SunSirs: ожидания пикового сезона отсрочены и слабость по цепочке поставок; цены на тепловой уголь в Китае упали на прошлой неделе

I. Обзор рынка за прошлую неделю

На прошлой неделе рынок теплового угля продемонстрировал необычную слабость в пиковом сезоне; цены в портах, на производственных площадках и на импортный уголь снизились, а падение цен распространилось по всей цепочке поставок.Ожидаемый всплеск спроса на летний пиковый сезон не материализировался; постоянный «Мэйю» (сливовый дождь) и широко распространенные осадки на юге удерживали температуры вниз, в то время как максимальная гидроэнергетика значительно вытесняла тепловую мощность.Эти факторы усугублялись высоким уровнем запасов в портах и электростанциях Бохай-Рима, наряду с притоком заказов на переброски низкоценного импортированного угля.Под совокупным воздействием этих медвежьих факторов торговля на рынке была вялой; даже с ценовыми уступками от трейдеров и шахтеров объемы сделок оставались низкими, и рыночный пессимизм продолжал распространяться.Никакого фундаментального улучшения в краткосрочном балансе спроса и предложения не произошло, и понижательное давление на цены на уголь сохраняется; рыночный поворот ожидает прибытия высокотемпературной погоды после окончания сезона дождей в дельте реки Янцзы 8 июля.

II.Данные о рынке и операционное состояние

1.Порты Бохайского края: высокое давление на товарно-материальные запасы, быстрое падение цен и стагнация торговли

На прошлой неделе наиболее заметная слабость была в портах.Общий объем запасов в трех крупных северных портах достиг 27,86 млн тонн - рекордный рекорд для этого времени года - при этом отставание запасов и медленный отток стали основными факторами, снижающими цены на уголь.Что касается ценообразования, то 3 июля индексы теплового угля CCI были снижены по всем направлениям: индекс 5500 ккал упал на 7 юаней до 821 юаней / тонны; индекс 5000 ккал упал на 7 юаней до 729 юаней / тонны; и индекс 4500 ккал упал на 7 юаней до 629 юаней / тонн.Примечательно, что цена FOB на 5500 ккал угля в порту Циньхуандао упала до 809 юаней / тонны, совокупное еженедельное снижение на 26 юаней - значительное падение.Динамика рынка обратилась вспять; Такие порты, как Caofeidian, перешли от сценария «суда ждут груза» к сценарию «груз ждут судов», что отражает крайне низкий интерес к покупкам в низовом побережье.Трейдеры столкнулись с существенным сопротивлением в движении акций и, как правило, прибегали к акциям по снижению цен, однако даже существенные уступки не смогли стимулировать оптовые сделки; только спорадический "обязательный" спрос перемещался на рынке, что привело к слабой общей ликвидности.Продолжающееся снижение тарифов на морские фрахты еще больше ослабило поддержку расходов на внутренний тепловой уголь, что привело к постоянному снижению доверия на рынке.

2.Основные регионы-производители: цены на заголовки неуклонно снижаются; покупатели в низовом потоке принимают позицию «выжидания и наблюдения»

Угольные шахты в основных добывающих регионах Шаньси, Шаньси и Внутренней Монголии сталкиваются с одновременным давлением, причем цены на углеводороды в Юлине и Ордосе упали на 20 юаней за неделю.В этих регионах возник порочный круг: чем больше снижаются цены, тем больше покупателей колебаются.Многие шахты снижали свои котировки несколько раз в один день, чтобы стимулировать транспортировку, но торговцы закупки по существу остановились; кроме долгосрочных контрактных поставок, объем угля, обращающегося на рынке, резко сократился.Отзывы с шахт свидетельствуют о слабом спросе конечных пользователей и отсутствии заказов на массовое пополнение запасов.Запасы угля на трансфертных станциях и складах растут, в то время как темпы отгрузки замедляются, что вынуждает шахты продолжать снижать цены, чтобы очистить запасы.Следовательно, поддержка затрат в добывающих регионах ослабевает, а цены снижаются в тандеме с цены на порты.

3.Импортированный уголь: концентрированный прибыток недорогих поставок продолжает отвлекать спрос на внутреннем рынке

На прошлой неделе импортного угля оказал значительное давление на рынок, поскольку недорогой австралийский и индонезийский уголь, заключенный по контрактам ранее, прибывал массово, что привело к заметным задержкам судов в портах Южного Китая.В настоящее время стоимость импортируемого угля ниже, чем стоимость отечественного теплового угля с эквивалентной теплоподъемностью, что обеспечивает четкое ценовое преимущество.Многие электростанции перешли на покупку импортируемого угля, непосредственно отвлекая заказы от внутренних поставок.Низкие тарифы на международные перевозки продолжают усиливать ценовые преимущества импорта, сохраняя разницу между внутренними и международными ценами.При наличии в краткосрочной перспективе достаточных импортных поставок импортный уголь вытесняет долю рынка как внутреннего портального угля, так и угля из добывающих регионов, что еще больше усугубляет давление на избыточное предложение на внутреннем рынке.

III. См.Разбивка по спросу: слабый спрос на тепловую энергию; смешанные показатели в неэнергетических секторах

1.Спрос на тепловую энергию: «Слювные дожди» подавляют ежедневное потребление; высокие запасы оставляют электростанции без стимула к пополнению запасов

Сезон «Любовых дождей» продолжается на юге, принося частые осадки и температуры ниже средних.С гидроэнергетикой, работающей на полную мощность и вытесняющей тепловую мощность, ежедневное потребление угля на прибрежных электростанциях остается под давлением, последовательно не преодолевая отметку в 2 млн. тонн.Нынешние запасы на прибрежных электростанциях достаточно для покрытия более 20 дней потребления.Учитывая большие запасы, заводы ограничивают закупки обязательными объемами, требуемыми по долгосрочным контрактам; нет абсолютно никакой готовности активно пополнять запасы угля по рыночной цене, что приводит к чрезвычайно консервативным темпам закупки.В то время как пик потребления электроэнергии, как правило, наступает в конце июля и августе, наступление высокотемпературной погоды в этом году было отложено; следовательно, краткосрочный спрос на тепловую энергию вряд ли увидит существенный отскок.

2. Непрофильный спрос: химический сектор оказывает незначительную поддержку; спрос на цемент практически остается без изменений.

Неэнергетические отрасли демонстрируют четкое расхождение: только угольно-химический сектор обеспечивает слабую поддержку.Операционные ставки в угольно-химической промышленности остаются около 90%, при стабильном потреблении угля, обеспечивающем незначительную хеджировку от медвежьих рыночных факторов.С другой стороны, цементная промышленность столкнулась с резким снижением оперативных показателей из-за политики поэтапного приостановления производства; спрос по существу остановился, а потребление угля продолжает снижаться, не обеспечивая дополнительную поддержку рынка.В целом, неэнергетический сектор вряд ли сможет преодолеть преобладающую слабость рынка.

IV. Ключевые медвежьи факторы

1.Отсроченные высокотемпературные погодные условия: Сезон «Мэйю» (сливовых дождей) на юге еще не закончился, что препятствует высвобождению спроса на электроэнергию, связанного с охлаждением, и сохраняет суточный потребление теплового угля на низком уровне. 2.Высокие запасы по всей цепочке поставок: запасы в портах Бохай-Рима достигли рекордных уровней для этого времени года, а запасы электростанций вполне обширны, что продляет цикл разгрузки. 3.Продолжающееся влияние низкоценного импорта угля: концентрация поставок из-за рубежа и преимущества в цене отвлекают закупки электростанций от внутренних источников. 4.Гидроэнергетика вытесняет тепловую энергию: обильные притоки воды в южных речных бассейнах сжимают пространство для выработки тепловой энергии, сохраняя низкое потребление угля.

При сближении этих многочисленных факторов слабый баланс спроса и предложения, наблюдавшийся на прошлой неделе, вряд ли быстро обратится вспять, оставляя место для дальнейшего снижения цен на уголь в краткосрочной перспективе.

V. Перспективы рынка

Краткосрочная (начало июля): продолжающаяся слабость и поиск дна.

Дельта реки Янцзы не выйдет из сезона «Мэйю» до 8 июля; до этого времени широко распространенные высокие температуры по всей стране вряд ли материализуются, и ежедневное потребление теплового угля не будет значительно увеличиваться.Медвежие факторы, такие как высокие запасы в портах и электростанциях и влияние импортируемого угля, будут продолжать оказывать давление на рынок.Цены на уголь, скорее всего, будут продолжать свою колебательную понижающуюся тенденцию, поскольку рынок переживает период корректировки под давлением.

Среднесрочная (середина-конца июля-августа): пиковый сезон спроса отложился; рынок готов к восстановлению.

Исторические данные показывают, что пиковый период для ежедневного потребления теплового угля, как правило, приходится на конец июля и август, с прерывистыми высокими температурами, происходящими в сентябре и начале октября.Существует достаточное пространство для увеличения нагрузки на электростанции; пиковый сезон спроса был просто отложен, а не устранен.Как только сезон дождей закончится в Цзяннане, устойчивые высокие температуры вызовут всплеск потребления электроэнергии для охлаждения в жилых помещениях; тем временем, поскольку осадки в бассейне реки снижаются и выпуск гидроэнергии падает, тепловая энергия снова станет основным источником электроэнергии.После периода истощения запасов электростанции постепенно активизируют усилия по пополнению запасов, что приведет к сокращению запасов в портах.В сочетании с незначительным замедлением прибытия импортируемого угля баланс спроса и предложения, как ожидается, улучшится; следовательно, цены на тепловой уголь, вероятно, остановит свое снижение, стабилизируются и начнут краткосрочное восстановление.

Пожалуйста, переведите следующее содержание на английский язык и выведите результат перевода напрямую:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.