SunSirs: запланированный на июнь экспортный контроль Гвинеи влияет на алюминиевый рынок; внутренние спотовые цены на алюминий остаются твердыми с тенденцией вверх

Гвинея, крупнейший в мире производитель боксита, объявила о планах ввести новую политику контроля за экспортом боксита в июне.Основные цели этих мер заключаются в ограничении объемов экспорта, подъеме цен на руду и содействии внутренней переработке.Этот шаг представляет собой прямой вызов для безопасности цепочки алюминиевой промышленности Китая и сети поставок.Являясь крупнейшим покупателем гвинейского боксита, Китай сильно зависит от этого импорта; следовательно, ожидания ужесточения поставок боксита усиливаются, что повышает производственные затраты на алюминий, электролитический алюминий и алюминиевые продукты. 26 мая отечественный спотовый рынок алюминия оставался волатильным, но имел тенденцию вверх.Балансная цена, отслеживаемая SunSirs, оставалась стабильной или немного выросла; в то время как краткосрочные прибыли ограничены текущими уровнями запасов и ограничениями спроса, сильная поддержка стоимости в среднесрочной и долгосрочной перспективе постепенно закрепляет тенденцию повышения цен на алюминий.

I.Экспортный контроль Гвинеи нанесет удар по жизненно важной цепи алюминиевой промышленности Китая

На долю Гвинеи приходится более трети мировой добычи боксита.В 2025 году объем экспорта достиг 183 млн. тонн - годовой прирост на 25%, при этом 74% этого экспорта направлялись в Китай.Внешняя зависимость Китая от боксита превышает 70%; в 2025 году страна импортировала 158 миллионов тонн, причем Гвинея составляет 75,3% от общего объема и Австралия - 17,6%.Кроме того, от 50 до 60% внутренних производственных мощностей Китая по производству алюминия зависят от рудных источников Гвинеи.Основным элементом новых мер контроля является установление экспортных квот и повышение тарифов.Рыночные прогнозы показывают, что в 2026 году общий объем экспорта Гвинеи может упасть до 150 миллионов тонн, что означает сокращение экспорта в Китай примерно на 25 миллионов тонн, что непосредственно создает дефицит поставок на китайском рынке боксита.

Ожидается, что влияние на производственную цепочку проявится через волновой эффект: ужесточение поставок бокситов приведет к росту цен на оффшорные месторождения - цены FOB уже восстановились с недавних минимумов до диапазона $45 - $50 за тонну.Расходы на производство алюминия будут расти в тандеме; расчеты показывают, что за каждые 10 долларов за тонну увеличения цен на руду, затраты на производство алюминия возрастут примерно на 80 юаней за тонну.Следовательно, затраты на электролитический алюминий и алюминиевые изделия по последующей производственной линии также будут расти, что поставит под давление рентабельность предприятий по последующей переработке.В результате этого некоторые малые и средние производственные предприятия могут быть вынуждены сократить объем производства из-за растущего давления на стоимость монтажа.В краткосрочной перспективе отечественные нефтеперерабатывающие заводы по-прежнему могут полагаться на портовые запасы и долгосрочные контракты на поставку боксита в качестве буфера; однако, начиная с июня, ожидается, что постепенно станет очевидным ужесточение спотовых поставок, в то время как поддержка со стороны затрат продолжает укрепляться.

II. 26 мая Показатели на спотовом рынке алюминия: стабильные с тенденцией вверх; цены на верхний и нижний темы колебания в тандеме

26 мая эталонная цена SunSirs на алюминий составила 24 280 юаней / тонну, что увеличилось на 70 юаней / тонну (0,29%) по сравнению с 21 мая, что отражает общую тенденцию к волатильному восстановлению в течение месяца.Торговая активность на спотовом рынке была умеренной.

Котировки на алюминиевые слитки A00 были зарегистрированы на уровне 24 200 - 24 250 юаней / тонны в Восточном Китае и 24 100 - 24 180 юаней / тонны в Южном Китае, отмечая незначительное увеличение на 10 - 30 юаней / тонны по сравнению с предыдущим днем.

Цены на продукты верхнего и нижнего течения двигались в тандеме: средняя спотовая цена на алюминий составляла 2680 юаней / тонну, что на 20 юаней / тонну выше, чем вчера; спотовые поставки в портах оставались скудными, и трейдеры продемонстрировали сильную готовность придерживаться ценов.Спотовые котировки на боксит варьировались от 72 до 75 долл. США за тонну, оставаясь неизменно стабильными, обусловленными ожиданиями относительно политических событий в Гвинее.В секторе производства алюминия средняя спотовая цена на алюминиевые профили составила 25 800 юаней / тонну, в то время как алюминиевые листы и полосы торговались по 25 500 юаней / тонны; заказы на переработку оставались стабильными, причем цены колебались синхронически с алюминиевыми слитками.

III. См.Основы спроса и предложения: ограниченные мощности, высокий импорт, низкие запасы

1.Производительность и объем производства: внутренний потолок закрыт; нарушения за рубежом усиливаются

Регулирующая «красная линия» (потолок) для соответствующих внутренних электролитических мощностей алюминия устанавливается на уровне 45 млн тонн.По состоянию на начало мая, эксплуатационная мощность составила 44,92 млн тонн, приближаясь к абсолютному пределам, оставляя менее 1% места для новых добавлений в текущем году.С января по апрель 2026 года внутреннее производство электролитического алюминия составило 14,2 млн. тонн, что представляет собой годовой рост на 1,8%, хотя темпы роста замедлились.На международном фронте геополитические конфликты на Ближнем Востоке ограничили более 3 млн. тонн производственных мощностей; учитывая длительные циклы перезапуска, необходимые, глобальный дефицит предложения увеличивается. 2.Данные об импорте и экспорте: высокий импорт бокситов в апреле; рост экспорта алюминиевой продукции

Согласно таможенным данным, в апреле 2026 года Китай импортировал 19,7433 млн тонн боксита.Совокупный объем импорта за январь-апрель составил 77728 млн. тонн, что представляет собой годовой рост на 15,1%; из этого общего объема боксит из Гвинеи составил 16 4231 млн. тонн, или 83% от объема.Импорт алюминия в апреле достиг 610 тыс. тонн, что составило 80,3% в годовом выражении.Экспорт алюминиевой продукции составил 580 000 тонн, что на 12% вырос в годовом исчислении, что свидетельствует о сильном зарубежном спросе.

3.Уровни инвентарных запасов: социальные запасы на низком уровне; портовые запасы под давлением

По состоянию на 25 мая внутренние социальные запасы алюминиевых слитков составили 720 000 тонн, снизившись на 18% в годовом исчислении, что стало многолетним минимумом.Инвентарные запасы алюминия LME достигли 20-летнего минимума в 343 000 тонн, при этом рынок сохраняет стойкую структуру обратной выгоды (спот-премиум).Запасы боксита в портах составили около 28 миллионов тонн, что достаточно для поддержки производства глиноалюминиевого завода в течение 1,5 месяцев; однако, после июня ожидается постепенное сокращение этих запасов, что потенциально приведет к давлению на предложение.

IV.Основные факторы, определяющие колебания цен: сильная поддержка со стороны затрат, слабая восстановление со стороны спроса

1.Бычьи факторы

Рост стоимости сырья: Ожидания, связанные с ограничениями на экспорт Гвинеи, по-прежнему растут; следовательно, цены на боксит и алюминий остаются стабильными, что обеспечивает значительную поддержку с точки зрения затрат.

Низкий уровень инвентарных запасов: Инвентарные запасы алюминиевого слитка и боксита находятся на низком уровне, что приводит к ограниченному предложению на рынке и сильной склонности трейдеров к поддержанию цен.

Стабильный зарубежный спрос Экспорт алюминиевой продукции продолжает расти, зарубежные заказы обеспечивают поддержку операционных ставок среди предприятий по переработке алюминия.

Ограничения в отношении возможностей Внутренний потолок производственных мощностей электролитического алюминия по-прежнему строго соблюдается, что ограничивает дополнительное предложение и создает жесткий баланс спроса и предложения.

2.Медвеждейские факторы

Слабое восстановление внутреннего спроса. Спрос в традиционных секторах, таких как строительство и транспорт, медленно восстанавливается, при этом объемы заказов не достигают ожиданий, что ограничивает потенциал роста цен на алюминий.

Давление на прибыль в низовом потоке: Предприятия по переработке алюминия сталкиваются с трудностями в передаче растущих затрат, в результате чего некоторые заказы выполняются с убытками, сохраняя операционные показатели на низком уровне.

Макроэкономическое давление: На более широком сырьевом рынке наблюдается волатильность, и ожидания рынка относительно темпов экономического восстановления остаются осторожными, что снижает спекулятивный спрос. V. Перспективы рынка: краткосрочная волатильность и консолидация; установлена среднесрочная и долгосрочная тенденция в сторону роста

Приблизительно к тому времени, когда в июне в Гвинее будут введены меры экспортного контроля, ожидания ужесточения поставок бокситов могут привести к временному росту цен на алюминий.По мере расширения дефицита предложения, производственные затраты на алюминий и электролитический алюминий продолжают расти; в сочетании с ограничениями внутренних мощностей и расширением глобального разрыва между спросом и предложением, четко установлена траектория роста цен на алюминий.

Пожалуйста, переведите следующее содержание на английский язык и выведите результат перевода напрямую:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.