine yol açmasından dolayı, devam eden volatilite arasında aşağı doğru eğilimi gösterdi. Bununla birlikte, iç fiyatlar, düşük kurumsal envanterler ve sık dış olefin tedarikleri tarafından desteklenerek, yılın ikinci yarısında düşmeden önce hafif bir artış yaptı.

Liman fiyatları, ikinci yarıda yüksek ithalat ve yüksek envanterlerin zayıf gerçekliğinden kalıcı bir aşağı baskı ile karşı karşıya kaldı. Gümrük verileri, yıl boyunca önemli ithalat dengesizlikleri ortaya koydu: Aylık ithalat Şubat-Nisan ayları arasında 1 milyon tonun altında kaldı, ancak ikinci yarısında artış gösterdi, Ağustos ayında rekor aylık yüksek olan 1,75 milyon tona ulaştı ve daha sonra 1,4 milyon ila 1,6 milyon ton arasında sallanıyordu.İthalatdaki bu artışın ortasında, liman envanterleri Eylül ayında rekor en yüksek seviyelerine ulaşmak için zirveye ulaştı.Üçüncü çeyreğin nispeten yüksek yerli olefin işletme oranları olsa bile, liman stoklarının tükenmesi zaman gerektirdi. Dahası, bu dönemde yüksek küresel tesis işletme oranları -özellikle İran-İsrail çatışması sonrasında Ortadoğu tesisleri normal operasyonlara devam etmesi - zayıf denizaşırı talep ile birlikte, önemli tedarikleri Çin pazarına yönlendirmiştir. Ancak, Kasım ayından itibaren, Orta Doğu fabrikaları gaz kısıtlamaları kapama döngüsüne girdi ve işletme oranlarında önemli bir düşüşe neden oldu (İran'ın oranı% 80'den% 20 civarında düştü). Taşımacılık teslim süreleri nedeniyle, ithalatta beklenen azalma sadece Ocak 2026 'da yansıtılacak. Sonuç olarak, dördüncü çeyreğin tamamı yüksek ithalat ve yüksek envanterlerden gelen baskıyla karşı karşıya kaldı. Kısa bir envanter çekimi, liman boşaltma kapasitesi kısıtlamaları ve hava durumu ile ilgili nakliye askıya alınması nedeniyle Kasım ayı sonundan Aralık ayı başlarına kadar gerçekleşti. Limanın metanol stokları 1,27 milyon tondan yaklaşık 1,11 milyon tona düştü.

İç piyasalar, 3. çeyreğinde tüm bölgelerde (Kuzeybatı, Orta Çin, Shandong ve Güneybatı) güçlü yükseliş eğilimleri gördü. Bu, iki faktörden kaynaklandı: İkincisi, Ningxia CTO 'nun metanol tesisinin Temmuz ayı sonunda bakım için kapatılması hammadde tedarik kıtlığını daha da şiddetlendirdi. Sonuç olarak, envanter oluşturmak için temmuz ayında tedarik hacimleri istikrarlı bir şekilde artmıştır (dış satın almalar Temmuz ayında 86.500 tona ulaştı, Haziran'daki 32.000 tona göre 54.500 tona yükseldi), yukarı akım üreticileri düşük envanter seviyeleriyle bırakmıştır. Veriler, metanol santralinin envanter günlerinin Ağustos ayı başlarında yaklaşık 4.81 gündü olduğunu gösteriyor.Özellikle, iç ve liman piyasası eğilimleri arasındaki sapma, Taicang ve Shandong arasındaki fiyat farkının Ağustos ayında başlayarak negatif kalmasına ve Eylül ayında -120 RMB / tona ulaşmasına neden oldu. Bu, liman kargolarının ters akışını sürdürdü.İç talep desteği ve diğer yükseliş faktörleri olsa da, Kuzeybatı, Shandong, Orta Çin ve Güneybatı bölgelerindeki fiyatlar dördüncü çeyrekte zayıfladı. Bu, büyük ölçüde% 83-84'te kalan yerli işletme oranlarından kaynaklanmaktadır. Buna ek olarak, vadeli işlemler piyasalarında ve limanlarda düşüşler arasında, iç piyasa etkilenmeden kalılamadı.

Yukarıdaki faktörlerin ötesinde, yılın ikinci yarısında aşağıdaki değişiklikler ortaya çıktı:

1. Liman ithalatındaki değişiklikler: Ekim ayından bu yana yaptırımlar, çoğu sosyal depoyu İran kargolarını reddetmeye ve önceki ithalat modellerini değiştirmeye neden oldu. Birincisi, sosyal depolara gelenler azalırken, aşağı akım tank çiftliklerine giren ithal önemli ölçüde arttı.İkincisi, bazı gemiler kuzeye Shandong'a yönlendirildi, bazıları Kasım'dan sonra kuzey Shandong'a aktı. Kasım ayı başlarında Taicang limanı tedarikleri üzerinde kuzey Shandong kargoları için 100-140 RMB / ton fiyat priminden itibaren, kuzey Shandong'a gönderilen liman kargoları için arbitraj kâr marjı daha cazip hale geldi. Sonuç olarak tüccarlar dağıtım stratejilerini ayarlayarak kuzey Shandong pazarına sevkiyatlara öncelik verdiler. Bu değişim bazı lojistik yollarında geçici taşıma kapasitesi kısıtlamalarına bile neden oldu.Üçüncüsü, İran dışı kargolar geleneksel olmayan ithal kaynaklarından ortaya çıktı. Kasım ayındaki sevkiyat istatistikleri, Mısır (yaklaşık 40.000 ton) ve Güney Kore (36.000 ton) 'den ithal edildiğini gösteriyor.

2. Kömür-olefine talep dinamikleri: Birincisi, kömür-olefine marjları geliştirilmiştir. Piyasa fiyatları yılın ikinci yarısında düştüğü için, olefinlerin karlılığı önemli ölçüde arttı. Kapsamlı marj hesaplamaları, ilk yarı -901 RMB / ton değerini, ikinci yarıda -372 RMB / ton değerine yükselmiş ve Kasım ortasında bile pozitif marjlar ortaya çıkmıştır.İkincisi, iç olefin fabrikaları (Baofeng) tarafından sürdürülen dış tedarik ve Jiutai'nin metanol ünitesi bakımının Kasım ayından sonra eklenmesi, dış kaynaklı olefin hammaddelerine yönelik iç talebi daha da güçlendirmiştir.Üçüncüsü, Lianhong Yeni Malzeme'nin Faz II 450.000 ton / yıllık MTO ünitesinin 10 Aralık civarında üretime başlaması ve hammadde tedarikini önemli ölçüde arttırması planlanıyor.

3. Yurtiçi kömür-metanol üretiminde kârların küçülmesi: Yılın ortasında kömür envanterleri yaz elektrik talebinin zirvesinde olduğu için düşmeye devam etti. Bununla birlikte, ikinci yarıda, aşırı kapasite karşıtı politikalar ve aşırı üretime yönelik baskılar altında üretim düştü ve kömür fiyatlarında bir yükselişe yol açtı. Dördüncü çeyreğe giren kömür fiyatları, ısıtma sezonu talebi ve kömür tedarik güvenliği için politika zorunlulukları nedeniyle sağlam kaldı. Bu arada, anakarada metanol fiyatları, 3. çeyreğinde hafif bir artıştan sonra, 4. çeyreğinde bir aşağı eğilime girdi ve kömür-metanol marjlarının önemli ölçüde düşmesine neden oldu.

Yılın sonuna ve ötesine bakıldığında, birkaç faktör piyasa dikkatini gerektirir: Ocak ayında ithalat daraltmasında ortaya çıkması beklenen azaltılmış liman ithalatının gecikme etkisi; yerli olefin fabrikaları tarafından dış tedariklerin sürekliliği; Lianhong'un Faz II tesisinin devreye girmesinin ardından dış kaynakların artması; yeni MTBE kapasitesinin serbest bırakılmasının zamanlaması; ve kömürün yerli marjlar üzerindeki baskısı. Daha uzun vadeli düşüncelere, yerli bahar bakım programları ve yeni aşağı akım talep projeleri için devreye alma zaman çizelgesi dahil edilmektedir.

Referans fiyatları sağlayan entegre bir internet platformu olarak, 23 Aralık'ta SunSirs'a göre metanol referans fiyatı 2140.00 RMB / ton, ayın başından (2120.00 RMB / ton) %0.94 artış oldu.

SunSirs Benchmark Fiyatlarıš

Tüccarlar, anlaşılmış markup ve fiyatlandırma formülünün fiyatlandırma ilkesine dayalı spot ve sözleşme işlemlerini fiyatlandırabilirler (Transaction price = SunSirs price + Markup).

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.