SunSirs: После небольшого восстановления на прошлой неделе цены на полиэстерные волокна продолжали слабеть, а ценный центр сместился вниз

Общая тенденция прошлой недели: Небольшое восстановление в начале недели, за которым последовало дальнейшее ослабление во второй половине, что привело к снижению общего уровня цен.

В течение недели 22 - 26 июня 2026 года рынок полиэстерных волокнов сначала наблюдал небольшой подъем, но впоследствии продолжал ослабляться, а уровни цен смещались вниз.Эта тенденция была обусловлена падением издержек, вызванным значительным снижением цен на PTA и сырую нефть, усугубленным межсезоном в ткачественном секторе вниз по течению, что привело к недостаточному спросу на основные товары и замедлению продаж; следовательно, рынок сосредоточился на очистке запасов за счет ценовых льгот.Основные спецификации 150D зафиксировали заметные еженедельные падения: POY упал с 8 250 - 8350 юаней / тонны в начале недели до 8 150 - 8300 юаней / тонны к пятнице (уменьшение на 100 - 150 юаней / тонны); FDY снизился с 8 800 - 8 950 юаней / тонны до 8 400 - 8 600 юаней / тонны (уменьшение 350 - 400 юаней / тонны); и DTY снизился с 9 450 - 9 600 юаней / тонны до 9 150 - 9 350 юаней / тонны (уменьшение 300 - 350 юаней / тонны).Среди них, DTY продемонстрировал наибольшую ценовую устойчивость из-за маржи платы за обработку, в то время как POY увидел наибольшее снижение.К пятнице, поскольку снижающая тенденция цен на сырье замедлялась, производители волокна продемонстрировали большую готовность удерживать цены, что привело рынок в фазу «выжидания и наблюдения», характеризующуюся противостоянием на низком уровне цен и вялой торговой активности.

Ключевые движущие факторы

(I)Резкое снижение расходов по всем направлениям было основным фактором падения на прошлой неделе.

Crude Oil & PX: По мере ослабления геополитической напряженности на Ближнем Востоке, премия за геополитический риск быстро испарилась; цены на PX упали более чем на $120 / тонну в течение недели, подтолкнув базовую стоимость полиэстерового сырья к неуклонному снижению.

PTA (The Biggest Drag)

Spot цены начали неделю с 6035 юаней / тонны, но упали на 4,18% за один день 25 июня до 5718 юаней / тонны, в результате чего общее еженедельное снижение составило более 300 юаней / тонны.Факторы, оказывающие давление на рынок, включали небольшое увеличение операционных показателей завода PTA, медленное производство и продажи полиэстера в низовом производстве и ослабление фундамента спроса и предложения; продолжающееся сужение базового спреда непосредственно подавляло ценовой минимум на нитянутую пряжу.

Моноэтиленгликоль (МЭГ)

Цены ослабели в тандеме, причем спотовые цены в Чжанцзяганге колебались около 4360 юаней / тонны.Несмотря на то, что портовые запасы оставались ниже 700 000 тонн, высокие операционные показатели для производства МЭГ на основе угля и снижение нагрузки полиэстера держали цены слабыми в симпатии к ПТА; расходы на полимеризацию продолжали дрейфуть вниз, вынуждая сжатие прибыли на переработку волокон.

(II)Предложение: Продолжающееся сокращение операционных расходов на волокна облегчает давление на инвентарные запасы, но не компенсирует воздействие межсезона.

Низкие коэффициенты эксплуатации: средний коэффициент эксплуатации внутреннего прямых прямых прямых волокон составляет 71% - 73%.Ведущие предприятия активно сократили операционные коэффициенты и плановое техническое обслуживание, отметив снижение более чем на 10 процентных пунктов по сравнению с майским пиком, поскольку вступают в силу скоординированные сокращения производства в масштабах всей отрасли.Тенденции в области инвентарных запасов показывают неоднозначное улучшение.

Уровни запасов POY варьируются от 19 до 23 дней, демонстрируя значительное снижение в течение месяца; запасы FDY составляют около 27 дней; а запасы DTY остаются самыми высокими на уровне 34 - 36 дней (отражая более медленный оборот на стадии текстурирования).Производства отдают приоритет продажам по низким ценам и сокращению запасов над крупномасштабными остановками производства, что приводит к более мягким ценовым котировкам и увеличению ценовых льгот по фактическим заказам.

Медленные данные о производстве и продажах: на прошлой неделе среднее соотношение производства к продажам в отрасли составляло всего 50 - 70%.В то время как продажи на короткое время превысили 100% в понедельник из-за необходимого пополнения запасов, они оставались ниже 70% в течение оставшейся недели; не было концентрированной деятельности по пополнению запасов, и темпы истощения запасов на заводах оставались медленными.

(III)Традиционный межсеason с постоянной негативной обратной связи с конечных рынков

Коэффициенты эксплуатации ткацкой промышленности несколько восстановились с низких уровней: коэффициенты эксплуатации ткацких станков в Цзянсу-Чжэцзянском регионе незначительно выросли до диапазона 53% -57%, хотя они остаются на низком уровне за год.Операционные показатели печати и окрашивания колеблются всего около 50%, с дефицитом заказов на летний домашний текстиль и одежду, наряду с медленными запросами на экспорт.Активность в области складского хранения осуществляется чрезвычайно осторожно: запасы сырья для ткацких заводов охватывают всего 7 - 10 дней производства, при покупке строго по мере необходимости, чтобы избежать предварительного хранения; запасы серых и готовых тканей составляют 18 дней, в то время как отставание заказов охватывает менее 9 дней.Медленные продажи ткани препятствуют передаче спроса на закупки вверх по течению.Сезонная слабость сохраняется: Июнь знаменует собой традиционный межсеason для текстильной промышленности, и с ожиданиями высокотемпературных ограничений на электроэнергию и затишью заказов в июле и августе, настроения покупателей в низовом производстве остаются слабыми, что затрудняет создание устойчивого бычьего импульса.

(IV)Рыночные настроения: от паники к осторожному ожиданию и наблюдению

Резкое падение цен на PTA в середине недели вызвало панику на рынке, что привело к тому, что ткачики в целом прекратили покупки в ожидании снижения цен.К пятнице снижающая тенденция цен на сырье замедлилась, и производители продемонстрировали возобновленную решимость поддержать цены; однако интерес к покупателям в низовом потоке не материализился.Это привело к тупику, когда игроки в верхнем течении ищут стабильность, а покупатели в нижнем течении ожидают лучших уровней, что привело к сокращению объемов торгов.

Логика дифференциации по типу продукции

POY (самый резкий спад): Стандартизированный продукт с высокой ликвидностью и обширными запасами трейдеров; он демонстрирует наиболее сильную корреляцию затрат - цены быстро падают по мере падения стоимости сырья - и демонстрирует самую высокую ценовую эластичность.Он в основном используется для низкокачественных серых тканей с небольшими прибыльными отчислениями, что делает его очень чувствительным к снижению цен на сырье.

FDY (умеренное снижение): в основном используется для имитации шелка и высококачественных тканей; заказы на последующий поток немного лучше, чем заказы на POY.Однако из-за концентрированного расширения мощностей и высоких уровней запасов цены корректируются вниз в тандеме с затратами на сырье.

DTY (Most Resilient to Price Drops): Высокая добавленная стоимость за счет процесса текстурирования, где сборы за обработку выступают в качестве буфера против падения стоимости сырья.Заказы на специализированные DTY (например, высокоэластичные или переплетенные сорта) остаются стабильными, и производители демонстрируют более сильную склонность к сокращению производства; следовательно, снижение цен значительно меньше по сравнению с POY и FDY.

Краткосрочные перспективы рынка (неделя 29 июня - 3 июля)

Стоимость: сырой нефти и PX не хватает свежих бычьих драйверов; цены на PTA и MEG, вероятно, останутся в диапазоне с слабым уклонением.Все еще есть место для снижения расходов, что делает быстрое восстановление маловероятным.Сторона предложения: Производители волокна сохраняют низкие операционные показатели; если запасы вновь накапливаются, то техническое обслуживание может увеличиться, обеспечивая определенную поддержку цен.Спрос: Низвешенный сезон продолжается; Высокие температуры в сочетании с затишьем заказов означают, что крупномасштабное пополнение запасов ткачиками маловероятно, причем покупки ограничиваются спорадическими, основными потребностями.Цена прогноз: в целом, цены, вероятно, будут колебаться на низких уровнях с слабым уклонением, стабилизируясь после вероятного незначительного снижения. POY все еще имеет место для падения на 50 - 100 юаней / тонны, в то время как DTY демонстрирует большую ценовую устойчивость.Производственные котировки будут нацелены на стабильность, хотя скидки на фактические заказы будут сохраняться, и резкий рост цен в краткосрочной перспективе вряд ли произойдет.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.