SunSirs: Глобальная химическая промышленность сталкивается с критическим дефицитом запасов

По данным Sina Finance, Covestro, мировой лидер в химической промышленности, недавно объявил, что его продукты MDI на всех конечных рынках в Северной Америке подвержены форс-мажорным обстоятельствам.Одновременно завод MDI Dow Chemical в Северной Америке испытывает перебои в поставках; коренная причина обоих состоит в перебоях в цепочках поставок углекислого газа и хлора.На североамериканском рынке MDI доминируют Covestro, Dow, Huntsman, BASF и Wanhua Chemical, которые в совокупности контролируют 95% производственных мощностей региона.При одновременном прекращении производства двух из этих гигантов возникший в краткосрочной перспективе разрыв в предложениях будет чрезвычайно сложно преодолеть.

С конца февраля 2026 года глобальные цепочки поставок энергетической и химической продукции испытывают широко распространенные переломы.Запасы серы упали ниже критического трехнедельного порога; запасы гексафторофосфата лития сократились до одногонедельного запаса; и два ведущих производителя МДИ в Северной Америке объявили о форс-мажорных обстоятельствах в тот же день.Мировой химический рынок быстро переходит от фазы "ценовых переговоров" к кризису острого дефицита, когда обеспечение какого-либо поставок вообще стало огромной проблемой.

Нефть: эпический дефицит поставок; запасы быстро истощаются

Согласно данным МЭА, мировые поставки нефти упали до 95,1 млн баррелей в день в апреле - ошеломляющее сокращение на 12,8 млн баррелей в день по сравнению с доконфликтными уровнями.Из этого сокращения более 14 миллионов баррелей в сутки производственных мощностей в странах Персидского залива, добывающих нефть, были выведены из строя.Впоследствии МЭА снизило свой прогноз по мировым поставкам сырой нефти в 2026 году на 3,9 млн баррелей в сутки, в результате чего мировой рынок сталкивается с дефицитом поставок в размере 1,78 млн баррелей в сутки.Мировые коммерческие запасы сырой нефти сократились на 246 млн баррелей в период с марта по апрель, что является новым историческим рекордом.В настоящее время, по меньшей мере, восемь крупных нефтеперерабатывающих заводов в регионе Персидского залива частично или полностью прекратили работу; кроме того, завод по СПГ в Рас-Лаффане в Катаре прекратил производство, и ожидается, что ремонт займет несколько лет.

Сера: осталось менее трех недель поставок; вся цепочка поставок под давлением

Общий объем запасов серы в внутренних портах в настоящее время составляет всего 1,08 млн. тонн, что свидетельствует о годовом сокращении на 50%.Исходя из среднемесячного потребления в 1,5 млн. тонн, текущие запасы составляют менее трех недель поставок.В последние дни, по меньшей мере, семь предприятий, включая Shandong Huifeng Petrochemical, Changyi Petrochemical, Hongrun Chemical, Xintai Petrochemical и Hebei Xinhai Chemical, постоянно приостанавливали ценовые котировки; в частности, производственные объекты Huifeng Petrochemical уже были закрыты.Котировки на гранулированную серу в порту Чжэньцзян достигли 7460 юаней / тонны в год, годовой рост на 195% и совокупный рост более чем на 600% с второй половины 2024 года.Учитывая зависимость от импорта, превышающую 65% (причем половина импорта происходит из Ближнего Востока), объемы импорта в первом квартале упали на 37% в годовом исчислении.Основные производители на Ближнем Востоке коллективно повысили свои ценовые котировки: кувейтская компания KPC увеличила свою цену FOB в мае на 195 долларов в месяц до 765 долларов за тонну, в то время как QatarEnergy повысила свою цену до 740 долларов за тонну, отметив новый максимум с 2013 года.В качестве побочного продукта нефтепереработки и десуфуризации природного газа эластичность поставок серы практически равна нулю.Согласно оценкам SDIC Securities, глобальный дефицит спроса и предложения серы, по прогнозам, достигнет 300 000 тонн, 5,13 млн. тонн и 4,05 млн. тонн в 2025, 2026 и 2027 годах соответственно.Предприятия в низовом производстве уже сильно пострадали: Xingfa Group сообщила о снижении чистой прибыли в первом квартале на 17,37% в годовом исчислении, в то время как Liuguo Chemical зафиксировала чистый убыток в размере 90,38 млн юаней, а Chitianhua зафиксировала чистый убыток в размере 28,47 млн юаней.

Литий-гексафторофосфат: осталось всего одна неделя запасов; «Сердце» литийных батарей внезапно останавливается

Инвентарные запасы в отрасли составляют около 6000 тонн, что достаточно для удовлетворения спроса всего на одну неделю, что является абсолютным историческим минимумом.К середине мая средняя спотовая цена достигла 176 500 юаней / тонны, что почти на 80% выше 98 000 юаней / тонны, зафиксированных в начале мая.Ведущий игрок отрасли Duofuo Duo подтвердил, что уровни запасов в отрасли критически сжаты, в то время как Tianji Shares подчеркнул сильный спрос со стороны производителей электролитов в низовом потоке.Этот ценовый скачок обусловлен структурным изменением спроса и предложения: непрерывное сокращение запасов в первом квартале вынудило малые и средние производственные объекты массового закрытия из-за финансовых убытков, в то время как ведущие предприятия отдавали приоритет исполнению долгосрочных контрактов, что привело к полному истощению ликвидности на спотовом рынке.Прогнозируется, что дефицит спроса и предложения достигнет 7 000 тонн в четвертом квартале.

MDI: 20% мировых мощностей не работают; североамериканские гиганты вызывают дефицит поставок

Приблизительно 1,94 млн. тонн мировых производственных мощностей МДИ в настоящее время работают при сниженных нагрузках или полностью отработаны, что составляет 20% от общей мировой мощности. 19 мая Covestro объявила о «мажорных обстоятельствах», которые повлияли на продукцию MDI на всех конечных рынках в Северной Америке.Одновременно на заводе MDI Dow Chemical в Северной Америке произошли сбои в поставках; коренная причина обоих проблем заключается в нарушении цепочек поставок углекислого газа и хлора.На североамериканском рынке MDI доминируют пять крупных игроков - Covestro, Dow, Huntsman, BASF и Wanhua Chemical, которые вместе контролируют 95% производственных мощностей региона.Одновременное закрытие предприятий двумя из этих гигантов означает, что возникающий в краткосрочной перспективе дефицит поставок будет чрезвычайно сложно преодолеть.Эта ситуация усугубляется более ранним объявлением Tosoh о повышении цен на MDI примерно на 500 долларов за тонну с 1 мая; следовательно, мировые цены на MDI ускорили свою траекторию роста, при этом текущие рыночные цены колеблются около 18 000 юаней за тонн.

Цепочка создания стоимости олефинов: коллапс эффекта домино от нафта до этилена

Транспорт танкеров через Ормузский пролив упал более чем на 98% по сравнению с нормальными уровнями, что привело к неопределенной отсрочке судоходных маршрутов более чем для 60% импорта нефти в Азии.Распространение нефтеразработки в Азии резко выросло с 108 долларов за тонну до конфликта до рекордного уровня в 466,85 долларов за тонну.Правительство Южной Кореи официально обозначило этилен и пропилен как «критические кризисные товары»; в ответ на это, Yeochun NCC решила навсегда закрыть два своих установки крекинга нефти, в то время как Lotte Chemical также отключила установку крекинга с ежегодной мощностью 1,1 миллиона тонн.Если нарушения в проливе сохранятся в долгосрочной перспективе, примерно 35 миллионов тонн в год производственных мощностей этилена в Азии будут сталкиваться с критическим риском отреза поставок сырья.

На внутреннем фронте четыре крупных поставщика - Luxi Chemical, Shenghong Petrochemical, Huatai Shengfu и Xinpu Chemical - продолжают приостанавливать продажи.В частности, Xinpu Chemical прекратила предложение котировок на свой завод мощностью 780 000 тонн в год из-за критически низких уровней запасов.Что касается чистого бензола, то объемы запасов в портах Восточного Китая снизились с 318 000 тонн в начале года до 148 000 тонн по состоянию на 18 мая.На рынке стирола производственные мощности, затронутые плановым техническим обслуживанием в мае, превышают 2 млн. тонн в год, что привело к снижению показателя оперативности отрасли до всего 68%.Объекты Shandong Yuhuang, общей мощностью 450 000 тонн в год, остаются в автономном режиме, с датой возобновления работы еще предстоит определить; кроме того, завод Shengyuan Petrochemical мощностью 80 000 тонн в год был простоен с августа 2023 года, без непосредственных планов на возобновление работы.Метанол и фторводородная кислота: скалообразное падение импорта и кризис цепочки поставок чипов

Ежемесячный дефицит спроса и предложения на метанол достиг 500 тыс. тонн, а социальные запасы сократились на 20% в годовом исчислении.При уровне зависимости от импорта в 20% - более 70% из которых поступает из Ближнего Востока - объемы импорта резко упали.Недавно более дюжины предприятий, в том числе Jinniu Xuyang, Dingzhou Tianlu, Qitaihe Longpeng, Qitaihe Jiwei, Shanxi Yangmei Fengxi, Anhui Quansheng, Tianjin Bohua, Zhongyuan Dahua, Ningxia Baofeng, Ningxia Dadi, Shaanxi Xinghua и Xinlianxin, коллективно приостановили свои ценовые котировки.Эта приостановка охватывает совокупную производственную мощность, превышающую 3 миллиона тонн в год; в частности, завод Qitaihe Jiwei мощностью 80 000 тонн в год в настоящее время проходит техническое обслуживание, и не намечена дата возобновления.

Что касается фторированной кислоты, то полупроводниковая промышленность Южной Кореи оказалась в состоянии сырья: нехватка серы привела к резкому росту цен на серную кислоту, что привело к росту производственных издержек для фторированной кислоты.Южная Корея полагается на импорт из Китая на 90% своего безводного фторида водорода; цены на закупки выросли примерно на 40% с начала года, и Samsung Electronics и SK Hynix были уведомлены о том, что цены на фтористовую кислоту электронного класса должны подвергнуться дальнейшему существенному увеличению в июне и июле.

Между тем, волна приостановления ценовых котировок охватывает всю отрасль, усиливаясь с каждым днем.По состоянию на 12: 00 вечера 21 мая отечественные химические и энергетические секторы коллективно выпустили более 250 уведомлений о «нет котировки в данный момент», в которых участвовали около 200 предприятий и 62 отдельных категорий продукции.Что касается распределения продукции, то наиболее высокие концентрации суспензий были отмечены для моноаммонияфосфата (10 компаний), МТБЭ (9 компаний), элементарного брома (9 компаний) и морского топлива (9 компаний).Что касается причин, приведенных для приостановки, то техническое обслуживание или остановки оборудования составили 33,9%, резервирование продукции для внутреннего использования (без внешних продаж) составило 20,2%, а приоритетное выполнение ранее размещенных заказов составило 12,1%.Кроме того, 24,5% предприятий просто отметили «нет котировки в данный момент», не уточнив причины.

Исчезновение буферного слоя: «дефициты» более тревожны, чем «цены»

Подлинная природа нынешнего кризиса выходит за рамки простой инфляции цен; скорее, он свидетельствует о систематической эрозии способности глобальной цепочки поставок поглощать и выдерживать риски.По мере того, как уровни запасов в основных основных категориях продукции последовательно нарушают критические пороговые значения, «продушка безопасности» рынка, первоначально предназначенная для защиты от непредвиденных непредвиденных обстоятельств, была растянута до своего абсолютного предела.Это означает, что даже малейшее колебание предложения может напрямую вызвать цепную реакцию, приводящую к сбоям в поставках.

Возможность восстановить защитную линию запасов будет зависеть не только от улучшения геополитической напряженности и морских судоходных каналов, но и, что более важно, от того, смогут ли отечественные предприятия ускорить восстановление производственных мощностей и реализовать альтернативные решени&