SunSirs: Благодаря множеству переплетенных факторов, цены на алюминий склонны к росту, но устойчивы к падению

В апреле цены на электролитический алюминий оставались на высоких уровнях, демонстрируя широкие колебания, при этом показатели на зарубежном рынке опережали показатели на внутреннем рынке.В течение первых десяти дней апреля сохраняющаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и продолжающиеся сбои в зарубежных поставок продолжали поддерживать цены на алюминий, стимулируя тенденцию вверх.Во второй половине месяца, как геополитический ландшафт с участием США, ...Израиль и Иран сдвинулись, поддерживающее влияние внешних факторов предложения начало уменьшаться.Кроме того, под давлением высоких цен на нефть, ожидания глобальной экономической стагфляции усиливаются; в результате, внутренние цены на алюминий снижались на фоне волатильности, в то время как цены за рубежом оставались устойчивыми.

На протяжении всего апреля фьючерсные цены на алюминий следовали траектории первоначального снижения, за которым последовало восстановление, в то время как спотовые цены в целом снижались.В начале апреля концентрированный выпуск новых отечественных производственных мощностей по производству алюминия усилил давление на предложение на рынке, в результате чего фьючерсные цены постепенно дрейфуют к предыдущим минимумам.Тем не менее, в конце апреля поддержка в сфере издержек в отрасли усилилась.На фоне сокращений производства и закрытий на нескольких отечественных заводах по производству алюминия из-за неисправностей оборудования в сочетании с сбоями на рынке, обусловленными новостями о внедрении в Гвинее «системы квот» боксита, фьючерсы на алюминий прекратили свое падение и начали восстанавливаться.

Поставки электролитического алюминия за рубежом снижаются

В марте внутреннее производство боксита в Китае достигло 5,2 млн. тонн - ежемесячный рост на 9,32% и небольшое годовое снижение на 0,51% - указывая на то, что общее предложение внутреннего производства боксита остается достаточным.За тот же месяц Китай импортировал 21,78 млн тонн боксита, что представляет собой ежемесячный рост на 28,47% и годовой рост на 32,27%.В первом квартале этого года на долю боксита из Гвинеи пришлось более 80% от общего объема импорта боксита Китая.В результате совокупности факторов, включая ввод в эксплуатацию новых проектов, возобновление операций на ранее бездействовавших объектах и расширение производства на существующих объектах, ежемесячный объем экспорта боксита Гвинеи продолжил свою росту, тем самым еще больше увеличив концентрацию источников импорта боксита в Китае.

В марте производство алюминия в Китае достигло 7,3 млн. тонн, что свидетельствует о ежемесячном увеличении на 10,56%, но годовом снижении на 3,33%.В Гуанси мощности вновь построенных алюминиевых проектов постепенно начали работать, в то время как многочисленные предприятия в таких регионах, как Гуйчжоу и Гуанси, одновременно осуществляли рутинное техническое обслуживание; в области Шанси общий показатель эксплуатации несколько снизился, поскольку некоторые предприятия продолжали продвигать модернизацию и реконструкцию производственных линий.В течение первой половины апреля концентрированное высвобождение новых мощностей, особенно в таких регионах, как Гуанси, привело к устойчивому восстановлению производства алюминия; однако, в конце апреля производство на нескольких отечественных предприятиях по производству алюминия было сокращено или прекращено из-за неисправностей оборудования, что привело к еженедельному снижению производства алюминия в стране.

В марте экспорт алюминия из Китая составил 209 400 тонн, что увеличилось на 43,03% в годовом исчислении, но снизилось на 29,42%.Импорт составил 338 300 тонн, что представляет собой ежемесячный рост на 86,91% и существенный годовой рост на 2921%; следовательно, страна зафиксировала чистый импорт алюминия в размере 128 900 тонн за месяц.

Что касается инвентарных запасов, то по состоянию на 24 апреля общий объем внутренних запасов алюминия достиг 5915 млн тонн.В то время как запасы продолжали накапливаться, темпы накопления несколько замедлились, причем рост был обусловлен главным образом транзитными товарами.Между тем, фьючерсные запасы колебались в диапазоне от 460 000 до 470 000 тонн.

В марте выпуск электролитического алюминия в Китае составил 3,83 млн тонн, что представляет собой годовой рост на 3,15% и ежемесячный рост на 10,73%.В результате концентрированного возобновления работы и производства среди предприятий нижепоточного производства после праздников Лунного Нового года доля расплавленного алюминия также восстановилась; она выросла примерно на 9,3 процентных пункта по сравнению с предыдущим периодом, достигнув 73,7%.В апреле, поскольку традиционный пиковый сезон потребления продолжает разворачиваться, ожидается, что спрос на первичный алюминий постепенно восстановится, а доля расплавленного алюминия, как ожидается, увеличится.Объемы импорта остаются на высоком уровне, сокращая внутренний разрыв между спросом и предложением

Что касается зарубежных рынков, то производство электролитического алюминия за рубежом в марте составило 2,57 млн. тонн - годовой прирост на 0,2% - в то время как среднее суточное производство снизилось на 2,7% в месяц.В апреле планировалось возобновить производство на алюминиевых плавильных заводах в Маунт-Холли (США) и Грундартанги (Исландия); в то же время продолжались усилия по возобновлению производства на плавильном заводе в Сан-Сиприане в Испании, а также ожидалось дальнейшее расширение оперативной мощности новых электролитических алюминиевых проектов в Индонезии и Анголе.Однако сохраняющиеся последствия крупномасштабных сокращений производства и прекращений производства на плавных заводах Ближнего Востока и Мозамбика в марте постепенно стали очевидными, в результате чего производство электролитического алюминия за рубежом в апреле зафиксировало заметное снижение как в годовом, так и в месячном исчислении.

Что касается импорта и экспорта, то внутренний импорт первичного алюминия в марте составил 255 000 тонн, в то время как экспорт составил 15 000 тонн, в результате чего чистый объем импорта за месяц составил 240 000 тонн.

Терминальное потребление показало признаки восстановления

В марте операционные показатели среди отечественных предприятий по переработке алюминия в целом быстро восстановились, подчеркивая характеристики традиционного пикового сезона в отрасли.В апреле операционные показатели в секторе переработки алюминия показали некоторое расхождение; в то время как общие операционные показатели оставались устойчивыми, подкрепленными восстановлением экспортных цен и поддержкой со стороны сегментов внутреннего спроса, таких как хранение энергии и упаковка, совокупный операционный уровень отрасли сталкивался с понижательным давлением.Это давление было обусловлено слабым спросом на строительные профили, а также эффектом сокращения производства в секторе фотоэлектрической энергии и увеличением замены на переработанный алюминий.

Что касается сектора недвижимости, то с января по март площадь нового жилья по всей стране составила 103,73 млн. кв. м, что сократилось на 20,3% в годовом исчислении; в то же время площадь завершенного жилья составила 97,89 млн. кв. м, что сократилось на 25,0% в годовом исчислении.

В автомобильном секторе с января по март внутреннее производство и продажи автомобилей достигли 7039 млн. и 7048 млн. единиц соответственно, что сократилось на 6,9% и 5,6% в годовом исчислении.В этом сегменте производство и продажи новых энергетических транспортных средств (НЭВ) составили 2965 млн. и 2,96 млн. единиц соответственно, отметив годовое снижение на 6,8% и 3,7%; следовательно, доля продаж НЭВ в общих продажах автомобилей выросла до 42%.

Что касается инвестиций в энергетическую сферу, то в январе-февральский период общенациональные инвестиции в проекты строительства электросетей составили 83,8 млрд юаней, годовой прирост составил 79,84%.Между тем, объем завершенных инвестиций в проекты по выработке электроэнергии достиг 104,4 млрд юаней, увеличившись на 32,35% в годовом исчислении.

Что касается экспорта алюминия, то с января по март общий объем экспорта алюминиевой продукции из Китая достиг 13529 млн тонн, что представляет собой годовой рост на 4,88%.

Что касается запасов, то по состоянию на 23 апреля запасы алюминия LME сократились до 376 000 тонн, что находится на относительно низком историческом уровне.Внутренние запасы социального алюминия продолжали свою тенденцию к росту, увеличившись до 1465 миллионов тонн по состоянию на 27 апреля.Общий объем мировых запасов алюминия, включая запасы, хранящиеся на LME, COMEX, внутренних социальных складах и облигационных зонах, составил 1,91 млн. тонн, что на 695 000 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Макроэкономические настроения продолжают оказывать влияние

После эскалации геополитической напряженности с участием США,Израиль и Иран 28 февраля международные цены на сырую нефть неоднократно нарушали отметку в 100 долларов за баррель.Растущие глобальные ожидания стагфляции продолжают оказывать понижательное давление на цены на алюминий.Напомним, что второй раунд американской...Переговоры с Ираном зашли в тупик; из-за сохраняющейся геополитической неопределенности на Ближнем Востоке и ограничений на судоходство через Ормузский пролив, ожидается, что перебои в поставках алюминиевого сырья и готовой продукции в регионе будут продолжаться.

Вперед в мае: Что касается боксита, то внутренние поставки в целом достаточно; однако цены на импорт боксита, как ожидается, будут укрепляться в результате изменений в экспортной политике Гвинеи и повышения тарифов на морские фрахты.

На рынке алюминия ввод новых производственных мощностей происходит одновременно с сокращением производства и техническим обслуживанием предприятий, что приводит к значительному давлению на рынок предложения.Тем временем, по мере того как промышленность входит в зону убытков, склонность предприятий к сокращению или прекращению производства продолжает усиливаться.Ожидается, что политика, связанная с бокситом из Гвинеи, обеспечит временный стимул к ценам на алюминий; однако, если фактическое осуществление этой политики не будет соответствовать ожиданиям, то будет трудно обратить вспять структурный избыток предложения в этой отрасли.Следовательно, фьючерсные цены на алюминий в мае, как ожидается, останутся на низком уровне, демонстрируя широкую волатильность.

На рынке электролитического алюминия неуклонно развивается внутренний производственный потенциал, что приводит к стабильному, но постепенному увеличению предложения.И наоборот, зарубежные поставки имеют тенденцию к сокращению, что говорит о том, что глобальный дефицит поставок электролитического алюминия может еще больше увеличиться.Хотя цены на электролитический алюминий подвержены волатильности, обусловленной более широкими макроэкономическими настроениями, они по-прежнему в основном склонны к повышению, а не снижению, подкрепленной основоп