SunSirs: Влияние Индии на продление политики нулевых тарифов на нефтехимические продукты на китайский рынок толуена

I. См.Детали индийской политики

30 июня Министерство финансов Индии (департамент доходов) выпустило уведомление, продлившее временное полное освобождение от базовой таможенной пошлины (BCD) на 40 категорий ключевых нефтехимических продуктов, включая сырье полиуретана, толуен, ТДИ, МДИ и полиэфирные полиолы, до 15 июля 2026 года.

Первоначальный период политики: 2 апреля по 30 июня 2026; это означает дополнительное 15-дневное продление.

Цель политики: Снизить стоимость выгрузки импортного сырья, облегчить давление на стоимость сырья для отечественного полиуретана, покрытий, автомобильной промышленности и производства мебели в Индии и компенсировать внутренний дефицит поставок ароматических материалов.

Исключенные категории: Толуен является основным бенефициаром.Он служит растворителем для покрытий и промежуточным средством для пестицидов, а также сырьем для ТДИ и полиуретана; внутренняя самодостаточность Индии является недостаточной, что приводит к высокой зависимости от импорта.

II.Основная динамика предложения и спроса на толуен в Индии (основа для роста экспорта)

После введения 2 апреля полного освобождения от БХД для толуона появились преимущества в плане затрат, что привело к значительному росту китайского экспорта:

Апрель: Экспорт толуена в Индию составил примерно 9200 тонн, что на 29,6% выросло по сравнению с прошлым месяцем.

Май: Экспорт толуена в Индию составил примерно 11 500 тонн, что на 25,0% выросло по сравнению с прошлым месяцем.

Январь - май: Совокупный экспорт в Индию составил 44 600 тонн, что на 53,3% больше, чем в аналогичном периоде 2025 года, когда он составил 29 100 тонн.

Постоянный структурный дефицит предложения

Операционные показатели индийских ароматических заводов долгое время оставались низкими, причем внутреннее использование производительности толуона составляло менее 45%.Ежегодный разрыв между спросом и предложением составляет примерно 500 000 тонн.Толуен высококачественного растворителя и химического волокна почти полностью зависит от импорта из-за рубежа; общая зависимость от импорта превышает 22%, в то время как зависимость от толуена, используемого в цепочке поставок полиуретана, превышает 60%.

Устойчивый, неэластичный спрос вниз по потоку

Потребление толуена распределено следующим образом: 42% для покрытий, 18% для клеев и 15% для пестицидов и фармацевтических препаратов.Благодаря расширению автомобильной, строительной изоляции и мебельной промышленности Индии, темпы роста потребления толуона по последующим направлениям, по прогнозам, останутся в пределах 7% - 9% до 2026 года.Политика нулевых тарифов напрямую выгодна цепочке поставок полиуретана (PU), одновременно увеличивая спрос на толуен, используемый в производстве ТДИ.

Устранение невыгодного издержек для китайских поставок при предыдущем тарифном режиме

До освобождения Индия вводила базовую таможенную пошлину в размере 10 - 15% на толуен.Кроме того, Южная Корея, Сингапур и Таиланд ранее пользовались более низкими тарифами из-за соглашений о свободной торговле, что ставило китайские поставки в невыгодное положение по стоимости более чем на 100 долларов за тонну по сравнению с продуктами из Юго-Восточной Азии, Японии и Южной Кореи.Основная импортная пошлина была полностью отменена, что привело к выравниванию тарифных ставок вне зависимости от происхождения и полностью устранило невыгодное издерживающее положение, с которым ранее сталкивались китайские поставки.

III. См.Китайский экспорт толуена в Индию: крах краткосрочного роста объемов

(i)Драйверы роста экспорта (немедленный всплеск заказов в первой половине июля)

Значительное восстановление ценовой конкурентоспособности, захват доли рынка у Японии и Южной Кореи

После введения освобождения от пошлин, CFR Индии сопоставила стоимость китайского толуона с поставками из Южной Кореи и Сингапура.В сочетании с большими производственными мощностями Китая, высокой ликвидностью на спотовом рынке и более короткими сроками доставки индийские покупатели отдавали приоритет поставкам из Китая.В 2025 году экспорт толуенола Китая в Индию достиг 101 600 тонн, годовой рост на 111,7%; в первом квартале 2026 года экспорт в Индию составил 6,26% от общего экспорта Китая, что делает его четвертым по величине экспортным направлением.

Техническое обслуживание местных заводов ТДИ повышает спрос на импорт толуона

Техническое обслуживание единственного индийского завода по производству ТДИ было отложено до середины июля, что привело к сокращению местных поставок ТДИ.Следовательно, заводам приходилось либо импортировать ТДИ непосредственно, либо импортировать толуен для внутренней переработки; оба подхода стимулировали спрос на импорт толуена, создав дополнительный объем.

Ограниченное окно политики приводит к концентрированному размещению заказов и краткосрочному резкому увеличению объемов

Продление полиса продлилось всего на 15 дней, без четкого объявления о продлении после 15 июля.Индийские трейдеры и заводы по низовому производству спешили зафиксировать цены и запасы, что привело к заметному увеличению объемов бронирования и отправки толуенола из Китая в начале июля по сравнению с концом июня.

Динамика внутреннего спроса и предложения стимулирует экспортный арбитраж

В 2026 году продолжающееся наращивание внутренних объединенных мощностей по переработке и ароматике в сочетании с слабым внутренним спросом и высоким уровнем запасов толуона открыло окно для экспортного арбитража.Фабрики активно перенаправляли поставки на индийский рынок, чтобы поглотить избыточные запасы.

(ii)Прогноз потенциала роста

Экспорт толуена в Индию в течение этого полумесячного периода, по прогнозам, увеличится на 30% -60% по сравнению с аналогичным периодом в июне.В то время как китайские поставки составили почти 48% от импорта толуола в Индии в июне, доля китайских поставок в период беспошлинного периода, как ожидается, возрастет с 6% до примерно 10%, что приведет к временному увеличению объема экспорта.Если тарифы будут восстановлены 15 июля, всплеск объема экспорта быстро рассеяется; если крайний срок будет продлен еще раз, увеличение объема экспорта в Китай может быть удержано.

IV.Общее влияние на внутренний спотовый рынок толуона

Краткосрочные бычьи факторы: сокращение внутренних запасов и поддержка цен

Внутренний спрос на толуеновые топливные смеси, диспропорции и покрытия в настоящее время слабый из-за межсезона, что приводит к постоянному накоплению коммерческих запасов.Тем не менее, всплеск экспорта в Индию отвлекает доступные поставки, облегчая внутреннее давление на избыточное предложение; это обеспечило дно для спотовых цен в краткосрочной перспективе и ограничило возможности резкого снижения, что привело к сужению падения базовой цены на толуен SunSirs.

Отгрузки из портов Восточного и Южного Китая в Индию увеличились, что привело к ужесточению ликвидности на спотовом рынке в портах и вызвало незначительное укрепление портового базового спреда толуона; тем временем увеличились экспортные заказы на внутренние нефтеперерабатывающие заводы, что ускорило истощение запасов нефтеперерабатывающих заводов.

V. Резюме

Вывод о росте объемов экспорта: значительное, подтвержденное увеличение экспорта толуола из Китая в Индию очевидно вплоть до 15 июля, при этом объемы увеличились более чем на 30% за полумесячный период.К основным факторам относятся экономические преимущества, обусловленные выравниванием тарифов, дополнительный спрос на сырье, вызванный техническим обслуживанием индийских заводов TDI, и концентрированное хранение в низовом производстве.Однако это представляет собой лишь краткосрочный, спорадический всплеск, а не основу для долгосрочного, устойчивого и существенного роста.

Пожалуйста, переведите следующее содержание с английского на русский и сразу выведите результат перевода:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.