SunSirs: Цены на серебро сначала выросли, прежде чем упали, испытывая широкие колебания в апреле

Цены на серебро в апреле сначала выросли, прежде чем упали

В апреле цены на серебро испытали первоначальный рост, а затем снижение, двигаясь вперед на фоне широких колебаний.Согласно системе анализа сырьевого рынка SunSirs, рыночная котировка серебра на 30 апреля 2026 года составила 18 031,67 юаней / кг, что снизилось на 3,96% по сравнению с спотовой ценой в 18 774,67 юаней / кг, зафиксированной в начале месяца (1 апреля).

В апреле 2026 года на серебряном рынке наблюдалась динамика «первоначального роста с последующим снижением, характеризующаяся широкой волатильностью». Эта ситуация фундаментально определялась взаимодействием пяти противоречивых сил: изменением ожиданий относительно снижения процентных ставок, колебаниями курса доллара США и доходности казначейских облигаций, ослаблением промышленного спроса, спекулятивными позициями на повышенных ценовых уровнях и аномальными последствиями геополитических событий. Эти факторы в сочетании с внутренней структурой рынка серебра, отличающейся высокой волатильностью и низкой ликвидностью, привели к быстрым и частым разворотам между бычьим и медвежьим рыночными настроениями. Ниже приводится подробный разбор конкретных первопричин:

Цены на серебро выросли в начале апреля: смягчение ожиданий снижения ставок, более слабый доллар и дефицит спроса и предложения обеспечивают поддержку

В начале апреля данные по инфляции в США оказались немного ниже ожиданий; в результате рынок начал закладывать более ранние сроки снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Это привело к откату индекса доллара США и снижению доходности казначейских облигаций США, что фактически снизило стоимость хранения серебра и стимулировало интерес финансовых покупателей. Silver Institute прогнозирует, что мировой рынок серебра столкнется с дефицитом шестой год подряд в 2026 году, с прогнозируемым дефицитом примерно в 46,3 млн унций; тем временем долгосрочная неэластичность спроса со стороны фотоэлектрической и промышленной отраслей в сочетании с текущим низким уровнем запасов ограничивает потенциал снижения цен на серебро. Кроме того, обострение геополитической напряженности на Ближнем Востоке первоначально направило капитал «тихой гавани» в серебро; этот тренд сопровождался фазой увеличения накоплений серебряными ETF и дополнительным наращиванием позиций спекулянтами, играющими на повышение, что совместно привело к отскоку цен на серебро.

В середине-конец апреля снизились: изменение ожиданий снижения ставок и укрепление доллара + слабый промышленный спрос + давление на продажи на высоком уровне

После середины апреля цены на нефть резко выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке, тем самым подпитывая ожидания инфляции.В марте индекс CPI в США вырос на 3,3% в годовом исчислении, укрепив ожидания сохранения высоких процентных ставок; следовательно, ожидания по снижению процентных ставок были значительно снижены.Это привело к восстановлению индекса доллара США и росту доходности казначейских облигаций США, в результате чего стоимость владения серебром с нулевым купоном резко выросла и подвергла его финансовые атрибуты давлению.Тем временем ослабление промышленного спроса подорвало рыночную поддержку.Приблизительно 70% спроса на серебро приходится на промышленное применение; однако высокие цены ограничили потребление серебра в фотоэлектрическом секторе, в то время как темпы роста использования серебра в ИИ и транспортных средствах с новой энергией замедлились.Кроме того, продвижение альтернативных материалов, таких как меди, еще больше уменьшило поддержку со стороны промышленности, тем самым усилив давление на продажи.Эта ситуация усугублялась высоким уровнем получения прибыли и «стампидом», вызванным высоким кредитом.В середине апреля, когда цены на серебро находились на высоких уровнях, спекулятивные длинные позиции занимались концентрированным распределением позиций и получением прибыли.Впоследствии CME повысила требования к маржи для фьючерсов на серебро, вынудив высоко杠杆рованный капитал сократить позиции; это привело к стоп-лоссам в алгоритмических торговых системах, создав каскадный «унижение-продажа-дальнейшее снижение», который привел к быстрому отказу в конце апреля.Наконец, передача геополитических рисков оказалась аномальной, в результате чего традиционная функция серебра как безопасного убежища потерпела неудачу.Несмотря на то, что ближневосточный конфликт поднял цены на сырую нефть, капитал не приток в драгоценные металлы, такие как золото и серебро; вместо этого, инвесторы стали обеспокоены тем, что «растущие цены на нефть приводят к росту инфляции, что приводит к более высоким процентным ставкам, в конечном итоге приводят к падению золота и серебра.«Это изменение логики безопасного гавани привело к тому, что капитал поворотился к доллару США и сырой нефти, оставляя серебро под пассивным давлением.

Перспективы рынка

В мае ожидается, что цены на серебро будут колебаться, достигая дна и проходящие медвежью коррекцию в течение первой половины месяца.С середины до второй части месяца ожидается восстановление, обусловленное пиковым промышленным сезоном и возобновленными ожиданиями снижения процентных ставок, с тем чтобы цены набирали импульс для повышения в последние дни месяца.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами. support@sunsirs.com для подписки.