SunSirs: ослабление спроса на внутренний уголь для кожирования; ожидаются широкие колебания в краткосрочной перспективе

В последнее время фьючерсный рынок коксированного угля стал свидетелем напряженной войны между быками и медведями, причем цены неоднократно колебались.С точки зрения основных цен, движущие силы вверх и вниз противодействуют друг другу: импульс вверх подавляется слабым спросом во время традиционного межсезона, в то время как движение вниз смягчается более строгими правилами безопасности на отечественных шахтах и относительно низкими рыночными оценками.В краткосрочной перспективе коксирующему угля не хватает четкой направленной тенденции и, как ожидается, останется в диапазоне с широкими колебаниями.

Ослабление спроса со стороны下游

Рынок стали в настоящее время находится в традиционном межсезоне; спрос со стороны секторов конечного использования, таких как строительство и производство, остается вялым, спотовые цены на сталь продолжают слабеть, а отечественные сталелитейные заводы, как правило, работают убыточно.Ухудшение рентабельности вынуждает заводы сокращать затраты на закупку сырья, создавая негативную обратную связь по всей цепочке поставок: падение цен на готовую сталь приводит к убыткам для заводов, побуждая их снижать цены на закупку кокса; коксовые предприятия, сталкивающиеся с сокращением маржи, сокращают свои покупки коксового угля, в конечном итоге затягивая спотовую торговлю коксовым углям.

Чтобы смягчить производственные потери, отечественные сталелитейные заводы активизировали усилия по контролю за производством и закупками, расширив масштабы планового технического обслуживания доменных печей.Примечательно, что новые требования к техническому обслуживанию временных доменных печей в Таншаньском регионе непосредственно сократили существенный спрос на коксовый кок.Тем временем заводы намеренно замедляют темпы поставок кокса и сокращают уровни запасов сырья, поддерживая только достаточно запасов для удовлетворения неотложных потребностей.Производство горячего металла является ключевым показателем спроса на уголь и коксовый кок; в настоящее время производство на сталелитейных заводах по всей стране продолжает снижаться, что вызывает одновременное сокращение общего спроса на коксовый кок и приводит к перепредставлению рынка.Поскольку заводы по производству кокса продолжают сокращать объемы закупок, а торговцы, как правило, придерживаются подхода выжидания и наблюдения, темпы поставок кокса со стороны коксообразующих предприятий замедлились, что привело к продолжающемуся наращиванию запасов кокса на заводах. 27 июля крупные сталелитейные заводы в Хэбэй и Тяньцзине начали второй раунд снижения цен на коксовый кок, снизив цену на мокрытый коксовый коксовый кок на 50 юаней / тонну и сухой коксовый коксовый кок на 55 юаней / тонну, вступив в силу с полуночи 29 июля.Сокращение прибыли и медленные поставки значительно снизили готовность коксообразующих предприятий к запасам; они покупают коксообразующий уголь только в небольших количествах для удовлетворения неотложных потребностей, что в целом приводит к слабой активности на спотовом рынке.Несмотря на то, что трейдеры стремятся поддержать цены, недостаточный спрос на коксовый уголь представляет собой значительное сопротивление любому росту цен на коксовый уголь.

Предложение остается жестким

В Шаньси - основном производственном регионе для внутреннего коксообразного угля - рутинный надзор за безопасностью остается строгим, и масштабы приостановленных шахт остаются высокими; в общей сложности 57 шахт в городах Льцзяан, Линфэнь, Чанчжи, Тайюань и Цзиньжун остаются закрытыми, что влияет на совокупную мощность 72,5 млн тонн.Сохраняются нормы безопасности под высоким давлением; даже на шахтах, которые возобновили работу, интенсивность добычи строго контролируется, что затрудняет возвращение коэффициентов использования мощностей к прежним уровням.Существует ограниченное пространство для общего восстановления в отечественном производстве коксирующего угля.Добывающие предприятия выше по течению демонстрируют сильную готовность поддерживать цены, ограничивая снижение спотовых цен и устанавливая дно для спотового рынка.На международном уровне, после завершения монгольского фестиваля Надам, грузовики через пограничный пункт Ганц-Мод постепенно восстанавливаются, достигнув 1305 автомобилей на 25 июля.Вместе с тем объем перевозок остается неустойчивым и не смог вернуться к прежним пиковым показателям; поставки основного коксового угля, доступного для торговли на границе, ограничены, и торговцы в целом твердо придерживаются цен.

С точки зрения оценки, основной фьючерсный контракт на коксированный уголь торгуется со скидкой примерно 100 юаней / тонны по отношению к спотовой цене угля с поставляемым качеством.Рынок уже в значительной степени оценил медвежьи факторы, такие как внесеasonные убытки на сталелитейных заводах, снижение добычи горячего металла и возобновление шахтных операций.На фоне ограниченного предложения и твердых спотовых цен глубокая дисконтировка на фьючерсном рынке обеспечивает оценочную поддержку, оставляя мало импульса для значительного падения цен на фьючерсы.

Анализ политики в области угля

Провинция Шанси недавно внедрила несколько стратегий для угольной промышленности. 21 июля Генеральный офис народного правительства провинции Шанси опубликовал «Семнадцать новых правил о координации развития и безопасности в угольной промышленности Шанси (проект для комментариев) » для запроса отзывов общественности.Эти правила ужесточают контроль за безопасностью в рамках всего процесса добычи угля на институциональном уровне, значительно увеличивая затраты на несоответствующую добычу и ограничивая потенциал передобычи у источника; в долгосрочной перспективе это обеспечит дно для цен на коксовый уголь.

25 июля в провинции Шанси состоялось заседание для анализа экономических показателей за первое полугодие.Участники совещания призвали к жесткому пресечению всех форм незаконной и не соответствующей угледобывающей деятельности, подчеркнув, что основная черта безопасности на рабочих местах остается неизменной.В то же время власти реализуют планы по исправлению положения «одна шахта - одна политика», продвигая проверку и возобновление приостановленных шахт в каждом конкретном случае, упорядоченно увеличивая производственную мощность соответствующих шахт, стабилизируя общую добычу угля в провинции.Ожидания волны концентрированного возобновления производства в краткосрочной перспективе оказали медвежье давление на фьючерсы на коксовый уголь.Однако, учитывая темпы внедрения и обеспечения соблюдения стандартов, процесс возобновления предусматривает строгие периоды корректировки и проверки, что делает невозможным проведение крупномасштабных одновременных перезагрузок.Кроме того, нормативные стандарты безопасности не будут ослаблены для увеличения добычи; интенсивность добычи на возобновленных участках остается ограниченной, что не позволяет быстро вернуться к прежним уровням добычи коксового угля в Шанси.Эти ожидания возобновления экономики лишь вызвали временные колебания настроений на рынке; они не могут изменить фундаментальную реальность ограниченного внутреннего предложения и не привести к устойчивому снижению цен.

Перспективы рынка

С учетом динамики спроса и предложения, оценок и политических факторов, фьючерсы на коксовый уголь, как ожидается, останутся в диапазоне с значительной волатильностью в краткосрочной перспективе, не имея условий для четкой, односторонней тенденции.С одной стороны, медвежие факторы, такие как убытки на сталелитейных заводах в межсезоне, снижение производства горячего металла и два раунда снижения цен на коксовый уголь, ограничивают возможности восстановления цен на коксовый уголь.С другой стороны, строгие проверки безопасности в Шаньси, медленное возобновление шахт и глубокая фьючерсная скидка обеспечивают сильную ценную поддержку, что делает резкое падение маловероятным.Рынок будет в первую очередь колебаться в пределах определенного диапазона: когда цены опускаются к нижней границе, преобладает логика жесткого предложения и глубоких фьючерсных скидок; когда цены отскокают к верхней границе, давление со стороны слабых спросов по низовому течению усиливается.

С точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы сдвиг в тенденциях рынка зависит от двух ключевых сигналов.Во-первых, восстановление потребления стали конечными потребителями, восстановление рентабельности сталелитейных заводов, восстановление производства горячего металла и усилия по пополнению запасов вниз по течению ведут к улучшению спроса на коксовый уголь.Во-вторых, широкомасштабное возобновление добычи угля в Шанси, что привело к значительному росту добычи коксового угля и существенному ослаблению ограничений предложения.До тех пор, пока эти сигналы не появятся, рынок коксированного угля, скорее всего, будет поддерживать диапазон, характеризующийся поддержкой в нижней части и сопротивлением в верхней части.Источник: Futures Daily.

Пожалуйста, переведите следующее содержание на английский язык и выведите результат перевода напрямую:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.