SunSirs: продолжающиеся геополитические потрясения на Ближнем Востоке стимулируют рост цен на широкую основу

С апреля 2026 года повторяющиеся геополитические конфликты на Ближнем Востоке нарушают глобальные цепочки поставок энергетики и химикатов.Высокие цены на сырую нефть, ограничения на зарубежные производственные объекты и жесткие импортные поставки в совокупности привели к общей тенденции повышения цен на внутреннюю химическую продукцию.Преимущество с точки зрения затрат, связанного с транспортировкой угля в химические вещества, стало более выраженным, а разрыв цен в отрасли значительно улучшился.Основываясь на последних эталонных ценах Business Society по состоянию на 13 апреля и сравнительных данных за начало апреля, этот анализ систематически исследует логику текущих колебаний цен, дивергенций по конкретным продуктам и будущих рыночных тенденций.

I. См.Рост цен, обусловленный издержками: синергия высоких цен на сырую нефть и дефицита поставок

Основными факторами этого широкомасштабного роста цен на химические продукты являются рост затрат и сокращение поставок за рубежом.Периодические перебои в судоходстве через Ормузский пролив усилили глобальную обеспокоенность по поводу поставок сырой нефти, поддерживая сырую нефть Brent на высоких уровнях и напрямую увеличивая затраты на производство химических продуктов на основе нефти.Тем временем, как крупный экспортер метанола и других продуктов, перебои в судоходстве Ирана привели к значительному сокращению объемов импорта.Внутренние портовые запасы быстро истощались, создав двойной бычий фактор «растущих затрат и ужесточения предложения».

Данные показывают, что эталонная цена сырой нефти SunSirs Brent на 13 апреля составила 115,00 долларов за баррель, что на 27,8% выросло с 90,00 долларов за баррель в начале апреля; эталонная цена сырой нефти WTI составила 101,40 долларов за баррель, что на 26,0% выросло с начала месяца.Общее повышение цен на энергоносители привело к росту затрат по всей цепочке нефтяной промышленности, выступая в качестве основной движущей силы роста цен на химическую продукцию.

II. См.Цены на ключевые продукты и логика движения цен (включая сравнение с базовыми ценами SunSirs)

Метанол: 13 апреля эталонная цена SunSirs составила 3320,00 юаней / тонны, что на 7,1% выросло по сравнению с 3100,00 юаней / тонны в начале месяца.Сдерживание импорта из Ирана привело к постоянному снижению портовых запасов.Улучшение рентабельности на маршруте угля-химикатов в сочетании с жестким балансом спроса и предложения привело к росту цен.

Усусной кислоты: 13 апреля эталонная цена на уксусную кислоту, как сообщает SunSirs, составила 4 750,00 юаней за тонну - рост на 14,73% по сравнению с началом месяца (4 140,00 юаней за тонну).Рост цен на метанол в сочетании с низкими эксплуатационными показателями на некоторых объектах создал жесткие условия предложения, которые поддерживали рост цен.

PX: Базовая цена SunSirs составила 9200,00 юаней / тонну, что на 9,5% выросло по сравнению с 8400,00 юаней / тонны в начале месяца.Снижение операционных ставок на азиатских нефтеперерабатывающих заводах и сокращение поставок за рубеж привело к ожиданиям увеличения разрыва между спросом и предложением.

PTA: 13 апреля эталонная цена SunSirs на PTA составила 6 365,86 юаней за тонну, что представляет собой снижение на 5,86% по сравнению с началом месяца (6 761,93 юаней за тонну).Укрепление сырья PX, в сочетании с сокращением производства, возглавляемым промышленностью, и ожиданиями сокращения запасов, поддерживает цены.

Что касается ПХ, то из-за снижения операционных ставок на азиатских НПЗ также ожидается сокращение экспортных поставок ПХ за рубеж.Кроме того, ксилен, сырье для PX, также может быть использован в качестве компонента смеси для переработанных нефтепродуктов.Высокие цены на нефтепереработанную нефть могут стимулировать сдвиг в спросе на ксилен в сторону применения смеси, что еще больше сократит предложение ПХ.Таким образом, мы считаем, что разрыв спроса и предложения PX, как ожидается, будет еще больше увеличиваться.В результате роста затрат на сырье в верхнем производстве цены на продукты PX в нижнем производстве, такие как ПТА и полиэстер, значительно увеличились, хотя ценовые различия между этими продуктами в некоторой степени расходились.Среди них, PTA имеет наиболее слабую способность передавать рост цен, при этом спреды остаются в основном на нижнем уровне; BOPET имеет наибольшую способность передавать рост цен, в первую очередь из-за относительно неэластичного спроса на конкретные сорта продукции в нижепроизводительных секторах, таких как упаковка, печать, электроника и бытовая техника; также улучшилась динамика цен на полиэстер бутылочного качества, поскольку сокращение поставок за рубежом, учитывая высокую долю экспорта, может оказать некоторое повышающее давление на цены; Переход цен на полиэстерную волокновую пряжу сравнительно менее выражен, поскольку слабый терминальный спрос ограничивает его способность следовать росту цен.

Содиный пепел: эталонная цена SunSirs составляет 1 950,00 юаней / тонны, что на 3,7% выше по сравнению с 1 880,00 юаней / тонны в начале месяца.Повышение цен на хлорид аммиания расширило распространение метода на основе содовой пепла, обеспечивая значительную поддержку затрат.

Сода-пел и хлор-щелочи: рост цен на хлорид аммиания помогает расширить интегрированный разрыв сода-пела, а поддержка затрат стимулирует рост цен на ПВХ

Что касается содовой пепла, то цены на уголь и сырую соль несколько снизились в марте по сравнению с прошлым месяцем, в то время как хлорид аммиака и синтетический аммиак последовали за повышением цен на мочевину, что привело к сужению распределения аммиака-соды и расширению распределения интегрированного процесса содовой пепла.Что касается предложения, то с учетом новых мощностей природного содиного пепла, которые все еще находятся в стадии наращивания, предложение остается относительно большим.В целом в отрасли содиной пепла сохраняется несоответствие спроса и предложения, и влияние природного содиной пепла на сектор становится все более заметным.Условия на рынке остаются слабыми, и внимание следует уделять оперативной устойчивости производителей синтетической содовой пепла.

Что касается каустической соды, то блокада Ормузского пролива Ираном в марте привела к росту цен на энергоносители в Японии и Южной Корее, что привело к увеличению внутренних закупок каустической соды и восстановлению цен с их минимумов.В долгосрочной перспективе, из-за снижения операционных ставок у ключевых производителей алюминия и сужения ценового разрыва, мы полагаем, что рынку каустической соды все еще может понадобиться время для улучшения на фоне сокращения внутреннего спроса.Тем не менее, в ожидании политики "двойного углерода" Китая для химической промышленности, рентабельность хлорщелочи, как ожидается, стабилизируется.

ПВЧ: 13 апреля эталонная цена SunSirs на ПВХ составила 4937,00 юаней / тонны, что представляет собой снижение на 6,07% по сравнению с началом месяца (5256,00 юаней / тонны).Повышение стоимости этилена привело к росту цен, в то время как спрос на этилен остается стабильным.

Что касается ПВХ, то цены резко выросли из-за быстрого увеличения стоимости этилена.Однако, после того, как покупатели вниз по течению закупили запасы во время предыдущего повышения цен, спрос начал сопротивляться высокоценным заказам, что привело к небольшому снижению цен на ПВХ в конце марта.В настоящее время, ПВХ на основе этилена упал в убытки, в то время как ПВХ на основе карбида кальция увидел краткосрочное улучшение прибыли.На фоне ожиданий в отношении политики химической промышленности «двойного углерода» мы оптимистично настроены по поводу ликвидации предложения низкокачественного ПВХ и неминуемого восстановления рыночных условий; на стороне спроса, возможности экспорта заслуживают внимания.

Мочевина: Базовая цена SunSirs составляет 2 520 юаней / тонну, что на 5,0% выросло по сравнению с 2 40000 юаней / тонной в начале месяца.Спрос на весенние саженные препараты высокий, а высокие цены за рубежом повышают настроения на внутреннем рынке.

III. ВведениеДинамика предложения и спроса: оптимизация предложения + ожидания пополнения запасов поддерживают настроения рынка

Что касается предложения, то инвестиции в основные активы в химическую промышленность снижаются из года в год с 2026 года, при этом рост капитальных затрат продолжает замедляться и ограничивается увеличением новых мощностей.В сочетании с продвижением политики «анти-избыточных мощностей» и «двойного контроля за выбросами углерода», а также ускоренным выходом дорогостоящих производственных мощностей в Европе, Японии и Южной Корее, внутренний ландшафт поставок химических веществ продолжает оптимизироваться.Конфликт на Ближнем Востоке еще больше ускорил вывод устаревших производственных мощностей за рубежом, подчеркнув преимущества стабильности внутренней цепи поставок.

Что касается спроса, то запасы по последующим производствам были сокращены до низких уровней.Если геополитическая ситуация постепенно стабилизируется, ожидается, что глобальная химическая продукция вступит в цикл пополнения запасов, что приведет к восстановлению спроса.Несмотря на то, что спрос в настоящее время находится в межсезоне, основный спрос обеспечивает значительную поддержку, а экспортный спрос на некоторые продукты продолжает расти из-за дефицита поставок за рубежом.

IV.Перспективы рынка: преимущественно диапазон-ограниченные на высоких уровнях; отслеживать развитие ситуации

В краткосрочной перспективе до тех пор, пока геополитические конфликты не полностью ослабят, высокие цены на сырую нефть и дефицит предложения будут продолжать поддерживать высокие цены на химические продукты, и ожидается, что ценовой разрыв между преимущественными продуктами на основе угля и нефти будет продолжать сокращаться.В среднесрочной и долгосрочной перспективе, если геополитическая ситуация стабилизируется, в сочетании с оптимизацией предложения и высвобождением спроса на пополнение запасов, ожидается, что настроения в отрасли продолжат улучшаться.

Два ключевых риска заслуживают пристального внимания: во-первых, значительные колебания цен на сырую нефть, которые могут изменить поддержку со стороны затрат; во-вторых, более медленное, чем ожидалось, восстановление спроса на нефть, что может помешать плавному передаче роста цен.В целом, химический рынок в настоящее время находится в фазе, когда сокращение предложения и восстановление спроса подкрепляют друг друга.В краткосрочной перспективе, как ожидается, цены останутся волатильными на высоких уровнях, в то время как среднесрочные и долгосрочные перспективы, вероятно, останутся положительными.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.