SunSirs: Цены на бензол и стирол оставались высокими в первой половине 2026 года

По данным Futures Daily, цены на бензол и стирол сохранили в целом сильную тенденцию в первой половине 2026 года, обусловленную сочетанием факторов, включая геополитические конфликты на Ближнем Востоке, концентрированное техническое обслуживание заводов и сбои в международной логистике.Цены на бензол, в частности, значительно превзошли показатели других продуктов в промышленной цепочке, чему способствовали ужесточение внутренних поставок, сокращение импорта и быстрое истощение запасов в портах.Тем временем, стирол выиграл от резкого роста экспорта, обусловленного нехваткой поставок за рубежом, поддерживая неизменно высокие маржи переработки.

Заглядывая во вторую половину года, ландшафт спроса и предложения в цепочке ароматических продуктов будет перебалансирован, поскольку зарубежные заводы постепенно возобновят работу, завершаются крупные внутренние капитальные ремонты и восстанавливаются объемы импорта.Ожидается, что давление на предложение бензола возникнет, при этом запасы, вероятно, достигнут переломной точки в третьем квартале, а базовые цены столкнутся с понижательным давлением.Что касается стирола, то в то время как экспортные выгоды постепенно исчезают, ожидается, что в четвертом квартале прибыль на переработку будет восстанавливаться, чему поможет снижение затрат.В целом, цены на бензол, по прогнозам, будут развиваться "сперва сильными, затем слабыми", в то время как ожидается, что на стироле будет наблюдаться "восстановление маржи и волатильность цен". "

Подводя итог, влияние макроэкономических и геополитических факторов на цепочку ароматических материалов, как ожидается, уменьшится, поскольку фундаментальные рыночные факторы перейдут от повествования о «переборе предложения» в первой половине года к логике «ребалансирования спроса и предложения». "

Бензол: высокие цены сталкиваются с давлением вниз

Определяющей характеристикой рынка бензола в первой половине 2026 года стало продолжение сокращения предложения.Совокупный объем внутреннего производства бензола составил 10,92 млн. тонн, что на 1% снизилось в годовом исчислении и значительно ниже первоначальных ожиданий рынка.Это было обусловлено главным образом крупными циклами технического обслуживания на крупномасштабных предприятиях, включая Gulei, Zhejiang Petrochemical, Yangzi Petrochemical, Hainan Refining & Chemical, CNOOC Daxie и Zhenhai Refining & Chemical, которые привели к снижению поставок в период с апреля по июль и подтолкнули операционные показатели промышленности к многолетним минимумам.

В то же время объемы импорта также не соответствовали ожиданиям рынка.Импорт бензола моей страны резко упал из-за изменений в зарубежных арбитражных окнах, роста международных логистических затрат и ограниченных поставок из Азии.В частности, во время пикового летнего сезона потребления бензина в США, и несмотря на продолжающееся открытие арбитражного окна США-Азии, экспорт толуона и смешанного ксилена (MX) в Азии для смеси бензина в США значительно не оправдал ожиданий, переместившись в сторону экспорта бензина, из-за таких факторов, как корректировка политики смеси в США, тарифная неопределенность и замещение поставок из Индии.Это изменение в структуре международной торговли ароматическими веществами сделало бензол одним из основных бенефициаров зарубежного спроса на химические вещества.

Из-за совокупного эффекта сокращения импорта и сокращения производства запасы бензола в китайских портах быстро истощались; по прогнозам, запасы снова упадут до очень низкого уровня около 50 000 тонн в июле.Это глубокое разгрузка усилило напряженность на спотовом рынке, поддерживая цены на бензол и спред BZN ( спред бензола-нафтата) на высоких уровнях.Однако важно отметить, что нынешний жесткий баланс спроса и предложения является скорее краткосрочным явлением, а не долгосрочной тенденцией.

Вступая во вторую половину года, предложение полностью восстановится и вновь доминирует на рынке.Согласно графику технического обслуживания, крупные нефтеперерабатывающие и нефтехимические предприятия, такие как Hengli, Shenghong и CNOOC-Shell, завершат свои технические работы после августа, что приведет к значительному восстановлению внутреннего производства бензола.Что касается импорта, то по мере постепенного нормализации судоходства через Ормузский пролив и восстановления показателей эксплуатации заводов за рубежом, ожидается, что объем импорта бензола моей страны резко возрастет с минимума в 230 000 тонн в месяц в первой половине до нормального уровня примерно 450 000 тонн начиная с августа.Кроме того, новые мощности, такие как в проекте Hebei Rongte и PetroChina Dusansan Tarim Phase II, будут введены в строй во второй половине года.

В отличие от широкомасштабных корректировок на стороне предложения, со стороны спроса вряд ли будет наблюдаться пропорциональный, значительный рост.Этап быстрого расширения производственных мощностей по производству бензола в последующих производственных процессах в основном завершен.В 2026 году потребление товаров длительного пользования, таких как автомобили и бытовая техника, остается вялым, и масштабы специальных субсидий для торговли должны уменьшиться с 330 млрд. юаней в 2025 году до 280 млрд. юаней; это оказывает общее давление на операционные показатели и расписание производства, например, прогнозируется, что производство капролактама сократится на 5,7% за год.Следовательно, темпы роста очевидного спроса на бензол на 2026 год прогнозируются на уровне всего -0,6%, что является заметным замедлением по сравнению с высоким ростом, наблюдавшимся за предыдущие четыре года.В целом, ожидается, что рынок бензола постепенно перейдет от фазы «двойного сокращения» спроса и предложения в первой половине года к фазе «двойного расширения» во второй половине.Поскольку темпы восстановления предложения значительно опережают темпы спроса, ожидается, что к концу третьего квартала произойдет поворотный момент в видимых запасах, что окажет понижательное давление на нынешние высокие оценки бензина.

Стирол: экспортный ветер постепенно исчезает

В отличие от бензола, выделяющейся особенностью рынка стирола в первой половине 2026 года был взрывной рост экспорта.Геополитические конфликты на Ближнем Востоке привели к временному закрытию местных производственных мощностей, совпавшим с волной технического обслуживания на зарубежных заводах, где ежемесячные объемы технического обслуживания превысили 1 миллион тонн, что вызвало резкое сокращение глобальных эффективных поставок стирола.Используя свои большие производственные мощности и ценовые преимущества, Китай стал наиболее важным источником дополнительного глобального предложения.

Данные свидетельствуют о том, что экспорт стирола моей страны в марте превысил 80 000 тонн и в апреле и мае вырос до среднемесячного уровня почти 200 000 тонн, что значительно превышает исторические уровни за тот же период, причем основная часть этого увеличения направлялась на индийский рынок.Этот лучший, чем ожидалось, рост экспорта не только эффективно снизил потенциальное давление на внутренние предложения, но и сохранил высокую маржу на переработке стирола, что послужило основным драйвером быстрого роста цен в первом квартале, который подтолкнул цены выше 10 000 юаней / тонны.

Однако эта временная возможность, обусловленная геополитическими событиями, вряд ли сохраняется во второй половине года.По мере ослабления напряженности на Ближнем Востоке и завершения циклов обслуживания за рубежом объемы обслуживания за рубежом, как ожидается, вернутся к стандартному уровню в 600 000 тонн; как только за рубежом будут восстановлены поставки, окно экспорта моей страны будет закрыто.В результате ожидается, что среднемесячный экспорт моей страны стирола резко сократится с 200 000 тонн до нормального уровня примерно 30 000 тонн, что означает постепенное ослабление объема экспорта.

Что касается внутренних поставок, то улучшение прибыли в первом квартале побудило к возобновлению работы таких заводов, как Bohua, Jingbo, Yuhuang и Baofeng, что привело к более высоким показателям эксплуатации и увеличению совокупного производства на 5% в годовом исчислении с января по июнь.Тем не менее, внутренний спрос конечных потребителей по-прежнему недостаточен для поглощения этого объема производства (видетельный спрос упал на 2% в годовом исчислении в первом полугодии).На этом фоне портовые запасы стирола оставались на уровне около 80 000 тонн, в то время как базовые и межмесячные спреды продолжали ослабляться, что отражает озабоченность рынка по поводу будущего накопления запасов.Заглядывая во вторую половину года, рынок стирола может столкнуться с небольшим давлением на накопление запасов в третьем квартале из-за снижения экспорта и возобновления внутреннего производства.Однако, входя в четвертый квартал, ожидается, что рынок вернется к фазе разгрузки, обусловленной пиковым сезоном закупок бытовой техники и нынешним низким абсолютным уровнем видимых запасов.Кроме того, поскольку цены на бензол в верхнем потоке отступают от своих максимумов, давление на стоимость сырья для стирола значительно ослабевает.Следовательно, хотя абсолютные цены на стирол во второй половине года вряд ли превысят цены первой половины, ожидается, что маржа переработки увидит заметное восстановление в четвертом квартале.

Пожалуйста, переведите следующее содержание на английский язык и сразу выведите результат перевода:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.