SunSirs: -Elektrolitik alüminyum fiyatlarının kısa vadede yüksek seviyelerde dalgalanması bekleniyor, ancak uzun vadeli eğilim yukarı doğru, düşmekten daha yükselmesi muhtemel hale geliyor.

Alüminyum Fiyatları Başlangıçta Ardından Kasım Ayında Düştü 

Alüminyum fiyatları, düşmeden önce Kasım ayında ilk olarak yükseldi. SunSirs emtia piyasası analiz sistemine göre, 27 Kasım 2025 itibariyle, Doğu Çin pazarındaki alüminyum külotlarının ortalama fiyatı 21.473.33 RMB / ton, 1 Kasım'daki 21.293.33 RMB / ton ortalama fiyatına kıyasla% 0,85 artış; 13 Kasım'daki 21,933.33 RMB/ton ortalama fiyatına kıyasla% 2,10 düşüş.

Alüminyum fiyatları, son 1-2 yıl içinde nispeten yüksek bir seviyeye ulaşarak 21,000 RMB / ton markını kırmıştı. Hammadde alüminin fiyatı yüksek seviyesinden düşmüştü ve alüminyum ton başına kâr nispeten iyi bir konumdaydı.

Tedarik tarafı: Sert üretim kapasitesi becaSınırlı artış kapasitesi ile açıkça

İçeride: Kasım ayı itibariyle, elektrolitik alüminyum operasyon kapasitesi 44.135 milyon ton olarak kaldı ve operasyon oranı kapasite tavanına yaklaştı.(Yurtiçi elektrolitik alüminyum inşaat kapasitesi yaklaşık 45,84 milyon ton, 1.345 milyon ton yeni kapasitesi zaten 2025 yılında faaliyete geçirildi ve sadece 1.23 milyon ton faaliyete geçecek), Uzun vadeli arz büyümesinde bir yavaşlamayı gösterir; Kısa vadede, arzta küçük bir artış getirmesi beklenen Sincan ' da yeni kapasiteye başlatılması planlanmış olabilir, ancak genel durum üzerindeki etkisi sınırlıdır.

Denizaşırı: Tedarik kesintileri devam ediyor.İzlanda'nın Grundartangi alüminyum erimici (320.000 ton kapasite / yıl) elektrikli ekipman arızası nedeniyle üretimi yaklaşık üçte iki oranında azaltırken (kapasite 200.000 ton / yıl etkiledi), Mozambik'in alüminyum erimici enerji sözleşmesinin sona ermesi riskiyle karşı karşıya kaldı (potansiyel olarak Mart 2026'dan sonra 520.000 ton kapasitesini kapatmak). Yetersiz denizaşırı arz esnekliği, küresel alüminyum fiyatlarının risk primini destekledi.

Maliyet tarafı: Geçici hafifletme, ancak uzun vadeli yükseliş baskısı devam etti

Maliyetler biraz düştü: Geçtiğimiz hafta, elektrolitik alüminyumun teorik üretim maliyeti, alüminyum fiyatlarındaki düşüş nedeniyle hafifçe düştü ve bu da işletmeler üzerindeki maliyet baskısını kısmen hafifletti.

Enerji maliyetleri endişeleri: Termal kömür fiyatları önce düştü, sonra yükseldi ve termal enerji fiyatlarında bir artış olasılığı var; aynı zamanda, kurak mevsim yaklaşırken hidroelektrik fiyatları gelecekte kurumsal karları sürükleyebilecek yükseliş baskısıyla karşı karşıya.

Kârlılık: Maliyetlerde düşüşe rağmen, alüminyum fiyatları da düştü ve geçen hafta elektrolitik alüminyum için teorik kâr marjının geçen hafta önceki hafta ile karşılaştırıldığında hafif bir daralma ile sonuçlandı. Bununla birlikte, endüstri hala güçlü kârlılığı korudu (yaklaşık 5,806 RMB / ton haftalık ortalama kâr).

Talep tarafı: Yapısal farklılaşma, ortaya çıkan alanlar temel itici güç haline geliyor

İnşaatta alüminyum talebi (alüminyum profilleri, alüminyum kalıp vb.) Sessiz biriydi. Ocak-Ekim aylarındaki gayrimenkulin yeni inşaat alanı, yıla göre% 19,8 oranında düştü. Tamamlama gecikmesi, kısa vadeli bir artış şansının az olduğu anlamına geliyordu. Alüminyum profillerinin haftalık işletme oranı% 52,1 'e düştü (haftalık% 0,5 düşüş), inşaat profilleri için siparişler zayıf kaldı.

Yeni enerji araçları: Ekim ayında, yeni enerji araçlarının satış payı ilk kez% 50 'yi geçti (% 51,6' ya ulaştı). Sektördeki hafifleme eğilimi altında, Çin 'de yeni enerji araç başına kullanılan ortalama alüminyum miktarı 2025 yılına kadar 245 kg' a yaklaştı. Vücut panelleri, pil kutuları ve diğer bileşenler için alüminyum talebi artmaya devam etti ve otomotiv profillerinin çalışma oranı nispeten yüksek kaldı.

Enerji Altyapısı: Güç şebekesi yatırımları ve ultra yüksek voltaj (UHV) inşaatında istikrarlı ilerleme, alüminyum sıkışmış tel ve alüminyum iletkenlere olan talebe istikrarlı destek sağladı. Alüminyum kablolarının işletme oranı, siparişlerle desteklenen% 63,4 'te kaldı ve alüminyum tüketimi için bir "balast" haline geldi.

Fotovoltaik: Uzun vadeli büyüme mantığı sağlamdı, ancak kısa vadede önemli bir proje gelişimi olmadı. Modül üretimi aylık bir şekilde düşüyor (Kasım ayında 42.64GW olarak tahmin ediliyor, aylık bir düşüş% 3,18), bu da alüminyum çerçeveler ve braketler için talepte nispeten ılımlı bir artışla sonuçlanıyor.

Piyasa tahminleri:Kısa vadeli dalgalanmalar, uzun vadeli boğa trendleri

Kısa vadede, elektrolitik alüminyum piyasası, makroekonomik karşı rüzgarlar ve temel destekle bir çıkmaz yaratan boğa ve ayı faktörlerinin bir karışımı ile karşı karşıya kalıyor.

Olumsuz faktörler: Aralık ayında Fed faiz indirimine, daha güçlü bir dolar, Sincan ' daki yeni üretim kapasitesinden artan arz ve yüksek fiyatlar aşağı akım işlemeyi bastırmaya devam eden beklentilerin soğuk olması.

Olumlu faktörler: Yerli tüketim teşvik politikaları beklenmeye devam etti, güçlü yeni enerji araçları verileri uzun vadeli güven sağladı ve denizaşırı tedarik kesintileri (örneğin enerji maliyetlerini artırabilecek düşük Alman doğal gaz depolama kapasitesi gibi) uluslararası alüminyum fiyatlarını destekledi.

Beklenen fiyat aralığı: elektrolitik alüminyum için 21,100-22,000 RMB / ton. Denizaşırı para politikası eğilimlerine ve yerli envanter azaltma hızına dikkat edilmelidir.

Uzun vadede, elektrolitik alüminyum fiyatının 2026 yılında yükselmesi bekleniyor, bu da düşmekten daha fazla artması muhtemel hale geliyor.

Tedarik tarafında ise: 45 milyon ton iç kapasite tavanı istikrarlıydı ve denizaşırı artış esas olarak Endonezya'dan geliyor (1.22-1.67 milyon ton yeni kapasite, ancak bazı kapasiteler dengelemek için kapatıldı). Küresel elektrolitik alüminyum arzı önemli ölçüde katıydı ve beklenmedik tedarik bozuklukları fiyatları yükseltebilir.

Talep tarafında ise: Geleneksel sektörlerdeki (emlak) düşüş daralırken, gelişmekte olan sektörlerdeki (yeni enerji araçları, fotovoltaik, yapay zeka ile ilgili güç tesisleri) talep artmaya devam etti. "15. Beş Yıllık Plan" daki havacılık ve düşük irtifa ekonomisi gibi stratejik gelişen endüstriler orta ve uzun vadeli talep alanı açtı.

Maliyet tarafında ise: Alümina fiyatları genel olarak zayıf, ancak elektrik maliyetlerinde bir yükseliş riski var (kömür fiyatları "anti-involution" politikası altında artabilir). Elektrolitik alüminyum endüstrisi, fiyatların dibini destekleyerek güçlü kârlılığı korudu.

Beklenen aralık: Elektrolitik alüminyum fiyatlarının 2026 yılında 19,800-24,500 RMB / ton arasında bir ticaret aralığı ile artması bekleniyor.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.