SunSirs: Название: Chuanfa Longmang останавливает проект расширения мощностей LFP; внутренние цены на LFP, как ожидается, останутся в пределах диапазона

I. См. Chuanfa Longmang завершает новый проект на фоне конвергенции операционных проблем и пузыря промышленности

1.Сроки осуществления проекта

В октябре 2023 года совет директоров Chuanfa Longmang одобрил планы по вспомогательному проекту с годовой мощностью 100 000 тонн литийного железофосфата (LFP) в промышленном парке Мияньчжу Синши, намерен создать дочернюю компанию для осуществления инвестиций.

26 июня 2026 года «Чуанафа Лонман» официально объявила о прекращении создания дочерней компании и всех инвестициях в новые производственные мощности.Со времени утверждения проекта не было произведено никаких основных закупок на гражданское строительство или оборудование, что означает, что не было понесенных покрытых расходов.

В то время как объявленные причины ссылались на изменение рыночных условий и оптимизацию распределения ресурсов, в игру также играли два основных фактора: собственные операционные недостатки компании и общеотраслевая тенденция к слепому расширению мощностей.

2.Операционные ограничения компании Chuanfa Longmang

Низкое использование существующих мощностей

Chuanfa Longmang в настоящее время обладает мощностью 60 000 тонн LFP и 100 000 тонн вспомогательной мощности фосфорной кислоты.В 2025 году годовой коэффициент использования мощностей для LFP составил всего 20,83%, а коэффициент эксплуатации завода по фосфориновой кислоте составил 26%, более 70% производственных линий оставались без работы в течение длительных периодов времени.Амортизация и расходы на обслуживание существующих линий продолжали подорвать прибыль, а предлагаемое расширение на 100 000 тонн не имело стабильных заказов, что означало бы, что введение в эксплуатацию привело бы к еще большим убыткам.

Давление от двойных бизнес-сегментов нагружает денежный поток

Основный фосфорный химический бизнес был сжат высокими ценами на серу и фосфатные породы; хотя выручка выросла в 2025 году, чистая прибыль, приписываемая материнской компании, упала на 22,31% в годовом исчислении.В первом квартале 2026 года рост выручки ускорился, но чистая прибыль снова снизилась, а чистый операционный денежный поток стал отрицательным.Поскольку оба сегмента фосфатных удобрений и материалов для литийных батарей несут убытки одновременно, компании не хватало достаточного капитала, необходимого для финансирования проекта литийных батарей такого масштаба (включающего инвестиции более 10 млрд. юаней).Серьезные недостатки в интеграции цепочки поставок

Основные ресурсы компании Chuanfa Longmang сосредоточены на фосфатных породах и сельскохозяйственных фосфатных удобрениях; у компании нет собственных производственных линий для карбонатных прекурсоров, необходимых для сектора литийных батарей, и ограниченный доступ к клиентам высококачественных батарей.Кроме того, стоимость внешнего закупки высокочистой фосфоровой кислоты и карбоната лития значительно выше, чем у ведущих производителей интегрированных материалов, что означает, что компания не имеет долгосрочного преимущества в плане затрат после расширения своих мощностей.

3.Общие вопросы отрасли: коллективная экспансия сыпи, за которой следует избыточная мощность и структурная дивергенция

За последние два года многочисленные компании из фосфоровой химии и диоксида титана спешили планировать производственные мощности лития железофосфата (LFP).Общая запланированная мощность по всей стране превысила 5,3 млн. тонн, в то время как глобальный эффективный спрос конечных пользователей на 2026 год прогнозируется на уровне всего 3,1 - 3,4 млн. тонн; общий показатель эксплуатации отрасли составляет менее 60%.

Рынок поляризован: Высококлассные продукты LFP, характеризующиеся высокой плотностью крепления и возможностями быстрой зарядки, имеют полные книги заказов, в то время как рынок наполнен низкоклассными продуктами для стандартных приложений хранения энергии и энергии.Ценовые войны продолжают ограничивать рентабельность переработки, в результате чего предприятия, не располагающие ресурсами или технологиями, несут убытки сразу же после начала производства.

Утверждение новых проектов по фосфорному и литийному аккумуляторам ужесточается во многих регионах.Спонтанное сокращение мощностей и приостановка планов расширения стали нормой в отрасли; решение Чуанфа Лонман о прекращении своего проекта не является изолированным случаем, а знаковым событием, сигнализирующим о рациональном сокращении в отрасли.

II.Анализ рынка LFP (2 июля)

2 июля комбинированная спотовая цена на LFP составила 60 750 юаней / тонны, что на 4,33% ниже по сравнению с 63 500 юаней / тонны 1 июня.Существует явное расхождение между категориями продукции: стандартный LFP мощного класса стоит в размере 60 000 - 61 000 юаней / тонны, в то время как высококлассный LFP составляет 69 000 - 72 000 юаней / тонны, при этом ценовой разрыв продолжает расширяться.

Нижепоточная сельскохозяйственная продукция фосфатов (конкуренция за фосфорные ресурсы)

Начались досрочные закупки на осенний сезон удобрений; переориентация поставок фосфатной породы и фосфорной кислоты в сельскохозяйственный сектор повышает затраты на закупку сырья для литийных батарей. III. См.Комплексная динамика спроса и предложения и логика ценовой передачи на внутренних спотовых рынках LFP (по состоянию на 2 июля)

Дивергенция в категории LFP: цены на стандартные продукты низкого класса ослабели в синхронном шаге с фосфорной кислотой, в то время как продукты высокого класса с быстрой зарядкой позволяют передавать расходы производителям аккумуляторов, поддерживая твердые котировки; разрыв цен в отрасли продолжает расширяться.

2.Предложение: расширение новых мощностей резко сократилось, в то время как существующие мощности сталкиваются со структурным перепроизводством.

Охлаждение новых инвестиций: межсекторальные субъекты (например,Чуанфа Longmang) добровольно приостановили не запущенные проекты по литийным аккумуляторам; производители диоксида титана и малые и средние химические предприятия одновременно приостановили технические модернизации и расширение мощностей, значительно снизив прогнозируемый рост поставок в долгосрочной перспективе.

Стратификация существующих мощностей: производственные линии для низкопроизводительных LFP в значительной степени находятся в безработице, с большим количеством оборотных запасов, подавляющих цены; наоборот, высокопроизводительные мощности (с высокой плотностью кранки и значительными технологическими барьерами) полностью используются ведущими интегрированными предприятиями, что приводит к ограниченности поставок.

Ограничения в отношении сырьевых материалов: Расширение мощностей для поддержания материалов верхнего побережья, таких как фосфатные породы и высокочистые фосфорные кислоты, отстает; даже там, где планируется расширение, нехватка сырья препятствует достижению полной производственной мощности.

3.Спрос: резкое расхождение между двумя основными сегментами рынка; спрос на сельскохозяйственную продукцию создает долгосрочное давление вниз.

Сегменты с неэластичной поддержкой спроса (high-end LFP)

Отгрузки отечественных ветро- солнечных накопителей и зарубежных жилых накопителей выросли на 87,7% в годовом исчислении с января по май, причем технология LFP доминировала в секторе аккумуляторов для хранения энергии.Объемы монтажа пассажирских и коммерческих автомобилей для массового рынка остаются стабильными; ведущие производители материалов обеспечили долгосрочные заказы на 2027 год, что отражает неэластичный спрос и сильную ценовую устойчивость для высококлассных продуктов.

Сегменты, сталкивающиеся с подавлением спроса (Low-end LFP)

Заказы у небольших и вторичных производителей аккумуляторов медленны, характеризуются небольшими объемыми, по запросу, а не заблокированными запасами.Начало отечественного осеннего сезона подготовки удобрений привело к перенаправлению большого количества фосфатной породы и фосфориновой кислоты на комбинированные удобрения и моноаммониевой фосфатные заводы (MAP), что привело к росту затрат на закупку сырья для литийных батарей.Кроме того, низкоценный импорт низкокачественных LFP из-за рубежа оказывает влияние на внутренний рынок, усиливая конкуренцию за экспортные заказы. IV.Глобальный рынок LFP ландшафт (внутренний и международный)

Ситуация на зарубежных рынках

Ограничения в области поставок: В Европе, США и Юго-Восточной Азии отсутствуют комплексные производственные мощности, охватывающие цепочку фосфора-серы-лития; местные химические и энергетические затраты относительно высоки; новые проекты занимают более трех лет для завершения; и существует сильная зависимость от импорта LFP из Китая.

Рост спроса: Мощности для хранения энергии в жилых помещениях в Европе и доступных электромобилей в Юго-Восточной Азии продолжают расширяться; зарубежные рынки получают только высококачественные, специализированные LFP из Китая, без спроса на импорт низкокачественных.

Недостатки стоимости: Зарубежные затраты на закупку серной и фосфатной породы постоянно превышают затраты интегрированных китайских предприятий, что делает невозможным конкуренцию по цене в сегменте низкого класса; преимущество рентабельности китайской высококачественной продукции на экспортных рынках сохраняется.

Несколько предприятий, таких как Chuanfa Longmang, отложили расширение мощностей, а существующие производственные линии низкого класса проходят сезонное обслуживание, что приводит к сокращению доступного предложения на рынке; ожидается, что цены на LFP будут колебаться в пределах диапазона в течение года без резкого одностороннего снижения, в то время как уровень цен на продукцию высокого класса будет постоянно оставаться выше уровня низкого класса. категории.

Пожалуйста, переведите следующее английское содержание на русский язык и сразу выведите результат перевода:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.