SunSirs: Китайские химические компании видят взрывный рост прибыли в первом полугодии; некоторые выросли в 25 раз

По данным * China Times *, котируемые на бирже компании в химической промышленности Китая пережили взрывный всплеск производительности в первой половине 2026 года.

По состоянию на 8 июля более 20 компаний опубликовали объявления, прогнозирующие прибыль за первое полугодие; в частности, Hengyi Petrochemical (000703.SZ), Oriental Shenghong (000301.SZ) и Huachang Chemical (002274.SZ) все прогнозировали максимальное увеличение чистой прибыли более чем в десять раз.Сильные результаты были отмечены в различных сегментах химического сектора, начиная от лидеров в области комплексной переработки и химических веществ до нишевых игроков в области тонких химикатов и от гигантов полиуретана до производителей хладагентов.

Основным драйвером этого всплеска прибыли стал глобальный рост цен на химическую продукцию, вызванный геополитическим конфликтом.После начала конфликта между США и Ираном в конце февраля 2026 года Ормузский пролив был временно заблокирован, а цены на сырую нефть Brent на короткое время приблизились к $120 за баррель.В результате роста затрат и ограниченных поставок сырья цены на нефтехимию в целом развивались вверх; расширение ценовых спредов для ключевых продуктов значительно повысило прибыльность корпораций.

Отраслевой эксперт сказал China Times, что, хотя резкий рост прибыли частично объясняется низкой базой в предыдущем году, среднесрочные и долгосрочные фундаментальные показатели отрасли также улучшились.К числу ключевых факторов относились: Координационные сокращения производства для стабилизации цен на продукцию; более жесткий контроль над утверждениями новых мощностей, отмечающий пик обширного цикла расширения отрасли; и резкое снижение капитальных затрат в отрасли, указывающее на «вакуумный период» для добавления новых мощностей в ближайшем будущем.

Волна повышения цен

Всплеск прибыли химических компаний можно проследить в связи с геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке, который разразился в конце февраля 2026 года. The U. S.-Конфликт с Ираном привел к временной блокаде Ормузского пролива; данные Международного энергетического агентства (МЭА) указывают на сокращение мировых поставок нефти на 8 миллионов баррелей в день.Переход на более высокий базовый уровень цен на сырую нефть напрямую подтолкнул рост затрат на нефтехимическое производство, подтолкнув цены в секторе вверх.Принимая сектор полиуретана в качестве примера, данные показывают, что в первой половине 2026 года цена на полимерный MDI в Китае выросла с минимума в 13 800 юаней / тонны в конце января до пика в 21 000 юаней / тонны в начале апреля - колебания примерно на 41,38%.Средняя цена чистого MDI составила около 20 000 юаней / тонны, что примерно на 8% выше среднего показателя за весь год 2025 года, в то время как средняя цена TDI составила около 15 800 юаней / тонны, что увеличилось примерно на 17%.

Рост цен ускорился во втором квартале; средние цены на чистый MDI, полимерный MDI и TDI достигли 22 563 юаней / тонны, 17 863 юаней / тонны и 16 722 юаней / тонны, увеличившись соответственно на 30%, 14% и 44% в год.В сегменте TDI Cangzhou Dahua прогнозирует годовой рост чистой прибыли материнской компании примерно на 330,75% в первом полугодии, непосредственно извлекая выгоду из резкого роста рыночных цен на TDI.

Высокие цены на нефть не только генерировали огромные прибыли для «нефтяных» химических предприятий, но и позволили «угольным» химическим предприятиям воспользоваться уникальным преимуществом в плане затрат.После резкого роста цен на нефть преимущество угля-химикатов с точки зрения затрат на сырье было резко усилено. Huachang Chemical прогнозирует свою чистую прибыль, относящуюся к материнской компании, за первую половину 2026 года примерно в 123 млн. юаней (рост на 1025,93% в годовом исчислении), при этом чистая прибыль без учета единовременных статей составит примерно 116 млн. юаней (рост на 2 583,07% в годовом исчислении).

Угольная и нефтяная химическая промышленность значительно перекрываются в продуктах последующего производства, таких как олефины, этиленгликоль и метанол; когда цены на нефть остаются выше 70 - 90 долларов за баррель, преимущество издержек углевой химической продукции становится выраженным.С начала конфликта на Ближнем Востоке цены на сырую нефть Brent значительно выросли, в то время как цена FOB на 5500 ккал теплового угля в порту Циньхуандао колебалась в узком диапазоне; это сочетание роста цен на нефть и стабильных цен на уголь позволило в полной мере реализовать преимущество с точки зрения затрат угля на основе химических веществ.

Расчеты показывают, что расширение расходов "ножниц" привело к экономическому преимуществу более чем на 30% для химических веществ на основе угля по сравнению с химическими веществами на основе нефти.Принимая олефины в качестве примера, по состоянию на середину мая валовая прибыль после уплаты налогов для этилена, произведенного с помощью крекинга нафта, составила -1256 юаней / тонны, в то время как цифра для производства этилена на основе угля составляла 2276 юаней / тонны, что представляет собой преимущество в стоимости более чем 3500 юаней / тонны олефина по сравнению с маршрутом на основе нефти.

Из-за сильной зависимости отрасли от нефтехимической цепи поставок, цены на спэндекс выросли в тандеме с международными ценами на нефть.Во втором квартале 2026 года средняя цена на 40D-спандекс достигла 29 200 юаней / тонны, отметив рост на 17,34% за квартал и 20,20% за год.

Huafeng Chemical, внутренний лидер в секторе спандекса, прогнозирует чистую прибыль, приписываемую материнской компании, за первое полугодие составит от 1,68 млрд. до 2,08 млрд. юаней, что увеличится на 70,85% до 111,53%. Xinxiang Chemical Fiber прогнозирует чистую прибыль, приписываемую материнской компании, в размере от 300 млн. до 400 млн. юаней, что представляет собой годовой рост от 378,09% до 537,45%.Тем временем, группа Binhua ожидает увеличение чистой прибыли на 208,25% в годовом исчислении, обусловленное значительным ростом цен на оксид пропилена, аллилохлорид и пропилен по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

сдерживающие факторы, связанные с предложениями

Если рост цен на продукцию представляет собой благоприятные внешние условия («небесный временной период»), то общеотраслевой консенсус в отношении «противления жестокой внутренней конкуренции» представляет собой благоприятную внутреннюю среду («географическое преимущество»), которая способствовала росту производительности химических предприятий в течение этого цикла.

Отрасль ПТА является наиболее репрезентативным примером этих изменений.Никаких новых производственных мощностей ПТА не было введено в эксплуатацию в отечественном масштабе в 2026 году; по состоянию на конец июля эффективная мощность оставалась стабильной на уровне 92,09 млн тонн, что стало первым годом с 2019 года, когда не было добавлено новых мощностей.Одновременно с апрелем техническое обслуживание объектов ПТА затронуло более 27 млн тонн мощности.В результате этого значительного сокращения предложения запасы ПТА на рынке сократились на 1,4 млн тонн с пика в апреле.

Oriental Shenghong прогнозирует чистую прибыль, приписываемую материнской компании, в первом полугодии в размере 4,2 млрд. до 5,0 млрд. юаней, что увеличится на 987,39% до 1194,51%. Hengli Petrochemical ожидает, что чистая прибыль материнской компании за тот же период составит около 7,2 млрд юаней, что на 136% выше в годовом исчислении; полное использование основных мощностей, включая перерабатывающий и химический комплекс мощностью 20 млн тонн в год и установки PTA мощностью 16,6 млн тонн в год, эффективно раскрыло преимущества интегрированной синергии.На предприятиях по производству полиэстерных волокон в нефтеперерабатывающей и химической отраслях также наблюдается рост прибыли. Xinfengming прогнозирует свою чистую прибыль, приписываемую материнской компании за первую половину года, составит от 1,38 млрд. юаней до 1,50 млрд. юаней - годовой рост на 94,59% до 111,51%, обусловленный ростом рыночных цен на 15,8%, 14,7% и 12,5%.€‹ â ​ Для полиэстерных филаментов POY, FDY и DTY соответственно.

Представитель Xinfengming сообщил China Times, что основными драйверами прогнозируемого роста прибыли были упорядоченное замедление предложения новых отраслей, активные сокращения производства ведущими предприятиями и улучшение баланса спроса и предложения.Рост цен на нефть, подпитываемый напряженностью между США и Ираном, также сыграл свою роль; поскольку сырье компании получается из сырой нефти, колебания цен на нефть перешли на издержки производства, поднимая цены на продукцию и увеличивая прибыль.

Хладагенты служат ярким примером сокращения предложения, обусловленного ограничениями квот, обусловленными политикой.В соответствии с Монреальским протоколом и Кигалийской поправкой моя страна официально внедрила систему управления квотами на ГФУ, начиная с 2024 года, обеспечивая всеобъемлющий контроль за общим объемом.По состоянию на 12 июня 2026 года рыночные цены составляли 62 500 юаней за тонну за R32 и 59 700 юаней за тонну для рекордных максимумов R134a за этот период за последнее десятилетие.

Yonghe Co., Ltd. Ltd. прогнозирует, что чистая прибыль материнской компании за первое полугодие 2026 года составит от 460 млн. юаней до 550 млн. юаней, что представляет собой годовой рост на 69,51% до 102,68%.Это изменение производительности в первую очередь объясняется сохранением высоких цен на хладагенты; одновременно, сегмент фторополимерных материалов компании наблюдал рост как объемов продаж, так и цен, а новые производственные мощности неуклонно растут, чтобы эффективно удовлетворять спрос на некоторых рынках среднего и высокого уровня.

На фоне сокращения предложения некоторые компании также достигли независимого роста, используя свою продукцию для захвата доли рынка. Shandong Heda прогнозирует, что чистая прибыль, приписываемая материнской компании, за первое полугодие составит от 204 млн. юаней до 226 млн. юаней, что составляет годовой рост от 80% до 100%, при этом прогнозируемая прибыль за первое полугодие уже превышает уровень, зафиксированный за полный 2025 год.

Компания заявила, что основным фактором этого роста прибыли является значительное увеличение использования мощностей по производству целлюлозных эфиров и растительных капсул; в частности, объем продаж растительных капсул значительно увеличился в годовом исчислении, что сопровождалось ростом средних цен на продажу.Сообщается, что мировой спрос на капсулы на растительной основе в настоящее время сосредоточен в Европе и Соединенных Штатах, а завод Shandong Heda в США начнет производство во второй половине 2026 года.

Пожалуйста, переведите следующее содержание на английский язык и сразу выведите результат перевода:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.