SunSirs: M & A стимулируют структурную реструктуризацию глобальной химической промышленности

По данным China Chemical Industry News, в июне произошел волшебный поток сделок по слияниям и поглощениям в мировой химической промышленности. Olin и Huntsman объявили о слиянии равных для создания нового североамериканского гиганта с годовым доходом около 12,5 миллиардов долларов; Aequita приобрела европейские активы как LyondellBasell, так и SABIC, подтолкнув свою общую производственную мощность более 6 миллионов тонн; и Mutares последовательно приобрела бизнес SABIC по инженерным термопластмассам и Synthomer.От вертикальной интеграции к горизонтальной консолидации мощностей, от выбытия неосновных активов к стратегическому позиционированию в ключевых секторах, глобальная химическая отрасль переживает глубокие структурные преобразования.

Вертикальная интеграция: перестройка цепочки создания стоимости посредством связки верхнего и нижнего потоков

16 июня Olin - крупнейший в мире производитель хлора - и Huntsman - специалист по полиуретанам и специальным материалам - объявили о слиянии равных.Новое предприятие, OlinHuntsman, будет генерировать около 12,5 млрд долларов в годовом доходе и может похвастаться рыночной капитализацией, превышающей 12 млрд долларов.Акционеры Olin будут владеть 54,5% акций новой компании, а акционеры Huntsman будут владеть 45,5%.Ожидается, что сделка будет закрыта в первой половине 2027 года.Стороны выявили более 400 млн. долл. США в виде синергии затрат и выгод от интеграции, причем большинство из них будет реализовано в течение 24 месяцев.

Основная логика этого слияния заключается в налаживании глубокой связи между верхними и нижними сегментами промышленной цепочки. Olin обладает значительными преимуществами в области затрат в производстве хлорщелочи - примерно 76% своей мощности получается от природного газа и гидроэлектростанций - но в первую очередь контролирует сырье и основные емкости эпоксида, не имея высоко добавленной стоимости в низовом потоке.Напротив, бизнес-линии Huntsman, включая дифенилметан диизоцианат (MDI), этилениамины и ангидрид малейя, являются основными потребителями хлора.После слияния хлор компании Olin может непосредственно поставлять производство фосгена Huntsman (прекурсора MDI), а промежуточные продукты, такие как эпихлоргидрин, могут поставляться внутренне, тем самым достигая по-настоящему бесперебойной, вертикально интегрированной цепочки создания стоимости.

Такая модель глубокой взаимосвязи верхнего и нижнего потоков позволяет новой компании добиться качественного сдвига в ее структуре затрат и прибыли.Дешевые производственные мощности по производству хлорщелочных материалов обеспечивали стабильные выбытки, включая экспорт, тем самым изолируя операции от цикличности цен на внешних рынках; в то же время, бизнес по производству специальных материалов по производству специальных материалов получил надежные поставки сырья с контролируемыми затратами, что позволило в полной мере зафиксировать преимущество стоимости, связанное с запатентованными препаратами, внутри компании.Сфера деятельности нового предприятия охватывает всю цепочку создания стоимости, охватывающую хлорщелочи, винил, эпоксидные смолы, полиуретаны, аминохимикаты и высококлассные передовые материалы.Слияние Olin и Huntsman служит стратегической моделью для перехода химической промышленности от специализированной сегментации обратно к вертикальной интеграции.

Отчуждение активов и реструктуризация M & A: ускорение перехода к новым драйверам роста

Лидеры отрасли ускоряют вывод неосновных активов. 2 июня Европейская комиссия условно одобрила приобретение группой Carlyle 60% акций в бизнесе покрытий BASF за 7,7 млрд евро; BASF сохраняет 40% миноритарной доли и ожидает реализовать около 5,8 млрд евро в денежной прибыли до налогообложения. 20 мая BASF продала свой глобальный силикатный бизнес компании PQ Corporation.В тот же день BASF запустила «CoreShift», междивизиональный проект преобразования, направленный на снижение чистых фиксированных затрат на наличные средства в основных бизнес-бизнесах до 20% к 2029 году.

Слияния и поглощения и реструктуризация с участием европейских нефтехимических активов также набирают обороты. 1 мая немецкая инвестиционная компания Aequita завершила приобретение активов LyondellBasell по производству олефинов и полиолефинов в Европе, включая четыре производственных объекта во Франции, Германии, Великобритании и Испании совокупной мощностью примерно 2,9 млн тонн.Одновременно Aequita продвигается вперед в приобретении европейских нефтехимических активов SABIC, которые включают 2,3 млн тонн полиолефиновых мощностей и 1,1 млн тонн олефиновых мощностей.После завершения обеих операций Aequita станет крупнейшим производителем полиолефинов в Европе.

Традиционные бизнес-сегменты проходят систематическую реструктуризацию.Ликвидация активов компании LyondellBasell по производству олефинов направлена на то, чтобы усилить акцент на специализированных химикатах с высокой добавленной стоимостью и циркулярных материалах. 5 июня Huntsman продал Gomet, свой итальянский бизнес по послепродажу автомобилей, группе Trelleborg за 42,5 млн евро.Кроме того, немецкая промышленная группа Mutares приобрела бизнес SABIC по производству инженерных термопластных материалов в Америке и Европе за 450 миллионов долларов.После спада, продолжавшегося около трех с половиной лет, глобальная химическая промышленность быстро переходит от традиционного подхода, ориентированного на масштабы, к конкурентной модели, основанной на оперативной эффективности и специализированных высокотехнологичных возможностях.

Стратегическая экспансия и позиционирование на рынке: ускорение приобретения технологических платформ

В то время как традиционные бизнес-сегменты сокращаются, темпы приобретения технологических платформ и установления присутствия в секторах с высокой добавленной стоимостью ускоряются.Компания Mutares, например, продолжает расширять свое присутствие в химической промышленности8 января компания приобрела бизнес SABIC по производству инжиниринговых термопластных материалов в Северной и Южной Америке и Европе стоимостью 450 миллионов долларов США; 19 июня подписала соглашение о приобретении Synthomer.Ожидается, что эти две сделки будут завершены во втором полугодии и третьем квартале 2026 года соответственно.Эта модель «приобретения-интеграции-расширения» меняет конкурентный ландшафт мировой химической промышленности.

По мере того, как вертикальная интеграция, выбытие неосновных активов и приобретение технологических платформ происходят в тандеме, конкурентная логика отрасли смещается с акцента на масштабе к акценту на создании ценности.Такие примеры, как интеграция верхнего и нижнего течений между Olin и Huntsman, стратегическое сокращение и повороты BASF, а также консолидация мощностей под руководством Aequita и Mutares, коллективно иллюстрируют новое видение отрасли: переход от простого «увеличения» к становлению сильнее и более специализированным.В этой гонке, определяемой затратами, технологиями и ресурсами, компании, которые первыми успешно осуществили свои стратегические преобразования, станут ключевыми силами, формирующими отраслевой ландшафт на предстоящее десятилетие.

Пожалуйста, переведите следующее английское содержание на русский язык и сразу выведите результат перевода:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.