Bu yılın üçüncü çeyreğinden beri metanol fiyatları istikrarlı bir düşüşe başladı. Bu, öncelikle son yıllarda en yüksek seviyelerine ulaşan liman envanterlerinin önemli bir artışına yol açan ithalatta sürdürülebilir bir büyüme nedeniyle meydana geliyor. Ek olarak, İran ' ın metanol fabrikaları geçen yıla kıyasla kapatmalarını geciktirdi ve ithalatta beklenen azalma henüz gerçekleşmedi. Liman envanterlerinin bu yıl düşmesi muhtemel değil ve envanter baskısı gelecek yılın ilk çeyreğine kadar devam edebilir. Kısa vadede, metanol fiyatlarının zayıf ve uçucu kalması bekleniyor.

1.İran beklenenden daha geç kapanırken yerli arz yüksek kalıyor

Yurtiçi işletme oranları yüksek seviyelerde korunmuştur. Bazı yerli tesisler Ekim civarında sonbahar bakımına tabi tutulurken, çoğu o zamandan beri operasyonlara devam etti ve şu anda birkaç tesisi çevrimdışı bırakıldı.İşletme oranı verilerine göre, 14 Kasım'da sona eren haftadan itibaren, yerli metanol santralinin işletme oranı% 76,5'dir.Özellikle, kömür bazlı metanol santralleri% 82,5, kokain fırın gaz bazlı santraller% 59,4 ve doğal gaz bazlı santraller% 50,6 ile çalıştırıldı.Şu anda bakım altındayken, yerli doğal gaz bazlı metanol santralleri, Kasım ayı sonlarından itibaren bakım için kapatılmaya başlayabilir ve yerli arzı hafifçe azaltabilir.

Yurt dışı arz yüksek seviyede kaldı. Piyasa raporları, ZPC'nin 2,3 milyon ton, Kimiya'nın 1,65 milyon ton, Sabalan'ın 1,65 milyon ton ve Kaveh'ın 1,65 milyon ton dahil olmak üzere Kasım ayı sonlarında planlanan kısmi kapatmalara rağmen, İran'daki fabrikaların çoğu şu anda normal şekilde çalışıyor. Piyasa katılımcıları bu İranlı fabrikaların kapatılmasının onayını bekliyor. Geçen yıla kıyasla, bu yıl İran metanol santralinin kapatılması önemli ölçüde gecikti. Geçen yıl, çoğu İran santralinin bakım için ekim sonlarında kademeli kapatılmasına başladı, ancak bu yılki kapatmalar Kasım sonlarına kadar erteleyebilir. Buna ek olarak, ABD yaptırımları nedeniyle İran, diğer ülkelere ihracat kısıtlamalarıyla karşı karşıya, İran arzının çoğunun yerli pazara akmasına neden oluyor. Kasım ayında İran fabrika sevkiyatları nispeten yüksek seviyelerde kaldı ve Çin'in Aralık ayında metanol ithalatının yüksek kalacağını gösterdi.

2. Liman envanter basıncı devam ediyor

Liman envanter basıncılarının yıl içinde hafiflenmesi muhtemel değil. Haziran ayından bu yana, yerli metanol ithalatında sürdürülebilir artışlar liman stoklarını artırdı.İthalat, Ağustos ayında 1,736 milyon ton, Eylül ayında 1,421 milyon ton ve Ekim ayında 1,612 milyon ton ulaştı. Kasım ve Aralık aylarında ithalatın yüksek kalması beklenirken, iç liman envanterleri önemli ölçüde birikmiştir. Mevcut liman stokları 1,6 milyon tonu aşmaktadır ve mevcut liman envanteri de rekor yüksek seviyelere yükseldi. Kasım ve Aralık için öngörülen ithalat hacimlerine dayanarak, 2025 yılı sonuna kadar liman stoklarının boşaltılması muhtemel görünmüyor ve 2601 sözleşmesi için depo makbuzları üzerinde baskı devam ediyor. Gerçek stok azaltma zaman çizelgesi, İran'ın gerçek üretim kapatma süresine bağlı olacak.

Inland enterprise inventories have also gradually accumulated since October. As domestic maintenance facilities gradually resume operations and this year's traditional downstream peak season has been lackluster, inland inventories have seen a slight increase. However, due to the commissioning of traditional downstream facilities in recent years while methanol plants have seen limited additions, inland markets maintain a tight balance. Against the backdrop of constrained new methanol capacity and ongoing downstream commissioning, inland inventory pressure is expected to remain manageable.

3. Upstream Profit Squeezed, Downstream Margins Rebound (İngilizce)

Yukarı akım kâr marjları hızla sıkıştırıldı. Eylül ayından bu yana kömür fiyatları devamlı yükselişe geçti. Soğuk sıcaklıkların ardından kuzey Çin ' deki ısıtma talebi, aşırı kömür üretimini kısıtlayan devam eden politikalar ile birlikte, hem limanlarda hem de maden ağızlarında önemli fiyat artışlarına yol açtı. Bu, anakarada Çin'de kömür bazlı metanol için üretim maliyetlerini önemli ölçüde arttırdı. Bununla birlikte, Temmuz ayından bu yana, önemli bir liman envanteri birikimi, liman metanol fiyatlarını aşağı itti ve iç fiyatları da aşağı çekti. Düşen metanol fiyatları ile birlikte maliyetlerdeki yükseliş, iç bölgelerde kömür tabanlı metanol için üretim marjlarını hızla sıkıştırdı ve bazı bölgelerde karlar şimdi kırılma noktasının altında kaldı. Yerli doğal gaz temelli metanol tesislerinin kârları daha da şiddetli bir şekilde sıkıştırıldı. Kömür fiyatları 2023 yılında makul seviyelere döndükten sonra metanol fiyatları aşağı doğru hareket ederken, sürekli yüksek yerli doğal gaz fiyatları, Güneybatı Çin 'in doğal gaz bazlı metanol tesisleri için yıl boyunca kârları zayıf tuttu. Bu sıkıştırma, metanol fiyatının keskin düşüşünün ardından 4. çeyreğinde yoğunlaştı.

Aşağı akım kârları, özellikle de metanol fiyatlarında son keskin düşüşle birlikte yılın ikinci yarısında yavaş yavaş iyileşmiştir. Olefinler için, hem piyasa hem de kurumsal kârlar önemli bir iyileşme gösterdi, Zhejiang Xingxing 'in MTO tesisi için teorik kârlar bu yıl en yüksek seviyesine geri döndü. Geleneksel aşağı akım kârları da dikkat çekici bir iyileşme gördü. Geleneksel aşağı akım projelerinin çevrimiçi hale geldiği ancak metanol üretimi kısıtlamalarla karşı karşıya kaldığı 2023 yılından bu yana, geleneksel aşağı akım kârları her yıl düştü. 2024 ve 2025 yıllarında, aşağı akım kârları son en düşük seviyelere yakın kaldı. Ancak, bu yılın dördüncü çeyreğinde metanol fiyatlarında keskin düşüşle geleneksel aşağı akım kârları kademeli olarak artmıştır.

4.Özet ve Outlook

Metanol fiyatlarındaki son hızlanan düşüş, öncelikle liman envanterinin kalıcı birikimine neden olan önemli ölçüde artan ithalattan kaynaklanıyor. Mevcut liman envanteri baskısı muazzam olmaya devam ediyor ve bu yıl envanter dönüşüm noktası beklenmiyor.

Benchmark fiyatları sağlayan entegre bir internet platformu olarak, 25 Kasım'da SunSirs'teki metanol fiyatı 2066.00 RMB / ton, ayın başından (2155.00 RMB / ton) %4.13'lik bir düşüştü.

SunSirs Benchmark Fiyatlarıš

Tüccarlar, anlaşılmış markup ve fiyatlandırma formülünün fiyatlandırma ilkesine dayalı spot ve sözleşme işlemlerini fiyatlandırabilirler (Transaction price = SunSirs price + Markup).

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.