SunSirs: Слияние факторов стоимости и предложения обеспечило сильную фундаментальную поддержку акриловой кислоты

Key Insight:Недавнее ралли на рынке акриловой кислоты обусловлено не только спекулятивным капиталом, но и прочными фундаментальными факторами; рост затрат, сокращение предложения и передача основного спроса в рамках промышленной цепи коллективно приводят к этому восстановлению с низких уровней.

Тренд цены

Однако, учитывая медленный спрос на конечном рынке, существует потолок на то, насколько высоко рынок может расти.

На прошлой неделе эталонная цена на акриловую кислоту выросла с 7983,33 юаней / тонны в начале недели до 8050,00 юаней / тонны, что означает недельный рост на 0,84%.Цены на первичное сырье, пропилен, зафиксировали значительно более значительный рост; 23 августа эталонная цена на пропилен составила 8 954,33 юаней / тонны, что на 12,95% больше, чем в начале месяца.Поскольку рост стоимости сырья явно опережает рост стоимости готового продукта, это представляет собой классическую рыночную тенденцию, обусловленную затратами.

Основные принципы

Стоимость: резкий рост сырьевого пропилена обеспечил фундаментальный уровень рыночных цен.

Пропилен является основным сырьем для акриловой кислоты, на долю которого приходится более 60% от общей стоимости производства.В этом месяце цены на пропилен резко выросли из-за факторов, связанных с энергетикой, и сбоев в производстве, что непосредственно привело к росту затрат на производство акриловой кислоты.Производители увеличили свои котировки, чтобы компенсировать эти затраты на сырье; в то время как рост цен на готовый продукт отставал от роста цен на сырье, рентабельность переработки отрасли восстановилась.

2. Предложение: Техническое обслуживание заводов привело к значительному сокращению объемов спотовых поставок.

Внутренние предприятия по производству акриловой кислоты и более низких эфиров вступили в период интенсивного технического обслуживания, в результате чего показатели эксплуатации промышленности снизились, а коммерческие запасы упали до самых низких уровней за год.При наличии высокой доли продукции, выделяемой на контрактные заказы, объем спотового материала, поступающего на открытый рынок, сократился.Это в сочетании с резким увеличением экспортных заказов привело к дальнейшему истощению внутренних запасов.Производители поддерживают твердые спотовые цены из-за реальности ограниченного предложения, а не участвуют в искусственных ценовых спекуляциях путем удержания запасов.

3.Подлинное удовлетворение основного спроса из непосредственно нижепоточных секторов привело к передаче данных по всей производственной цепи.

Производители бутиловых, этиловых и 2-этилгексиловых акрилатов осуществляют основные закупки, в то время как производители эфиров в низовом производстве продолжают свою деятельность; это создает ощутимый спрос на акриловую кислоту, приводя к увеличению объема спотовой торговли - необходимое условие для реализации цен на акриловую кислоту.

Вместе с тем необходимо провести различие: в то время как непосредственно нижепоточные секторы демонстрируют существенный спрос, спрос на конечном рынке остается слабым.Отрасли конечного использования, такие как покрытия, эмульсии и клеи, все еще находятся в традиционном межсезоне, характеризующемся закупками, ограничивающимися немедленными потребностями, а не крупномасштабным хранением.Динамика рынка, по сути, определяется «главным переходом между промежуточными, но медленным поглощением на конечных рынках». "

Рыночные ограничения

В то время как фундаментальные данные поддерживают нынешнее восстановление, существуют практические ограничения, которые ограничивают потенциал устойчивого резкого ралли:

1.Спрос конечных пользователей в настоящее время находится в традиционном межсезоне; производители покрывательных эмульсий готовы только поглощать переходные затраты, а не активно увеличивать закупки сырья.Пределы доступности для конечного пользователя ограничивают потенциал повышения эффективности акриловой кислоты и ее эфиров;

2. 20-дневное и 30-дневное среднесрочное и долгосрочное скользящее среднее не изменилось вверх, что указывает на то, что движение цен является просто техническим отскоком;

3.В настоящее время находящиеся на техническом обслуживании агрегаты должны возобновить производство; в результате этого увеличение предложения окажет понижательное давление на рыночные цены.

Перспективы рынка

В краткосрочной перспективе, опираясь на фундаментальные факторы стоимости пропилена, низкий уровень запасов и существенный спрос на эфиры, цены на акриловую кислоту и ее эфиры (бутиловые, этиловые и 2-этилгексиловые эфиры) сохраняют тенденцию к колебаниям с тенденцией вверх.Рыночные движения коренится в подлинной динамике затрат и спроса и предложения; не существует условий для спекулятивной торговли, чтобы заставить цены отклоняться от этих фундаментальных принципов.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе устойчивость рыночной тенденции зависит от двух ключевых фундаментальных переменных: во-первых, может ли цена на исходный сырье пропилена оставаться на высоком уровне; и, во-вторых, взаимодействие между увеличением предложения после возобновления эксплуатации установок, проходящих техническое обслуживание, и спросом на конечном рынке.В случае ослабления издержек или значительного объема предложения на рынке, этот подъем сталкивается с риском откат.

Основные показатели, подлежащие мониторингу:Spot prices of propylene, the re-start progress of units under maintenance, the sustainability of export orders, and the operating rates of downstream coating emulsions producers.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.