SunSirs: Ускоренное хранение на фоне ослабления иранских нефтяных ограничений

Данные, опубликованные Администрацией энергетической информации США в понедельник (22 июня), показали, что запасы сырой нефти в США достигли нового минимума с 1983 года.Между тем, данные о хранении сырой нефти в Кушинге, штат Оклахома, также приблизились к оперативной линии предупреждения.В рамках американо-иранского меморандума о взаимопонимании в тот же день Министерство финансов США выпустило генеральную лицензию, разрешающую добычу, поставку и продажу иранской нефти на период 60 дней, что, как ожидается, облегчит напряженность в спросе и предложении на рынке.

Запасы Китая продолжают сокращаться

Конфликт между Соединенными Штатами, Израилем и Ираном вызвал самый сильный шок в поставках нефти в истории, при этом около 20% мировой сырой нефти и сжиженного природного газа необходимо транспортировать через Ормузский пролив.Однако такие факторы, как совместный выпуск нефтяных запасов различными странами и спонтанное охлаждение спроса, подавляли резкий рост цен на нефть в течение большей части конфликта.

По данным EIA, стратегические запасы сырой нефти США упали до 331,2 млн баррелей, самый низкий уровень с июня 1983 года, сокращение на 90,5 млн баррелей по сравнению с предыдущей неделей, третий самый высокий рекорд в истории, а непрерывный выпуск запасной сырой нефти является частью плана США ввести 172 млн баррелей сырой нефти в резервный объект.

Между тем, запасы в Cushing, центре поставок сырой нефти в США, исчезают, приближаясь к операционным пределам.Как правило, емкость хранилища Cushing составляет около 40 млн баррелей и может вместить до 75 млн баррелей.По состоянию на неделю, закончившуюся 12 июня 2026 года, запасы Кушинга уменьшились примерно на 1,6 млн баррелей, упав до 20,03 млн баррелей, наименьшего уровня с 2014 года, и бесконечно близки к оперативной предупредительной линии в 20 млн баррелей, которая считается оперативным пределами.

С низкой позицией хранения Cushing, рынок продемонстрировал четкую реакциюЧтобы поддержать самый низкий уровень физических запасов, значительно увеличилась пропускная способность трубопровода от Пермского бассейна до Кушинга и вдали от побережья Персидского залива США.Разница цен на западно-техасскую промежуточную нефть (WTI) между Кушингом и побережьем Персидского залива значительно сократилась.Запасы сырой нефти в Третьем стратегическом резерве нефти США (PADD 3) также продолжали снижаться с начала мая.

Дилан Уайт, директор по североамериканскому рынку сырой нефти Wood Mackenzie, сказал: «Прерывы в поставках нефти в мире, вызванные ситуацией на Ближнем Востоке, являются основными причинами быстрого снижения запасов Cushing.Хотя поставки сырой нефти из США и Канады в Китай не пострадали, глобальный дефицит поставок привел к значительному увеличению экспорта сырой нефти США и темпов переработки.Несмотря на то, что стратегический нефтяной резерв США продолжает вливать сырую нефть на рынки побережья Персидского залива, сдвиг в динамике спроса и предложения все еще привел к резкому снижению коммерческих запасов в США. "

Коммерческие запасы сырой нефти в США являются важным барометром, отражающим фундаментальное предложение и спрос.Являясь местом физической поставки базового контракта на сырую нефть в США, общее изменение запасов сырой нефти в США также стало ключевым фактором, влияющим на международные цены на нефть и интерпретирующим структуру мирового нефтяного рынка.

Уайт пришел к выводу, что «в ближайшие месяцы мировые запасы будут ключевым индикатором цен на нефть.Продолжающееся сокращение различных запасов, включая стратегические запасы нефти, коммерческие запасы и плавающие запасы нефти в море, в определенной степени смягчило последствия сбоев в поставках на Ближнем Востоке.Однако буфер инвентарного запаса не бесконечен.Если сбои в поставках будут продолжаться, физический нефтяный рынок станет значительно более жестким, и цены на нефть будут расти соответственно, поскольку запасы продолжают потребляться. "

Перемирие между США и Ираном может улучшить условия спроса и предложения

Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) объявило в понедельник, что освобождает операции, связанные с добычей, поставками и продажей иранской сырой нефти, нефтехимических продуктов и нефтепродуктов, которые ранее были запрещены несколькими исполнительными указами и правилами США.Данное освобождение действует до 21 августа 2026 года.Объявление также разрешает импорт иранской сырой нефти, нефтехимии и нефтепродуктов в Соединенные Штаты.

Хотя соглашение о прекращении огня между Соединенными Штатами и Ираном по-прежнему хрупкое, и в ходе переговорного периода предстоит урегулировать много разногласий.Несмотря на это, нефтяной рынок положительно отреагировал на этот дипломатический прогресс, и ожидания инвесторов на краткосрочное улучшение транспортировки сырой нефти через Ормузский пролив продолжают нагреваться.Джейн Стрит, аналитик по глобальной энергетической стратегии Piper Sandler, заявила в исследовательской записке в понедельник: «Птоки сырой нефти возобновятся, но плавность будет не такой хорошей, как до войны, и часть сырой нефти будет транспортироваться по новым маршрутам. "

В настоящее время рынок может четко подсчитать две части плавающей сырой нефти: около 90 миллионов баррелей неиранской нефти, плавающей, и около 68 миллионов баррелей иранской нефти, ожидающих выпуска в Персидском заливе.В понедельник компания Veson Nautical, специализирующаяся на судоходстве, подсчитала, что в Персидском заливе по-прежнему остаются 189 нефтяных танкеров, многие из которых полностью загружены сырой нефтью.После того, как Иран заблокировал стратегический водный путь в феврале, инвесторы всегда внимательно следили за движением нефтяных танкеров.Однако точно подсчитать количество кораблей крайне сложно: большое число кораблей предпочитают «скрыться» и отключить автоматическую систему идентификации и радиолокационные сигналы судна, чтобы безопасно пересечь пролив.

Рынок широко полагает, что судоходная отрасль не полностью восстановится в нормальном состоянии в течение определенного периода времени, и судостроителям необходимо иметь дело с множеством вопросов логистики и безопасности, включая передачу танкеров, перепланирование портовых заходов и обработку страхования судоходства.

Мэтт Смит, руководитель отдела анализа сырой нефти в энергетической аналитической компании Kpler, сказал, что на возвращение танкеров к нормальной эксплуатации потребуется около трех-четырех месяцев, и еще больше, чтобы компенсировать потерю запасов сырой нефти во время конфликта.Помимо затонувших в Персидском заливе танкеров, существуют многочисленные ограничения поставок: в период сбоев канала на Ближнем Востоке добывалось большое количество сырой нефти, а перерабатывающие заводы практически были закрыты; некоторые нефтегазовые объекты также были повреждены в ходе боевых действий, и требуется время для перезапуска и возобновления производства оборудования.

Хорошая новость заключается в том, что с середины июня не было никаких вооруженных нападений на торговые суда в Персидском заливе и прилегающих водах.

Commerzbank снизил свой прогноз цен на нефть, снизив целевую цену на нефть Brent на конец года с 85 долларов до 80 долларов за баррель.Банк также считает, что цены на нефть останутся выше доконфликтного уровня в течение большей части предстоящего года.На прошлой неделе Citigroup изложила свой базовый сценарий: по мере нормализации судоходства в проливе, нефтяный рынок перейдет в перепредложение, что приведет к снижению цен на нефть в течение следующих 6 - 12 месяцев.Ожидается, что сырая нефть Brent упадет до $60€“ 65 долларов за баррель в первом квартале 2027 года.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.