SunSirs: Значительное повышение цен на кремниевые пластинки: ИИ и новые энергетические системы стимулируют бум индустрии

Глобальные полупроводниковые кремниевые пластинки в последнее время стали свидетелями всеобщего роста цен.Ведущие зарубежные производители, такие как Shin-Etsu, SUMCO и GlobalWafers, инициировали второй раунд повышения цен, а высококачественные плаферы, предназначенные для вычислительной мощности ИИ, увеличились на 18% - 22%.На внутреннем рынке цены на сильно допированные эпитаксиальные пластинки выросли на 10% -15%, сроки доставки пластин всех размеров продолжают расти, при этом заказы, как правило, были заказаны в третьем квартале.Этот раунд повышения цен является не просто краткосрочной коррекцией, а знаменует собой поворотную точку в долгосрочном цикле, обусловленную конвергенцией множества факторов: резкого роста спроса, жесткости предложения, внутренней замещения и роста затрат.Отрасль официально вступила в фазу высокого роста, характеризующуюся ростом объемов и цен.

I.Пять основных драйверов значительного роста цен на кремниевые пластинки

1. The AI​ â ​ Вычислительный бум генерирует огромный, неэластичный спрос, создавая значительный разрыв между спросом и предложением для высококачественных пластин.

Серверы искусственного интеллекта, GPU и HBM (высокопропускная способность памяти) стали основными драйверами увеличения спроса на кремниевые пластинки.Данные показывают, что серверы AI потребляют в 3,8 раза больше объема 12-дюймовых пластин по сравнению с стандартными серверами, в то время как HBM потребляет в три раза больше объема пластин обычной DRAM.К 2026 году, согласно прогнозам, ежемесячный спрос на 12-дюймовые пласты, связанные с ИИ, превысит 1 миллион единиц, что составляет более 10% от общего мирового спроса на 12-дюймовые пласты, что приведет к острой нехватке сильно допированных пластин и специализированных пластин с высоким сопротивлением.Одновременно спрос на новые энергетические полупроводники и чипы автомобильного класса восстанавливается; MOSFET и IGBT продолжают стимулировать потребление 8-дюймовых и 12-дюймовых сильно допированных эпитаксиальных пластин.Предложение не соответствует спросу в этих конкретных категориях, что дает производителям право устанавливать цены.

2.Глобальное предложение является высокоолигополистическим с чрезвычайно длительными циклами расширения мощностей; в краткосрочной перспективе не существует новых мощностей для компенсации дефицита.

Мировой рынок высококлассных кремниевых пластин высококонцентрирован.Пять крупнейших зарубежных гигантов - Shin-Etsu, SUMCO, GlobalWafers, Siltronic и SK - контролируют более 75% мирового рынка.Для 12-дюймовых пластин высокого класса эта олигополистическая концентрация превышает 85%, что приводит к отсутствию сильной конкуренции на стороне предложения.Строительство линии производства кремниевых пластин сопряжено с чрезвычайно высокими барьерами для входа; одна 12-дюймовая линия с ежемесячной мощностью 100 000 пластин требует инвестиций, превышающих 2,5 млрд. юаней, с циклом от 18 до 24 месяцев от гражданского строительства и ввода в эксплуатацию оборудования до полной валидации заказчиком.На фоне экономического спада отрасли в 2024 - 2025 годах крупные производители сократили капитальные затраты; следовательно, даже при нынешнем росте цен новые мощности не могут быть введены в эксплуатацию в масштабах до 2028 года, а жесткость предложения не позволяет преодолеть этот разрыв.

3.Расходы на сырье и энергоносители продолжают расти, что приводит к возникновению давления на стоимость в цепочке создания стоимости.

Цены на первичное сырье, такое как кварцевый песок, специальные электронные газы и высокочистый поликремний, неуклонно поднимались в течение года.В результате более ранних геополитических конфликтов на Ближнем Востоке, которые подняли цены на энергоносители и химикаты, стоимость электроэнергии и расходных материалов для производства пластин выросла в тандеме.Зарубежные производители первыми перенесли издержки через повышение цен; в то время как отечественные фирмы первоначально поглощали издержки и столкнулись с давлением на прибыль, они в настоящее время повышают цены, чтобы восстановить рентабельность производства, создавая основу для увеличения издержек.

4.Иностранные гиганты повышают цены в унисон, приводя синхронизированную тенденцию вверх по всей внутренней цепочке поставок.

Начиная с мая, ведущие зарубежные производители издали последовательные уведомления о повышении цен, повысив цены на стандартные 12-дюймовые пластинки на 3% -8% и высококлассные пластинки, специально предназначенные для ИИ, почти на 20%, в результате чего совокупный годовой прирост превысил 15%.Рост стоимости зарубежных поставок значительно увеличил импортные расходы для отечественных пластинных заводов, вынуждая клиентов по последующему производству увеличить свои закупки отечественных пластин.Внутренние компании по производству пластин ликвидировали предыдущие долгосрочные скидки и постепенно повышают спотовые и долгосрочные контрактные цены, создавая синхронизированную тенденцию повышения цен на внутреннем и международном рынках.

5.Внутреннее замещение ускоряется, поскольку заводы по производству пластин в низовом производстве активно переключаются на местных поставщиков, что стимулирует рост спроса на внутренние пластинки.

Руководствуясь потребностями в безопасности цепочки поставок, отечественные компании, включая SMIC, Hua Hong и производителей памяти, ускоряют внедрение отечественных пластин.Прогнозируется, что уровень локализации 12-дюймовых пластин увеличится с 15% - 20% в 2025 году до 25% - 30% в 2026 году, что приведет к существенному увеличению заказов на локальные пластинки.Внутренние производственные мощности по-прежнему полностью задействованы с отставанием заказов, что еще больше укрепляет уверенность отечественных производителей в повышении цен. II.Основная логика устойчивого процветания промышленности: длинный цикл резонанса двойных потребностей (вычислительная мощность + новая энергия)

Долгосрочное расширение ИИ€‹ â ​ Вычислительная промышленность поднимает потолок роста для кремниевых пластин

Глобальное наращивание вычислительной мощности для больших моделей, центров обработки данных и автономного вождения продолжает ускоряться, что стимулирует долгосрочную тенденцию роста спроса на вычислительные чипы и память.Спрос на высококачественные 12-дюймовые кремниевые пластинки растет ежегодными темпами 20% - 30%, служащими основным драйвером роста отрасли; ожидается, что этот цикл спроса продлится не менее 3 - 5 лет, без риска краткосрочного снижения.

Спрос на полупроводники автомобильного и мощного класса в секторе новых энергетических продуктов обеспечивает стабильный дно

Новые энергетические транспортные средства, фотоэлектрические инверторы и системы хранения энергии стимулируют устойчивое восстановление спроса на электроустройства.Стабильный, существенный спрос на 6-дюймовые и 8-дюймовые сильно допированные эпитаксиальные пласты образуют второй столп роста.Тем временем, сектор потребительской электроники в значительной степени завершил сокращение запасов, а спрос на аналоговые и CIS чипы показывает признаки незначительного восстановления, помогая сдерживать волатильность отрасли.

Цикл промышленности восстанавливается с дна; корпоративная рентабельность неуклонно восстанавливается

После периода устойчивых убытков и высоких уровней запасов в 2024 - 2025 годах ландшафт спроса и предложения претерпел полную перевернутость в 2026 году.Ведущие компании работают на 98% - 100% загрузки.Рост объемов и цен вызвал переломную точку рентабельности в отрасли, в то время как капитальные затраты и инвестиции в исследования и разработки восстанавливаются в тандеме, создавая благотворный цикл, который поддерживает дальнейшее процветание отрасли.

Глобальная реструктуризация цепочки поставок создает огромный долгосрочный потенциал для внутренней замены кремниевых пластин

На фоне геополитической торговой напряженности производители чипов по всему миру диверсифицируют цепочки поставок, чтобы уменьшить зависимость от одиночных зарубежных источников.Внутренние компании по производству кремниевых пластин достигли быстрых технологических прорывов и все чаще входят в цепочки поставок глобальных клиентов; это предлагает значительный долгосрочный потенциал замещения и генерирует постоянный рост спроса на отрасль.

III. См.Текущее состояние производственных мощностей и объемов продукции отечественных предприятий

1.Масштаб мощности и макет

Появился уровень ведущих отечественных предприятий по производству кремниевых пластин, закрепленных такими компаниями, как NSIG (Shanghai Simgui), Zhonghuan Leading и Lion Micro.Планируемая общая мощность 12-дюймовых кремниевых пластин по всей стране превышает 7 миллионов пластин в месяц, при этом мощность в настоящее время строится или на этапе наращивания производства неуклонно выходит в строй.Совокупная мощность 12-дюймовых пластин на двух основных базах в Шанхае и Тайюане достигла 750 000 пластин в месяц, что ставит их в первую очередь среди отечественных производителей.Производственные мощности для 8-дюймовых и 6-дюймовых кремниевых пластин хорошо зарекомендованы, в то время как специализированные производственные линии для специализированных пластин, таких как сильно допированные эпитаксиальные пластинки и пластинки SOI, непрерывно расширяются для устранения внутренних пробелов в производственных мощностях в этих нишевых сегментах.

2.Объем производства и использование мощностей

Коэффициенты использования мощностей на крупных отечественных и международных заводах по производству кремниевых пластин остаются высокими; ведущие компании эксплуатируют свои 12-дюймовые линии на полную мощность с 24-часовым производственным графиком в три смены, и нет планов крупномасштабного технического обслуживания или сокращения производства.Мощность для сильно допированных кремниевых пластин ограничена, при этом некоторые компании сокращают поставки на спотовом рынке, чтобы уделять первоочередное внимание выполнению долгосрочных заказов; в то время как мощность для легко допированных пластин общего назначения относительно велика, надежные заказы от клиентов литейных предприятий в низовом потоке держат уровни запасов на низком уровне.

Что касается состава поставок, то отечественные компании наблюдали годовой рост более чем на 40% в поставках 12-дюймовых пластин и более чем на 25% в поставках 8-дюймовых эпитаксиальных пластин.Портфели продуктов компании в настоящее время охватывают полный спектр логики, памяти, мощности и RF-приложений, с постоянным переходом к продуктам с более высокой добавленной стоимостью.

3.Ограничения и недостатки в области потенциала

Пробелы сохраняются в емкости высококачественных 12-дюймовых полированных пластин, сверхтонких эпитаксиальных пластин и пластин SOI.Зависимость от импорта основного точного оборудования и высокочистых расходных материалов ограничивает масштабное наращивание высококачественной продукции в краткосрочной перспективе.Между тем, малые и средние производители сталкиваются с ограничен