SunSirs: Китайская содовая пепель сталкивается с противовесными ветрами из-за высоких запасов и медленного внутреннего спроса

Рынок содовой золы снижается, но оценка находится на низком уровне, и основной контракт, вероятно, сохранит слабую и волатильную тенденцию.Основные проблемы: прогресс в устранении запасов содовой пепла и существенное сокращение производства дорогостоящих устройств.

Начиная со второй половины этого года, рынок содиной пепла показал три комплекта взаимосвязанных противоречий: отрасль упала в убытки, но производство осталось высоким; спрос Китая вялый, но экспорт достиг быстрых темпов роста; темпы сокращения предложения медленнее, чем темпы снижения спроса, и промышленные запасы накопились до относительно высокого уровня в течение года.Автор проанализирует три вышеприведенных основных линии.

В содовой пепельной промышленности убытки аммиако-щелочных и копродуктивных процессов значительно углубились во втором полугодии.По состоянию на неделю 28 августа, валовая прибыль аммиака-щелочи тяжелой щелочи в Северном Китае составила -240 юаней / тонны, а валовая прибыль составляла -17,51%; валовая прибыль совместного производства тяжелой щелочи в Восточном Китае (за исключением Шаньдун) составлял -228 юаней / тонны, а валовая прибыль составляла -11,92%. Что касается легкой щелочи, то валовая прибыль аммиака-щелочи в Северном Китае составила -240,3 юаней / тонны, а валовая прибыль совместного производства в Восточном Китае составила -208 юаней / тонны; стоимость троны низкая, и она все еще поддерживает скромное состояние прибыли.Производство содовой пепла в Китае составило 766 200 тонн, коэффициент использования мощностей составлял 80,44%, что ниже всего 53 000 тонн от максимума года (819 200 тонн на неделе 8 мая), снижение на 6,47%, из которых производство тяжелой щелочи составило 413 700 тонн.Согласно ежемесячным данным, совокупный объем производства, объявленный Национальным бюро статистики с января по июль, составил 2407,9 млн тонн, увеличение на 3,78% по сравнению с аналогичным периодом в 2025 году.

Даже если предприятия по производству аммиако-соды и комбинированной соды попадают в убытки, отрасль еще не видела активных действий по сокращению производства.Существуют три основные причины этого: во-первых, высокие затраты на остановку и перезапуск заводов аммиака-соды и комбинированной соды.Производственный процесс требует поддержания баланса совместного производства пара и синтетического аммиака, что затрудняет гибкую регулировку нагрузки завода; во-вторых, фиксированные затраты двух процессов составляют относительно высокую долю.Предприятия, как правило, выбирают компенсировать цены объемом, опираясь на непрерывное производство для поддержания денежного потока и удержания доли рынка; в-третьих, новые производственные мощности постоянно вводятся в эксплуатацию, что еще больше повышает уровень производства.У стороны предложения слабая эластичность к сокращению в условиях убытков, что составляет основное давление на текущий рынок содовой золы.

Спрос Китая на тяжелую содувую золу продолжает ослабевать, при этом оба основных низовых секторов работают медленно.По состоянию на 31 августа операционный коэффициент плавающего стекла составил 67,24%, коэффициент использования мощности - 70,94%, и суточная выпуск - 142 200 тонн; операционный коэффициент фотоэлектрического стекла составил всего 47,26%, коэффициент использования мощности - 50,63%, и эффективный суточный выход - 68 200 тонн.Давление на сторону завершения промышленности недвижимости заставило линии производства плавающего стекла непрерывно входить в холодный ремонт; фотоэлектрическое стекло ограничено колебаниями производственной мощности и расписания производства, а его операционный коэффициент остается ниже 50% в течение длительного времени, что затрудняет восстановление общего спроса на тяжелый содяной зол.

Экспорт является наиболее привлекательным сектором в Китае спрос на содовая пепел в этом году.Экспорт содиной пепла в июле составил 282 300 тонн, увеличившись на 17,3% в годовом исчислении и значительно увеличившись на 75,0% в годовом исчислении; экспорт составил 17125 млн тонн в январе-июле, увеличившись на 48,4% в годовом исчислении, а среднемесячный экспорт составил около 245 000 тонн.Доля экспорта в месячном объеме выпуска выросла с 5,10% в июле 2025 года до 8,41% в июле 2026 года, а корректирующий эффект внешнего спроса на структуру предложения и спроса Китая значительно увеличился.Тем не менее, импорт значительно увеличился в тот же период, совокупный импорт составил 162 500 тонн в январе-июле, что значительно выше, чем 20 400 тонн в аналогичном периоде прошлого года.Стоит отметить, что высокий рост экспорта еще не обратил вспять тенденцию снижения совокупного спроса.Сокращение спроса превышает сокращение предложения, а несоответствие между предложением и спросом является не только непосредственной причиной непрерывного накопления запасов, но и основной переменной для суждения о направлении ценного узла.

По состоянию на неделю 28 августа, общий запас заводов по производству содиного пепла в Китае составил 18727 млн тонн, из которых 855 700 тонн тяжелой щелочи и 1017 млн тонн легкой щелочи.Диапазон колебаний запасов содовой пепла в 2026 году составляет 14083 млн. тонн (неделя 2 января) до 19472 млн. тонн (неделя 6 марта).Нынешний уровень запасов составляет около 86% от года, что является высоким уровнем.Из изменения тенденции, риск инвентарных запасов более тревожный: с недели 29 мая достиг минимума в 1697 млн тонн, запасы накапливались в течение 13 недель подряд, совокупным увеличением на 175 700 тонн, увеличением на 10,35%; количество дней, доступных для инвентарных запасов, также увеличилось с 12,54 дней до 13,76 дней.В то же время существенным образом изменилась и структура запасов.Инвентарные запасы тяжелой щелочи выросли с минимума в 656 800 тонн на неделе 19 июня до 855 700 тонн на неделе 28 августа, совокупное увеличение на 198 900 тонн более чем за два месяца, увеличение на 30,28%, что отражает ослабление спроса на плавающее стекло и фотоэлектрическое стекло, а давление вниз по течению было передано на конец тяжелой щелочи.Инвентарные запасы легких щелочек в течение длительного времени поддерживались на уровне более 1 млн тонн, а на неделе 26 июня увеличились до 10722 млн тонн, что является самой высокой точкой в году.Нынешние запасы в 1017 млн. тонн по-прежнему на высоком уровне.Давление спроса и предложения первоначально сосредоточивалось только на конце легкой щелочки, но постепенно переносилось на тяжелую щелочку, образуя ситуацию одновременного давления на легкую и тяжелую щелочку.

Существует поддержка стоимости ниже фьючерсной цены на содовой пепел, и подавление запасов выше.В настоящее время спотовая цена значительно упала ниже затрат на производство.По состоянию на неделю 28 августа, стоимость производства метода тяжелой щелочи аммиака-щелочи составляла 1370 юаней / тонны, а комбинированного метода щелочи составляла 1258 юаней / тонны.Средняя цена по стране составила 1065,6 юаней / тонны, что примерно на 300 юаней / тонну ниже, чем метод аммиака-щелочи.Давление денежных потоков в отрасли продолжало накапливаться.Если убытки будут продолжаться и в четвертом квартале, то вероятность технического обслуживания завода и пассивного сокращения производства значительно возрастет.Факторы, подавляющие рост цен, в основном связаны с тремя аспектами: отсутствием эластичности сокращения предложения, продолжением снижения совокупного спроса и наличием запасов на относительно высоком уровне в течение года.В целом, рынок содовой пепла движется вниз, но оценка находится на низком уровне, и основной контракт, вероятно, сохранит слабую тенденцию колебаний.Основная направленность: прогресс в устранении запасов содовой пепла и существенное сокращение производства на дорогостоящих заводах.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.