SunSirs: китайские государственные предприятия ускоряют расширение мировых ресурсов меди

Австралийская котируемая компания Celsius Resources недавно объявила о подписании соглашения о продаже акций с дочерней компанией Chinalco Corporation Chinalco (Xiong 'an) Mining, чтобы продать свою 95% долю в проекте Opuwo Copper-Cobalt в Намибии за 15 миллионов долларов США. Celsius Resources заявила, что основной причиной продажи проекта «Опуво» является сдвиг стратегического фокуса и оптимизация распределения капитала.Компания заявила, что этот шаг направлен на сосредоточение своих ресурсов на портфеле активов меди и золота на Филиппинах, а не держать проект Opuwo в качестве долгосрочного актива развития Африки.

Соответствующие данные показывают, что Celsius Resources, горнодобывающая компания, зарегистрированная на Австралийской фондовой бирже, сосредоточивает свой основной бизнес на разведке и разработке критически важных металлов, таких как медь и кобальт. Chinalco обязалась инвестировать не менее 750 000 долларов США в разведку и 250 000 долларов США в металлургические испытания в течение периода сделки.В настоящее время сделка находится в ожидании одобрения со стороны соответствующих органов.

Промышленность цветных металлов продолжает слияться и расширяться

В настоящее время спрос на рынок медных шахт обусловлен двойными колесами электрификации новых источников энергии и инфраструктурой вычислительной мощности ИИ.Доля традиционной недвижимости / инфраструктуры уменьшилась, и мир вступил в фазу структурного жесткого баланса.Соответствующие данные показывают, что среднегодовой разрыв, как ожидается, увеличится до уровня 300 000 - 400 000 тонн в период с 2026 по 2028 год.

С точки зрения предложения мировые мелкомасштабные высокосортные меди истощаются.Инвестиции в разведку меди не хватали уже 30 лет подряд.В среднем от открытия новой шахты до ее ввода в эксплуатацию занимает 17 - 18 лет.Тем временем сортность существующих шахт снижается, при этом средний сорт снизился с 1% в 1991 году до 0,6% в настоящее время.Ускоряется закрытие старых шахт.По оценкам, к 2035 году общая глобальная добыча существующих медных шахт будет пассивно сокращена на 15%, что приведет к дефициту дополнительного предложения и сокращению предложения в отрасли.

С точки зрения спроса, двойные движущие силы энергетического перехода и вычислительной инфраструктуры ИИ вызвали структурный рост спроса на ресурсы меди на рынке.Согласно прогнозам, мировой спрос на меди вырастет до 42 млн тонн к 2040 году, а существующие производственные мощности не смогут идти в ногу с его экспоненциальным ростом.

Разрыв между спросом и предложением продолжает расширяться.В сочетании с понижательным циклом доллара США и стабильной инфляцией цены на промышленную меди будут сохранять высокие колебания в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что обеспечивает маржу безопасности прибыли для зарубежных инвестиций Китая в тяжелые активы в сектор цветных металлов и гарантирует, что шахты становятся прибыльными сразу после ввода в эксплуатацию.Кроме того, крупные страны-потребители (такие как Китай и США) последовательно перечисляли меди в качестве ключевого стратегического минерала. Опасность перебоев в цепочке поставок вынудила предприятия взять на себя инициативу в ресурсах верхнего побережья путем вертикальной интеграции.

Таким образом, глобальные M & A медных рудников вступили в безумный период интеграции «приобретение лучше, чем самостоятельное строительство», с ключевыми особенностями, включая трансграничные слияния гигантов, ускоренную зарубежную экспансию китайского капитала и премиальные тендеры на зрелые запасы, все направленные на блокировку долгосрочного предложения для преодоления структурного дефицита.

Китайские предприятия продолжают завершать зарубежные слияния и приобретения рудников цветных металлов

План работы по устойчивому росту цветной металлопромышленности (2025 - 2026) Министерства промышленности и информационных технологий четко требует, чтобы центральные госпредприятия координировали минеральные ресурсы внутри страны и за рубежом, а также восполнили недостатки стратегических минералов в соответствии с «Пятнадцатой пятилеткой программой» (2026 - 2030).На политическом уровне ведущим горнодобывающим предприятиям поощряется выйти на глобальные рынки для слияний и поглощений, расширять свои запасы ресурсов за рубежом и укреплять независимую контролируемость цепочки поставок.В результате, с конца 2025 года по начало 2026 года отечественные госпредприятия, занимающиеся цветными металлами, провели интенсивные корректировки.Три крупных центральных горнодобывающих предприятий€” China Nonferrous Metal Mining Group, China Minmetals Corporation and China Rare Earth Group Co., Ltd. Ltd.— Мы завершили реструктуризацию активов, ликвидировали неэффективные активы, объединили ресурсы внутри страны и за рубежом и построили полную промышленную цепочку, охватывающую разведку, добычу, плавку и торговлю.Их основная цель заключается в конкуренции за мировую ценовую власть на ключевые минералы, такие как медь, кобальт и редкие земли, чтобы устранить риск «узкого места» в зарубежном сырье.

В последние годы, обусловленные глобальным энергетическим переходом и национальными стратегиями по обеспечению безопасности критических минеральных ресурсов, китайские горнодобывающие предприятия значительно ускорили темпы зарубежных слияний и поглощений (M & A) меди.В период с 2025 по 2026 год произошла волна концентрированных сделок по слияниям и поглощениям, причем соответствующие проекты в основном распределены в регионах традиционного сотрудничества, таких как Латинская Америка, Африка и Центральная Азия.

По данным исследования Института Фрейзера 2024 года, Намибия занимает четвертое место по привлечению инвестиций в горнодобывающую промышленность в Африке.Среди них горнодобывающая промышленность страны составляет около 50% экспорта товаров и 12% ВВП.

Это объясняется политической стабильностью Намибии, прочной правовой системой, институциональными гарантиями, включая независимую судебную власть, и ее открытостью для инвестиций, которые вместе составляют благоприятные условия для страны для привлечения иностранного капитала.

Во второй половине 2025 года Shenmai Mining получила эксклюзивные добывающие и эксплуатационные права на проект медного рудника Опува.В апреле 2026 года первая партия высокосортной меди в 22 тонны была транспортирована в Цинчжоу, Гуанси, для доставки.Сорт меди достиг 7,08%, а также содержит связанные ценные металлы, такие как серебро и золото, что делает его типичной высококачественной, легко разведкой медной полиметаллической рудой.

В августе 2024 года Sinomine Resources полностью приобрела созданный плавильный завод Tsumeb Smelter в Намибии, который обладает передовыми технологиями для переработки сложных мединых концентратов и хранит на своем дворе большое количество германиево-цинковых шлаков, содержащих ценные меди.Первый этап пирометаллургического производства с зажиганием был запущен в испытание в декабре 2025 года.Опираясь на этот плавный завод, компания может удовлетворить спрос на переработку окружающих медных рудников и открыть промышленную цепочку «медной руды - плавления - продуктов с высокой добавленной стоимостью».Недавно Chinalco приобрела мажоритарный пакет акций Celsius Resources и обеспечила проект кобальта-медь в районе Опуво в Намибии, разрабатывая критические минеральные ресурсы, связанные с медью и кобальтом, для удовлетворения спроса на сырье в новой энергетической промышленности Китая.

Но требования к локализации стали все более строгими в последние годы, и при продлении концессий на добычу, компании, как правило, обязаны передавать от 5 до 15% своего акционерного капитала местным субъектам.В мае 2026 года Намибия включила графит и марганце в свой список стратегических минералов, при этом для экспорта требуются специальные разрешения.Политическая неопределенность правительства Намибии привела к снижению индекса инвестиционной привлекательности страны с 66 в 2024 году до 56 в 2025 году.

В других областях распределения меди также продолжают расширяться слияния и поглощения китайских предприятий.

В 2025 году Baiyin Nonferrous Metals завершила приобретение бразильского медного рудника MVV Serrote за 420 миллионов долларов США, дальнейшее расширение своего расположения меди в Латинской Америке.Компания Minmetals Resources, дочерняя компания China Minmetals, завершила приобретение проекта за 1875 млрд долларов.Это крупнейшее слияние и приобретение китайскими предприятиями за рубежом медных рудников с 2018 года, а также крупнейшее одиночное инвестирование китайских предприятий в Ботсване на сегодняшний день.С декабря 2025 года по январь 2026 года China Nonferrous Mining, дочерняя компания China Nonferrous Metals Group, приобрела 55% акций казахстанской SMMinerals за 89 миллионов долларов США.Проект был успешно завершен и закрыт 20 марта 2026 года, и впоследствии будет поддерживать удвоение производственных мощностей собственного медного рудника компании.

В целом, слияния и приобретения китайскими предприятиями мединых ресурсов в основном сосредоточены в странах-партнерах инициативы «Пояс и путь».Опираясь на годы глубокого местного сотрудничества и дипломатической поддержки, оперативная стабильность проектов после их реализации непрерывно улучшается.

Соответствующие учреждения прогнозируют, что зарубежные слияния и приобретения (M & A) мединых рудников китайскими предприятиями в будущем вступит в новый этап стратегической модернизации, устойчивого и контролируемого развития.Они также сосредоточат внимание на регионах традиционного сотрудничества, таких как Африканский медный пояс, Андский медный пояс в Латинской Америке и Центральная Азия.Опираясь на основы совместного строительства и сотрудничества в рамках инициативы «Пояс и путь», будут снижены геополитические риски.Выбор ресурсных стран будет ориентироваться на те, кто имеет долгосрочные и стабильные отношения сотрудничества с Китаем.Слияния и поглощения, ориентированные на расширение производственных мощностей, возглавляемые такими ведущими предприятиями, как Zijin Mining и China Molybdenum Co., Ltd. будет ускоряться, дальнейшее укрепление своих позиций как мирового основного поставщика меди, соответствующего более чем 50% переработанных производственных мощностей страны, и построение полного замкнутого цикла всей промышленной цепи.Модель M & A больше не будет опираться исключительно на полное приобретение, а будет формировать комбинированную модель «приобретения зрелых действующих шахт + осуществления инвестиций в зеленое поле для планирования долгосрочных проектов + сотрудничества с совместными предприятиями для снижения рисков».Интересы ресурсных стран будут связаны с помощью таких методов, как развитие совместных предприятий, чтобы уменьшить сопротивление реализации проектов.При этом приоритетное внимание будет уделяться зрелым проектам «близого ввода в эксплуатацию».

За рубежом Chinalco продолжает расширяться

China Aluminum Xiong 'an Mining Co., Ltd. Ltd. является «неотъемлемой частью» зарубежной схемы China Aluminum Group «один интегральный, два крылья».Он отве