Никель: ужесточение предложения компенсирует макроэкономическое давление; спотовые цены выросли

8 июня отечественный спотовый рынок никеля слегка поднялся, при этом котировки в целом увеличивались в различных регионах.Рынок в настоящее время характеризуется тяготой между медвежьими макроэкономическими факторами и бычьими фундаментальными отраслевыми факторами.В то время как ужесточение внешней монетарной среды оказывает внешнее давление, солидная поддержка обусловлена контролем за сырьем в Индонезии и глобальной нехваткой никелевого сырья; в сочетании с постепенным началом пополнения запасов вниз по потоку, настроения в спотовой торговле нагрелись.В целом, рынок демонстрирует рост цен, покупки, обусловленные основными потребностями, и смесь бычьих и медвежьих сил.

I.Спотные цены, региональные тенденции и показатели цен на эталонные цены

По состоянию на 8 июня эталонная цена SunSirs на никель No 1 составила 140 600 юаней / тонны, что означает значительное увеличение в один день на 1320 юаней.Котировки на основных рынках сформировали многоуровневую структуру: основный диапазон спотовых цен составлял 140 000 - 141 300 юаней / тонны.(в среднем: 140 650 юаней); котировки в основных производственных регионах варьировались от 140 050 до 141 450 юаней / тонны (среднее: 140 750 юаней); и Южный Китай отметил более высокий уровень цен, с котировками в диапазоне 140 950 и 141 350 юаней / тонны (среднее: 141 150 юаней).Региональные ценовые дифференциаты оставались стабильными, а рыночная циркуляция продолжалась нормально.Трейдеры продемонстрировали повышенное нежелание продавать, а спотовые премии укрепились; однако, некоторые участники остались в стороне, не занимаясь крупномасштабным накоплением запасов, что означает, что сделки были в основном обусловлены краткосрочным основным спросом и ордерами на пополнение запасов.

II.Внутреннее производство, запасы и ландшафт поставок

Вся цепочка никелевой промышленности в настоящее время сталкивается с структурным дефицитом сырья.Вверх по течению, циркуляция латеритной никелевой руды продолжает сокращаться из-за двойного воздействия Индонезии ужесточение экспортных квот и недостаточного предложения со стороны Филиппин; высококачественные серфидные никелевые руды ресурсов по своей сути являются дефицитными, и развертывание новых производственных мощностей было медленным.Что касается промежуточных продуктов, то выпуск увеличенного производства высококачественного никелевого мата был медленным, в то время как производственные мощности МХП пассивно сократились из-за роста цен на серу, что еще больше сокращает доступные поставки.Из-за трудностей в получении сырья и ограничений в технологиях производства трудно эффективно увеличить производство переработанного никеля.Общий рост внутреннего производства по-прежнему ограничен, обусловленный множеством факторов; запасы различных промежуточных и готовых продуктов в отрасли находятся на низком уровне, а эластичность спотового предложения недостаточна - факторы, которые служат основной фундаментальной опорой для цен.

III. См.Ситуация с внутренним и международным спросом

В то время как внутренний рынок в целом находится в традиционном межсезоне потребления, структуры спроса демонстрируют значительные расхождения.Промышленность нержавеющей стали постепенно вступила в фазу периодического пополнения запасов, с постоянным увеличением закупок сырья, обеспечивающим базовый уровень поддержки спроса.Тем временем, спрос в секторе новых энергетических ресурсов остается устойчивым; устойчивое производство смежных продуктов продолжает стимулировать потребление никелевого сырья.На международном уровне ужесточение денежно-кредитных условий оказывает давление на рисковые активы, несколько ослабляя спекулятивную активность и покупательские настроения.Тем не менее, существенного снижения основного мирового промышленного спроса не произошло, и стандартные зарубежные заказы проходят плавно, что приводит к ландшафту спроса, характеризующемуся «внутренним дивергенцией и стабильностью за рубежом».«В целом, основной спрос обеспечивает эффективный уровень, несмотря на межсезональный контекст, что означает, что условия для значительного спада рынка не существуют.

IV.Таможенные данные об импорте и экспорте (апрель-май)

Данные за апрель и май показывают снижение - как в месячном, так и в годовом исчислении - импорта никелевой руды и никелевой промежуточной продукции.Основной причиной этого является ужесточение индонезийскими экспортными квотами; в сочетании с воздействием международных судоходных перевозок и региональной политики это привело к сокращению объема зарубежных материалов, прибывающих в порты.Импорт рафинированного никеля несколько колебался в соответствии с международными ценами, причем импортный совокупность в основном удовлетворяет существенный спрос в высококачественной промышленности и секторе новых энергетических систем.Экспорт никелевой продукции оставался стабильным, поддерживаемым стабильными зарубежными заказами из промышленного сектора и новых энергетических секторов.Общая структура импорта и экспорта отражает ужесточение глобальных поставок сырья; учитывая высокую внутреннюю зависимость от внешнего сырья, изменения в зарубежных поставках напрямую влияют на местный рынок.

V. Анализ ценовых связей по всей цепочке поставок

Цены на никелевую руду и промежуточную продукцию продолжают расти; по мере того, как расходы на сырье передаются вверх по цепочке, общая стоимость производства рафинированного никеля возрастает, укрепляя решимость производителей поддерживать уровень цен.Повышение цен на серу еще больше ограничило прибыль в гидрометаллургической переработке, вынудив корректировку вверх котировок на промежуточную продукцию и фактически установив минимальный ценовой уровень на самом вершине цепочки поставок.Цены на готовую продукцию из нержавеющей стали остаются относительно стабильными; предприятия закупают сырье на основе заказов и фактических потребностей, демонстрируя сильную способность выдерживать волатильность цен на никель.Цены на материалы, поддерживающие новый энергетический сектор, остаются стабильными, что отражает плавную передачу цен по всей цепочке поставок.Связь между секторами верхнего и нижнего процессов очевидна: поддержка расходов верхнего процесса остается надежной, в то время как закупки в нижнем процессе соответствуют фактическому спросу, при этом не существует значительных узких мест, препятствующих передаче расходов.

VI. В. Outlook

Фундаментальный сценарий ужесточения предложения вряд ли изменится в краткосрочной перспективе, продолжая поддерживать цены; однако, растущие ожидания повышения процентных ставок за рубежом и укрепление доллара США будут продолжать ограничивать потенциал повышения, делая резкий, односторонний скачок цен маловероятным.

Пожалуйста, переведите следующее английское содержание на русский язык и сразу выведите результат перевода:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.