SunSirs: конфликт на Ближнем Востоке спровоцировал глобальный кризис в области поставок химической продукции

Согласно сообщению агентства новостей Синьхуа со ссылкой на американские СМИ 28 августа, президент США Трамп сказал своим помощникам подготовиться к долгосрочной блокаде Ирана.

Этот геополитический конфликт, начавшийся в конце февраля, перерастает от предупреждений о резком росте цен в полноценный кризис «сбоев поставок». Влияние этого кризиса особенно сильно ощущается в Азиатско-Тихоокеанском регионе, поскольку около 70% сырья, необходимого для производства химической продукции в регионе, импортируется с Ближнего Востока — что значительно выше, чем 20%, на которые полагается Европа. Кроме того, Азиатско-Тихоокеанский регион является мировым центром производства химической продукции, на который приходится около 65% мирового объема производства и примерно 51% добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности. Это означает, что сбои в поставках сырья с Ближнего Востока напрямую повлияют на ключевое звено глобальной цепочки поставок.

Будучи мировым производственным центром, Азия сталкивается с самым серьезным шоком предложения за последние годы.Несколько нефтехимических заводов уже сократили свои операции до минимальной мощности (от 50% до 60%), и поскольку запасы продолжают исчерпаться, некоторые заводы сталкиваются с риском закрытия.

Согласно соответствующим отчетам, даже если серьезные сбои в поставках, вызванные конфликтом на Ближнем Востоке, закончатся в мае, мировые цены на энергоносители все равно резко возрастут на 24% к 2026 году.Генеральный директор Dow Chemical Фритлинг ранее предупреждал, что когда Ормузский пролив будет закрыт, примерно 20% мировой торговли морской нефтью будет вынуждены остановиться, а до 50% торговли этиленом будет затронута.

I.Нафта: «Кровавое снабжение» химических заводов Азии

Нафта является исходным материалом для олефиновых и ароматических фракционных установок; она является «жизненной кровью» химической промышленности Азии и первой домино, которая упала в этот кризис.

Согласно данным ICIS, более 60% импорта нефти из Азии зависит от Ближнего Востока, и к 2025 году более 54% мировых поставок нефти в Азию будут проходить через Ормузский пролив.Блокада систематически сжимает этиленовые мощности Азии - по оценкам ICIS, средний показатель работы южнокорейских нефтехимических заводов в марте составил всего 66%, что значительно снизилось по сравнению с 80% в феврале.Данные Японской ассоциации нефтехимической промышленности (JPCA) показывают, что показатели использования этиленовых заводов упали до 68,6% в марте, что является историческим минимумом.

Более далеко идущие последствия заключаются в том, что нарушение поставок нефти передается как по олефиновым, так и по ароматическим путям на все химические производные, в том числе полиэтилен, полипропилен, стирол и чистый бензол.По состоянию на конец апреля, недавний отчет Goldman Sachs показал, что цены на основные химикаты выросли более чем на 60% за последние недели, причем темпы и величина роста достигли в два раза больше, чем в европейском энергетическом кризисе 2022 года; в настоящее время около 20% мировых поставок химической продукции были нарушены.Будучи мировым производственным центром, Азия сталкивается с самым серьезным шоком с предложениями за последние годы - многочисленные нефтехимические заводы сократили свои операции до минимальной мощности, а с учетом того, что запасы продолжают исчерпаться, некоторые заводы сталкиваются с риском закрытия.

II.Среднее суточное производство метанола в Иране упало с 23 тыс. тонн до 1200 тонн

Метанол является основным сырьем для растворителей для красок и смол, а также одним из химических продуктов, для которых Китай имеет наибольшую зависимость от импорта.

После блокады Ормузского пролива метанольные заводы в Иране с начала конфликта находятся в состоянии полного отключения.Согласно данным Galaxy Futures, среднее суточное производство метанола в Иране упало с 23 000 тонн до около 1200 тонн, что составляет почти 95%.В связи с полным закрытием завода SABIC по производству метанола производительностью 4,7 млн тонн в год в Джубайле, Саудовская Аравия, из-за форс-мажорной ситуации, мировой дефицит поставок метанола быстро увеличился.

Это нарушение производственных мощностей быстро отражается на уровне запасов, при этом запасы в Восточном и Южном Китае продолжают быстро истощаться.Участники рынка сообщают, что «дефицит поставок метанола превысил 20%, с заказами, продленными до августа», и что на спотовом рынке «это не вопрос цены, а скорее, что его просто невозможно купить».

Экспорт метанола из Ирана в Китай значительно сократился.По состоянию на конец апреля, данные Yingfu показали, что цены на метанол выросли на 46% с начала года и на 30% в годовом исчислении.Внутренние заводы по переработке угля в метанол работают на полную мощность, чтобы заполнить этот пробел, работая "везде, когда это возможно", но они все еще изо всех сил пытаются компенсировать дефицит в газовой производстве.

III. См.Сера и диоксид титана: по мере падения затрат доставка стала самым большим риском

Зависимость Китая от импорта серы составляет приблизительно 65 - 70%, причем около 56% поступает из пяти стран Ближнего Востока.Блокада Ормузского пролива фактически «отрезала» ключевой мировой торговый маршрут для серы.В результате сбоев в производстве на крупных предприятиях по переработке серы на Ближнем Востоке, таких как в Катаре, и продления Россией запрета на экспорт серы до июня 2026 года, мировые поставки внезапно ужесточили.

Цены достигли рекордно высоких уровнейПосле начала конфликта в конце февраля цены на серу начались с 4050 юаней за тонну и неуклонно выросли на протяжении всего марта, причем к концу месяца зернистые серы в портах реки Янцзы превысили 6120 юаней за тонну, что составляет почти 50% в месяц. 6 апреля внутренняя эталонная цена на серу достигла рекордного максимума в 6700 юаней за тонну.Данные показывают, что средняя внутренняя цена на серу в апреле составила примерно 6400 юаней за тонну, что на 34% выросло в годовом исчислении и на 178% в годовом исчислении.Цены на серную кислоту резко выросли в тандеме - по данным Китайской ассоциации промышленности серной кислоты, средняя цена серной кислоты в Китае составляла всего 295 юаней за тонну в 2024 году, увеличившись до 605 юаней за тонну в 2025 году, увеличившись на 105%; К апрелю 2026 года средняя цена на 98% серной кислоты превысила 1600 юаней за тонну, увеличившись почти на 130%.

Перебои в поставках серной кислоты нанесли прямой удар по производственным мощностям двуокиси титана с использованием процесса серной кислоты.Производители диоксида титана сталкиваются с крайними трудностями при закупке сырья, при этом некоторые производители все еще не могут принять новые заказы.Группа Long Bai трижды в течение одного месяца издала уведомления о корректировке цен; к апрелю цены на диоксид титана выросли в четвертый раз подряд в этом году, совокупный рост внутренних цен достиг 3200 - 3500 юаней за тонну.Исследовательский отчет Huachuang Securities отметил, что стоимость сырья составляет более 60% от общей стоимости диоксида титана, и отрасль в целом сталкивается с инверсией затрат.

IV.Этиленгликол: импорт в апреле упал до 300 000 тонн, достигнув минимума, невиданного за последние годы

Этиленгликоль является основным сырьем для производства полиэстерных смол и широко используется в промышленных покрытиях, порошковых покрытиях и других секторах.Согласно статистическим данным Главного таможенного управления, общий внутренний импорт этиленгликоля в 2025 году составил приблизительно 7,72 млн. тонн, из которых 4226 млн. тонн было импортировано из Саудовской Аравии, что составляет 55 процентов, а на долю ближневосточных источников приходится приблизительно 65 процентов от общего объема.

Согласно недавнему отчету Huatai Futures от 29 апреля, операционные показатели зарубежных заводов по производству этиленгликола упали до низкого уровня, и существенное сокращение импорта в период с апреля по май теперь является неизбежным выводом.Некоторые заводы и коммунальные объекты на Ближнем Востоке понесли ущерб, и для восстановления импорта потребуется некоторое время.Согласно отчету Capital Futures от 28 апреля, ожидается, что китайский импорт этиленгликоля в апреле упадет до примерно 300 000 тонн, что значительно снизится по сравнению с предыдущим месячным объемом импорта в 600 000 - 700 000 тонн.Данные CCF показывают, что по состоянию на 27 апреля запасы в крупных портах Восточного Китая упали до 883 000 тонн, что на 94 000 тонн меньше, чем в прошлом месяце, что указывает на то, что достигнута переломная точка для разгрузки портов.

Внутренние производственные мощности также подвергаются давлению.Из-за ограниченных поставок нафта, операционный коэффициент заводов по производству этиленгликола на основе этилена упал до 53,4%, что на 10% меньше, чем в начале марта.Операционные ставки по полиэфиру в низовом производстве снизились лишь ограниченно, что привело к сильным ожиданиям по сокращению запасов этиленгликоля в апреле и еще больше обострило дисбаланс спроса и предложения.

V. Чистый бензол и стирол: сокращение объема нефтеперерабатывающих заводов и резкое снижение импорта

Чистый бензол является основным исходным материалом для покрытий смол, таких как стирен, капролактам и фенол; вся химическая цепь ароматических материалов пострадала от этого кризиса.

После блокады азиатские нефтеперерабатывающие заводы значительно снизили операционные показатели из-за нехватки сырьевого нафта, что непосредственно привело к снижению поставок чистого бензола.Затронутыми жесткими зарубежными поставками, иностранные компании в Южной Корее начали выкупа партий чистого бензола, ранее проданных Китаю; если пролив останется закрытым, внутренний импорт чистого бензола, как ожидается, резко упадет.

По данным Cailian News, SABIC объявила о форс-мажорных обстоятельствах в отношении производства мономера стирена и метанола.Сообщается, что общая производственная мощность SABIC по стиролу составляет около 1,8 млн тонн.На ранних этапах блокады основной фьючерсный контракт на стирол на короткое время достиг суточного предела цен и продолжает колебаться на высоких уровнях.

VI. В.СОПП: глобальные производственные центры закрываются, ПХД сталкиваются с критическим дефицитом сырья

В промышленности ПХД смола высокочистых полифениленовых эфиров (ПФЭ) столкнулась с наиболее прямым «целевым нарушением поставки».После нападения на нефтехимический комплекс в Джубайле в Саудовской Аравии в начале апреля, производственные линии SABIC, на которые приходится около 70% мировых поставок высокочистых СПП, остаются закрытыми по сей день.Этот материал является незаменимым стратегическим субстратом для высокоскоростных ламинитов с медной покрытием, используемых в серверах искусственного интеллекта и базовых станциях 5G.

Тем временем "двойной удар", нанесенный блокадой как в секторе ПХД, так и в секторе покрытий, заметен в случае эпоксидной смолы.Южнокорейский производитель ПКД Daeduck Electronics сообщил, что сроки доставки химических материалов, таких как эпоксидная смола, увеличились с трех недель до 15 недель, а клиенты по последующим производствам включают в себя глобальных гигантов электроники, таких как Samsung, SK Hynix и AMD.Эпоксидная смола также является основным отверждающим аген