SunSirs: Бычьи факторы сохраняются; ограниченный потенциал снижения для китайского коксующегося угля

По данным Sina Finance, в начале июня фьючерсы на коксовый уголь резко увеличились, при этом контракт 2609 на короткое время приблизился к отметке 1500 юаней / тонны, обусловленным ожиданиями рынка на ужесточение поставок после аварии на угольной шахте в Шанси.Тем не менее, настроения на рынке быстро обратились вспять на новости о том, что шахт в районе Qinyuan ∋ â ​ Шаньси возобновил операции; Контракт 2609 впоследствии закрылся ниже в течение нескольких дней подряд, а цены постепенно отступали до низкого диапазона около 1250 юаней / тонны.

После концентрированного выпуска медвежьих настроений на рынке коксового угля многие трейдеры стали беспокоиться, что возобновление поставок продолжит подавлять цены.Тем не менее, учитывая такие факторы, как темпы возобновления производства в регионах внутренних источников и потенциальные сбои в импорте угля, недостаточно динамики для дальнейшего глубокого снижения фьючерсных цен; вместо этого, фьючерсы на коксовый уголь, вероятно, вступят в фазу колебаний на низких уровнях.

Недавнее резкое снижение фьючерсных цен на коксовый уголь было обусловлено прежде всего ожиданием восстановления предложения на рынке, интерпретируя возобновление операций на некоторых шахтах Шанси как сигнал о том, что дефицит предложения быстро сокращается.Вместе с тем фактические условия промышленности показывают, что, хотя некоторые шахт прошли инспекции и возобновили работу, их фактическая производительность по-прежнему ограниченна.Строгие правила безопасности регулируют весь процесс - от добычи и промывки до транспортировки - что затрудняет возобновленную работу шахт, чтобы выйти на полную мощность.Проверки безопасности на всей территории Шаньси по-прежнему строго.Данные исследования Fenwei показывают, что по состоянию на конец июня 46 коксовых угольных шахт в пяти городах Шанси оставались закрытыми.В уезде Циньюань, Чанжи, только один шахт завершил процесс возобновления и возобновил добычу; даже этот шахт испытывает значительные ежедневные колебания производства и не имеет стабильности производства, в то время как процессы возобновления инспекции на других шахтах в регионе были полностью приостановлены.На политическом уровне Национальная комиссия по развитию и реформе (NDRC) прямо призвала к «балансированию безопасного производства с стабильным поставками» во время июньского брифинга по энергетическому обеспечению, подчеркнув, что обеспечение поставок должно основываться на строгом соблюдении стандартов безопасности.Это означает, что темпы добычи на шахтах, которые возобновили работу, будут оставаться под контролем.В целом, хотя существует тенденция к возобновлению работ на угольных шахтах Шанси, фактическое высвобождение производственных мощностей остается ограниченным.Учитывая устойчивость спотовых цен, имеются ограниченные возможности для дальнейшей корректировки в сторону понижения фьючерсных цен на коксированный уголь.С 22 мая цены на первичный коксовый уголь в Шаньси выросли на 400 - 500 юаней / тонну, в то время как максимальный рост для коксового угля «Мэн-5» составил всего около 200 юаней / тонны; это подчеркивает четкое расхождение на рынке коксового угля, с угля в Шаньси, демонстрирующим относительную силу, а монгольский уголь, демонстрирующий относительную слабость.Основной причиной этого расхождения является значительное сокращение добычи коксированного угля в Шанси, в противовес неизменно высоким объемам импорта и высоким запасам монгольского угля в портах.Поскольку фьючерсные контракты на коксированный уголь в основном привязаны к угля «Мэн-5», в отрасли появилась стратегия арбитража: долгое время на спотовом угле Шанси, а фьючерсы на короткие сроки.Однако, поскольку цены на фьючерсы продолжают снижаться, база (spread spot-futures) расширилась до 100 юаней / тонны; оценки фьючерсов в настоящее время находятся на низком уровне, что значительно сужает возможности для дальнейших коротких позиций.В то же время, как важнейший дополнительный источник внутренних поставок, монгольский импорт угля сталкивается с потенциальными нарушениями.На фестиваль Надам в Монголии в июле пограничные пункты будут закрыты в течение пяти дней, что приведет к временному сокращению объемов импорта.Помимо сбоев, связанных с праздниками, постоянные трудовые и заработные споры на местных монгольских шахтах создают дополнительные риски; Конфедерация монгольских профсоюзов в области энергетики, геологии и горнодобывающей промышленности недавно решила организовать забастовку во всем энергетическом секторе, начиная с 8: 00 утра 2 июля, что, как ожидается, повлияет на поставки коксового угля.

Что касается спроса на горячую металлургию, то, несмотря на то, что рынок вступил в традиционный межсеason потребления стали, а снижение цен на готовую сталь сокращает прибыль сталелитейных заводов, среднесуточный объем производства горячего металла остается стабильным на высоком уровне, превышающем 2,4 млн тонн, а основные закупки на горячую металлургию не показали значительного сокращения.Девятый раунд повышения цен на кока-кока уже полностью реализован, и рынок сильно ожидает десятого раунда.Для обеспечения непрерывности производства и стабильных поставок кокса коксовые предприятия будут продолжать осуществлять основные закупки сырья коксового угля.Если фьючерсные цены на коксовый уголь продолжат падать, то готовность игроков отрасли и трейдеров накапливать запасы по более низким ценам, вероятно, возрастет, эффективно поглощая давление на продажу со стороны коротких позиций на фьючерсном рынке.

Подводя итог, недавние последовательные падения контрактной цены на коксированный уголь 2609 в полной мере уменьшили ожидания возобновления добычи на шахтах Шанси; после концентрированного выпуска медвежьих настроений отсутствует новые драйверы, которые могли бы подтолкнуть цены к снижению.Темпы возобновления производства на внутренних угольных шахтах остаются медленными.Это усугубляется тем, что импорт монгольского угля подвергается неизбежному приостановлению из-за фестиваля Надам, в то время как потенциальные риски забастовки угрожают сорвать рост импорта; следовательно, вряд ли будет наблюдаться устойчивое ослабление ограничений на предложение коксового угля.Между тем, высокие уровни добычи горячего металла в низовом потоке подкрепляют неэластичный спрос на закупки, а спред между фьючерсами и спотовыми ценами обеспечивает основу для оценок.В краткосрочной перспективе рынок, скорее всего, перейдет от односторонней понижательной тенденции к модели колебаний на низких уровнях.Слепое преследование снижения несет значительный риск; лучшей стратегией может быть дождаться стабилизации цен, прежде чем позиционировать потенциальную рыночную коррекцию.

Пожалуйста, переведите следующее содержание на английский язык и сразу выведите результат перевода:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.