SunSirs: дисбаланс спроса и предложения в промышленности содиного пепла; ограниченное влияние геополитической напряженности на Ближнем Востоке

С марта 2026 года геополитическая напряженность на Ближнем Востоке привела к росту международных цен на энергоносители, однако она не изменила основную динамику внутреннего рынка содиной золы, характеризующегося сильным предложением и слабым спросом.Фьючерсные и спотовые цены на содиную пепель первоначально выросли, но впоследствии упали; сбои в стоимости не смогли компенсировать слабые фундаментальные факторы.Нынешняя ситуация, характеризующаяся постоянным расширением мощностей, ограниченным ростом спроса и накоплением запасов, стала ключевым фактором, сдерживающим тенденции рынка.

Волатильность цен на энергоносители, вызванная геополитическими конфликтами, стала основным краткосрочным источником нарушения настроений рынка.По состоянию на 27 марта цены на сырую нефть WTI выросли до 95 долларов за баррель, что почти на 70% больше, чем в начале года, в то время как фьючерсы на сырую нефть Brent поднялись до 109 долларов за баррель, что означает рост почти на 80%.В результате фьючерсный контракт на содовая зола 2605 на короткое время вырос до 1330 юаней за тонну, но впоследствии отступил, поскольку рынок вернулся к фундаментальным показателям, закрывшись 27 марта на 1229 юаней за тонну.Спутный рынок следовал аналогичной тенденции.В марте средняя цена тяжелой содовой пепла по стране составила 1293 юаней за тонну, незначительно выросла по сравнению с месяцем, прежде чем смягчить в тандеме с фьючерсными ценами, что привело к соответствующему уменьшению базы между фьючерсными и спотовыми ценами.

С точки зрения затрат, прямое влияние этого геополитического конфликта на китайскую индустрию содиного пепла было относительно ограниченным.На долю угля приходится примерно одна треть производственных затрат для отечественных производителей содовой золы.Несмотря на то, что конфликт нарушил судоходство через Ормузский пролив и вызвал резкий рост цен на нефть и газ, тем самым увеличив мировой спрос на заменители угля для нефти и угля для газа, а также на фрахтные ставки, внутренний рынок угля оставался стабильным, не обеспечивая значительной краткосрочной поддержки затрат на производство содовой золы.Только если внутренние цены на уголь впоследствии будут следовать восходящей тенденции за рубежом, они могут обеспечить некоторую поддержку для затрат на содовая пепель.Относительная стабильность с точки зрения издержек в сочетании с колебаниями, но в целом снижением цен на уголь привела к незначительному улучшению прибыли производителей содиной золы.В частности, процесс соды-соды достиг положительной отдачи, в то время как процесс аммиака-соды остается невыгодным; однако, оба восстановились по сравнению с предыдущими уровнями.

Продолжающееся расширение предложения еще больше усугубило ситуацию с перепредложениями в промышленности содиной пепла.Начиная со второй половины 2023 года, обусловленной высокой прибылью, отрасль вступила в цикл расширения мощностей.В период с 2023 по 2025 год ежегодные добавления внутренних мощностей превысят 2 млн тонн, а доля мощностей природного содовая пепла значительно возрастет по мере того, как крупномасштабные проекты вступят в эксплуатацию.Темпы расширения мощностей ускорились еще больше в 2026 году, в январе и феврале было добавлено 3,55 млн. тонн новых мощностей, в результате чего общая внутренняя мощность достигла 44,65 млн. тонн.Поскольку отрасль остается в цикле ввода в эксплуатацию в течение следующих двух лет, давление со стороны предложения продолжает расти.Рост мощностей привел к соответствующему увеличению производства.В первом квартале 2026 года операционный показатель отрасли остался около 85%.В январе и феврале национальное производство содовой пепла достигло 6,49 млн. тонн, увеличившись в годовом исчислении на 7,2%, при этом производство легкой содовой пепла выросло на 14,9%.Несмотря на то, что на некоторых предприятиях имеются незначительные сроки технического обслуживания, расширение базы производственных мощностей компенсировало воздействие этих мероприятий по техническому обслуживанию.Прогнозируется, что в 2026 году ежемесячное производство содовой пепла останется на высоком уровне в 3,32 млн. тонн, при этом годовое производство увеличится на 5,4%, а общее производство увеличится на 2 млн. тонн, что еще больше углубит избыток предложения отрасли.

Постоянная слабость на стороне спроса стала основным препятствием на рынке содиной пепла, причем снижение спроса на тяжелую содию пепла особенно заметно.Ежедневная плавная способность плавающего стекла - основного применения тяжелой содовой пепла - продолжала снижаться из-за слабости в секторе недвижимости.Сжатая прибыль привела к увеличению количества производственных линий, проходящих холодный ремонт, что привело к значительному сокращению объема основных закупок.Тем временем, фотоэлектрическое стекло сталкивается с проблемами избыточных мощностей, при этом показатели эксплуатации промышленности ниже 60%, что значительно ослабляет рост спроса на содивую золу.В первом квартале 2026 года ежедневная плавная мощность оперативного производства плавающего стекла сократилась на 4700 тонн в квартале.Несмотря на то, что суточная плавная мощность фотоэлектрического стекла несколько увеличилась, совокупная суточная плавная мощность двух секторов снизилась на 5% в годовом исчислении, что соответствует 5% годовому снижению потребления тяжелой содовой золы.Хотя на фотоэлектрическую отрасль повлияли корректировки политики экспортных налоговых скидок, что привело к «решествию экспорта» предприятиями нижепоточного производства, которые временно увеличили графики производства и улучшили условия спроса и предложения, это также истощило будущий спрос.Более того, избыточное предложение в секторе фотоэлектрического стекла сложно обратить вспять, и его способность стимулировать спрос на тяжелую содию пепель продолжает снижаться.Напротив, спрос на легкую соду оставался относительно стабильным, при этом видимый спрос в январе-феврале 2026 года вырос на 17,5% в годовом исчислении, что является одним из немногих ярких пятен на стороне спроса.В целом, общее спрос на содовая пепель в 2026 году, по прогнозам, уменьшится на 1,9 млн. тонн, что представляет собой годовое снижение на 20%.

Хотя рост на экспортном рынке может частично смягчить давление на внутренний спрос и предложение, он вряд ли изменит общий ландшафт отрасли.В последние годы низкие внутренние цены на содувую золу привели к устойчивому росту экспорта, при этом объем экспорта достигнет 2,1 млн. метрических тонн в 2025 году.С января по февраль 2026 года экспорт составил 400 000 метрических тонн, что представляет собой годовой прирост на 39%.На фоне геополитических конфликтов на Ближнем Востоке рост цен на энергоносители за рубежом увеличил местные затраты на производство содовой пепла, в то время как отечественная содовой пепла сохраняет значительное преимущество в плане затрат.Ожидается, что это будет способствовать дальнейшей замене за рубежом, при этом чистый экспорт содовой пепла, по прогнозам, достигнет 3,09 млн тонн в 2026 году, что является существенным годовом увеличением.Тем не менее, производственные мощности на Ближнем Востоке в основном ориентированы на удовлетворение внутреннего спроса, ограничивая его влияние на глобальный ландшафт спроса и предложения; рост экспорта вряд ли компенсирует резкое снижение внутреннего спроса.

Постоянный дисбаланс спроса и предложения в конечном итоге привел к значительному накоплению запасов во всех сегментах промышленности содиной золы.В настоящее время запасы у производителей содовой золы выросли до 1,93 млн тонн, достигнув абсолютного исторического максимума для этого времени года.Инвентарные запасы на складских поставок составляют 289 500 тонн, а количество дней инвентарных запасов на выбранных стеклянных заводах составляет 19,55 дней.Общий объем запасов по трем сегментам составляет 2,76 млн тонн, что свидетельствует о значительном давлении на запасы.По мере того, как в первой половине 2026 года будут появляться новые производственные мощности, предложение будет расти еще больше.Во второй половине года, после завершения летнего технического обслуживания, темпы производства восстановятся, а запасы содовой пепла войдут в фазу устойчивого накопления.Общий объем запасов, по прогнозам, достигнет 3,6 млн. тонн к концу года, при этом дисбаланс спроса и предложения в отрасли сохраняется.

В целом, в 2026 году отрасль содовой пепла останется под давлением из-за двойного воздействия расширения мощностей и слабых спросов.Волатильность цен на энергоносители, вызванная геополитическими конфликтами на Ближнем Востоке, будет служить лишь краткосрочным эмоциональным нарушением и вряд ли изменит основную операционную динамику отрасли.Ограниченная поддержка издержек и постоянно высокий уровень запасов будут основными характеристиками рынка в течение года, и отрасль будет продолжать работать под давлением.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 30 марта эталонная цена на тяжелую содиную золу, как сообщает SunSirs, составила 124,9 юаней за тонну, что увеличилось на 3,86% по сравнению с началом месяца (1202,86 юаней за тонну).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Пожалуйста, переведите следующий английский текст на русский язык и выведите результат перевода напрямую:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.